摘要
要闻
公告
· 中国二季度GDP同比增长6.7%，预期6.7%，一季度增速为6.8%。中国上半年GDP同比增长6.8%，2018年增长目标设为6.5%左右。
· 商务部发布信息称，7月16日，中国在世贸组织就美国301调查项下对我2000亿美元输美产品征税建议措施追加起诉。
· 央行2018年7月16日进行1700亿元7天期、1300亿元14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放3000亿元。
期现
市场
7月16日，沪指跌穿5日均线和20日均线，量能进一步缩减，蓝筹板块表现疲软，上证50盘中最大跌幅近1.5%。截至收盘，沪指勉强站稳2800点。上证50震荡回落，量能小幅增加。50ETF开于2.508，早盘小幅冲高后迅速走弱，收于2.49，跌0.019，跌幅为0.76%，成交额增加至9.93亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约贴水较上一交易日有所收窄，市场情绪有所回稳。
期权
市场
7月16日，50ETF震荡走低，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量和持仓均有增加。50ETF期权成交量为1,082,347 手，较前一交易日增293,713 手，总持仓量为1,845,426 手，增17,165 手。总持仓量PCR为0.74 ，较上一交易日降0.01 ，后市预期趋于谨慎。5日历史滚动波动率跌至75百分位以下水平。主力购沽隐波多有上调。
后市
展望
7月16日沪指偏弱震荡，跌0.61%，上证50震荡下行，收盘跌1.13%。当前市场受压于贸易战，做多意向有限，当前沪指短期在企稳之下展开小幅反弹，但受制于20日均线，且量能缺乏配合，后市上攻趋势性恐难以延续。当下须关注量能变化，谨防量能缩减导致指数再次回落。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
7月16日，沪指跌穿5日均线和20日均线，量能进一步缩减，蓝筹板块表现疲软，上证50盘中最大跌幅近1.5%。截至收盘，沪指勉强站稳2800点。上证50震荡回落，量能小幅增加。50ETF开于2.508，早盘小幅冲高后迅速走弱，收于2.49，跌0.019，跌幅为0.76%，成交额增加至9.93亿。当前市场受量能制约严重，建议密切关注消息面动态，关注此轮反弹的持续性。
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1.2 期指市场
7月16日沪指偏弱震荡，跌0.61%，上证50震荡下行，收盘跌1.13%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1807跌幅最大，为0.93%，次月IH1808合约跌幅为0.89%。期货合约成交总量和持仓总量均有回升，各合约基差全线明显修复，主力合约贴水较上一交易日收窄，市场预期有所提振。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
7月16日，50ETF震荡走低，50ETF期权合约总成交量和持仓均有增加。50ETF期权成交量为1,082,347 手，较前一交易日增293,713 手，总持仓量为1,845,426 手，增17,165 手。其中，主力1807期权合约系列成交量为840,748 手，较前一日增179,693 手，持仓量为1,098,371 手，比上一交易日减27,685 手。次月1808合约系列成交量为178,569 手，比上一交易日增92,077 手，持仓量为234,721 手，比上一交易日增31,840 手。总持仓量PCR为0.74 ，较上一交易日降0.01 ，后市预期趋于谨慎。
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7月16日，主力1807合约系列中成交量最高的合约为2.5认购和2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.49），成交量PCR为0.94 ，较上一交易日基本持平。持仓量PCR为0.80 ，较上一交易日降0.02 ，市场预期有所回稳。当前压力线在2.6，支撑线维持在2.4一线。
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7月16日，次月1808系列中成交量最高的合约分别为2.7认购合约和2.5认购合约（标的50ETF收盘价为2.49），成交量PCR为1.12 ，比上一交易日升0.06 ，持仓量PCR为1.01 ，较上一交易日升0.02 ，远线预期有所趋紧。
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从持仓量变化来看，主力7月合约系列中认沽多有止盈离场，而认购持仓行权价重心下移，增仓主要集中于2.5认购（标的50ETF收盘价为2.49），而减仓最高为2.7认购，市场预期趋紧。次月8月合约系列中多有增仓，空头力量回升，增仓最高的分别为2.3认沽，其次为2.5认购和和2.7认购，交投较为谨慎，后市预期中性偏空。
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7月16日，50ETF震荡走低，50ETF期权成交总量和持仓量均有增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ，市场预期趋于谨慎，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
7月16日50ETF震荡收低，50ETF的5日历史滚动波动率下降至21.48 %，跌至五年历史75百分位以下水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为7月16日七月和八月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.49。
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主力7月合约系列隐波分布呈微笑形态，购沽隐波多有上调。8月合约隐波呈倾斜分布，相对平坦，认购隐波同样收高而认沽隐波下调。
后市展望
03
7月16日，沪指跌穿5日均线和20日均线，量能进一步缩减，蓝筹板块表现疲软，上证50盘中最大跌幅近1.5%。截至收盘，沪指勉强站稳2800点。上证50震荡回落，量能小幅增加。50ETF开于2.508，早盘小幅冲高后迅速走弱，收于2.49，跌0.019，跌幅为0.76%，成交额增加至9.93亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约贴水较上一交易日有所收窄，市场情绪有所回稳。50ETF期权合约总成交量和持仓均有增加，总持仓量PCR为0.74 ，较上一交易日降0.01 ，后市预期趋于谨慎。5日历史滚动波动率跌至75百分位以下水平。主力购沽隐波多有上调。当前市场受压于贸易战，做多意向有限，当前沪指短期在企稳之下展开小幅反弹，但受制于20日均线，且量能缺乏配合，后市上攻趋势性恐难以延续。当下须关注量能变化，谨防量能缩减导致指数再次回落。仅供参考。
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