50ETF回调，期权隐波小涨

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一、聊观点：
昨天50ETF开盘后快速冲高，随后直线回落，全天围绕20日均线低位震荡，最终刚好收在20日均线下方，收放量小阴线。

从50ETF核心板块来看，银行板块指数跌穿20/30日均线，收在10日均线上方；保险板块指数跌穿20日均线，在10日均线处有明显支撑；证券板块指数在短期均线上方窄幅震荡，仍处于近期箱体区间上沿。而50ETF与三大核心板块一样，也迎来了调整，跌穿20日均线，刚好收在5日均线处，短期反弹动能尚在，但还是昨天的观点，反弹空间有限，上方压力关注缺口位置及60日均线。

期权义务仓最重要的是风险控制，有时候大的方向对了，但过程来回反复，很是折磨，容易扛不住，尤其是震荡行情。从周线来看，50ETF目前仍是空头趋势中的短期反弹，短中期趋势不一致，很容易导致标的反复，因此更需严控持仓风险。

操作上，昨天没动，7月2600认购直接快跌了一半，很舒服。目前仓位不到5成，7月合约下周三即将到期，风险可控，今天准备继续持有。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比95.29%，市场情绪维持谨慎。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日增加1.34%，认沽微增0.40%，看不涨增加幅度大于看不跌，50ETF预期偏弱震荡。

从7月持仓变化来看，认购在2500处增仓最大，压力有下移迹象，认沽持仓全面减少，但隐波反而小幅上涨，可能是义务仓平仓导致。

7月期权持仓量变化（红柱认购）

从7月持仓分布来看，仍是认购在2600处积聚，认沽在2400处持仓最大，支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率微涨至23.38%，仍处于近半年较高位置。标的小跌，期权隐波小幅上涨，7月平值认购隐波上涨至25%水平，平值认沽隐波上涨至26%附件。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1082347张，其中认购成交554221张，认沽成交528126张，认沽认购比95.29%。总持仓1845426张，认购持仓1063058张，认沽持仓782368张。认购持仓较前一日增加14058张，同比增加1.34%；认沽持仓较前一日增加3107张，同比增加0.40%。

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hs441447 · 2018-7-17 11:01:07

真搞不懂波动率为何还涨了 @期权策略