50ETF放量三连阳，聊聊期权定投策略

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一、聊观点：
周五50ETF受消息面影响，高开高走，直接冲上60日均线，随后维持高位震荡，尾盘涨幅略有收窄，最终再次大涨1.60%，在60日均线上方收缩量阳线。
从50ETF核心板块来看，银行板块指数在60日均线上方震荡休整；保险板块指数在60日均线上方冲高回落，收放量小阳线；证券板块指数放量突破近期箱体区间上轨，整体均较为强势。而50ETF昨天其实主要是受中字头基建及地产影响，收出了k线红三兵，突破60日均线，上方空间已打开，可关注年线压力。不过值得注意的是，昨天保险冲高回落，稍显乏力，而基建及地产持续性存疑，况且目前权重个股中国平安，以及部分银行股如农行、工行均已接近年线压力位，短期风险点仍需关注。

上周五起，金融市场久旱逢甘霖，资管新规及国务院常务会议给蓝筹尤其是银行带来了一波及时雨，50ETF由此开启了放量红三兵。想起上回去洛阳做投教的时候，聊到某位投资者像买彩票一样，坚持每月定投固定金额如1万元，买入浅虚认购期权，已经坚持了三年。每月最多亏一万，但一旦来了一波行情，则可能翻十倍甚至百倍，在17年赚了不少，虽然今年上半年每月打水漂，很是煎熬，但依然坚持下来了，在昨天已转向了8月合约。这种被动不择时策略，其实要比买彩票胜率高得多，但贵在坚持，大部分人包括我，扪心自问是做不到的。投资的方法千千万万，找到适合自己的方法，并且坚信不疑的执行下去，这才是最重要的。

今天是7月合约到期日，末日策略在最近几天收益明显，最大盈利可达200%，可关注2600合约。不过标的已连续大涨三天，可能会出现休整。

操作上，这几天回撤很大，昨天休假，出门前看了一下权重股，重要个股都已接近年线压力位，上冲乏力，就把认购权利仓平了，剩下的20张8月2650认购义务仓，今天标的回调的时候可能择机平掉。准备空仓观望两天，一是看看权重个股情况，二是最近回撤较大，正好休息反思总结一下。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比73.53%，市场情绪中性偏乐观。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日大幅减少7.15%，认沽增加7.64%，看不涨减少，看不跌增加，50ETF预期仍是偏强。

受7月合约今日到期影响，7月认购认沽持仓继续大幅减少。从8月持仓变化来看，认购在最虚2750处增仓最大，上方空间已打开；认沽在2600处增仓最大，市场重心仍在继续上移。

8月期权持仓量变化（红柱认购）

从8月持仓分布来看，认购在2700处持仓最大，此处压力较大；认沽在2450处积聚，此处支撑较强。

从波动率来看，30日历史波动率上涨至24.68%，仍处于近半年波动区间上沿，期权隐波大涨，达23%水平。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1711343张，其中认购成交986214张，认沽成交725129张，认沽认购比73.53%。总持仓1775147张，认购持仓881209张，认沽持仓893938张。认购持仓较前一日减少67904张，同比减少7.15%；认沽持仓较前一日增加63457张，同比增加7.64%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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