小马白话期权（52）降波过程一路躺赚--卖方都对（下）

三、经验
5月份和前两个月一样，又是开盘价收盘价基本一样，波动率很高，时间价值很高，到最后绝大多数月份都没赚钱。持有的认购合约买的太早，还是没赚钱，但是做卖方的认沽获利不错。
1.权利仓需静待时机。行情不明朗和宽幅波动，但未突破，长期持有的权利仓少做，或者做好高抛低吸，快进快出。或者前半个月不做，后半个月小仓位做。
2.机会偏爱有准备有思考的头脑。及时敏锐的反应，非常重要。注意外部事件对波动率的影响，这个月，前面因为大家担心中美贸易战，波动率高达26%，随后消息一出，市场非常平静，这时就要注意用权利仓还是义务仓来操作了，5月8日，标的2.7元左右，平值认购期权2700是700元，后来标的涨到2.75，该合约还是800元，而认沽的价格分别是700元、50元，可见，用权利仓来做几乎没获利，而义务仓获利不少。期权的三个维度：标的、波动率、时间，其中时间最好判断，一直在流失，而波动率相对容易判断，当前所处的是高位还是低位，市场情绪的影响会引导他走高还是走低，暴涨暴跌后的波动率回潮，判断的准确度还是相对好一些。而标的的短期波动是最难判断的。
3.卖方没有那么可怕。券商的宣传力都是说，卖方“收益有限，风险无限”，这只是理论上和你可用保证金无穷的情况。当卖方风险度到80-90%，如有浮亏，一般不超过本金的3%，券商就会打电话给你让你处理，追加保证金或者减仓止损。而且，卖方和卖方一样，也可以移仓、接力，在单边行情里同样适用（实值、平值也可以卖），能容纳更多的资金。因为，在这样的行情里，一般人最多只敢投入5-10万买权利仓，但敢于用50-100万来做义务仓，而卖方高的安全垫和充分的容错性，大大提高了获利的概率。
4.什么行情里做什么事。没有一招鲜，去年那单边暴利权利仓的美好时光最近未出现，从5月主要合约来看，最低到最高一般也就翻倍而已，不买在最低卖在最高，往往难以获得大利润，同样也不能、不敢重仓博权利仓。
5.这个月卖方还算好做。抓住起涨点顺势卖沽，当天就收获200多元/张，随后波动率下跌，标的缓慢爬升，几乎很少回撤。同时，仓位不能太慢，防止经常出现风险度过100%要求强平而止损的现象。
四、需要改进
1.戒贪。5月18日买入认购2750合约100张，价格70多元，当天下午涨到200元，不卖，第二天涨到300元开盘，赚了快4倍，不舍得卖，随后一路滚下来。4月初豆粕期权涨停高开，知道跑路，这次没有及时跑路，而且也知道去年国庆有高开低走，要提防，但那次是时间还早后面还有机会，这次就和4月豆粕一样，最后三天，最后没果断实施，波动很大。
2.要严格按技术指标行事。包括简单的站不上日内分时均线，形态破位，就要不计成本，先走再说。不要想着这个月没赚大钱、这一单没有翻倍，就不舍得走。
3.最后几天要考虑移仓。本月权利仓因为未赚钱，没有早早移仓，怀着侥幸心理等最后几天，导致最后剩余部分仓位损失较大。但最后的部分于周三下午跑路，义务仓周一高开也及时走掉，还算不错，但6月份义务仓开仓太早，有浮亏。
4.人性难改。从和一些做末日轮的朋友那看出，贪婪和恐惧会导致难以决断，不能及时止盈，不敢果断入场。以及受前两个月标的收在2.7元附近双杀2700购沽合约的惯性思维，估计2700沽彩票最后的5倍，没多少人吃到。同样，义务仓也在等该合约归零，结果狂涨，最后出现义务仓强平的奇观。
总之，水无常形兵无常势，在不断变化的行情里，适应市场，采取不同的策略，争取实现大多数行情里都有对应的合适的策略，赚或者亏，钱多或者少，那都是在不断完善自己的过程。正如一位同学说的，今天期权赚了30多块，而股票亏了八千，但还是很开心，因为验证了自己的操作和思路。
期权之路漫漫，we将上下而求索！

小马白话期权（52）降波过程一路躺赚--卖方都对（下）

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