小马白话期权（51）降波过程一路躺赚--卖方都对（上）

[h1][/h1]2018年5月，50ETF经历了4月27日的单针探底2.603元，便开始了缓慢上涨回升的过程。期间贸易战有所缓和，让人深深的怀念2015年5月的见底回升开始一轮大行情的牛市味道，随着5月6日中美贸易第一轮贸易谈判的靴子落地，50ETF开始了一段反弹的过程，这个过程里，波动率狂降。随后跌跌撞撞，中美贸易第二轮谈判开始，宣布两国不打贸易战，要发展，就来了个大高开。随后回落三天。
一、行情回顾
上月期权合约行权日50ETF收盘2.693元（4月25日），收盘2.672元，最高2.758元，最低2.603元，区间涨幅-0.78%，区间振幅5.95%（比4月份还小），没有什么大涨大跌，上证指数和上证50创了几个月来新低，然后回升。5月份期权，从4月26日起持仓算，认购无一赚钱，从3000合约到2700合约全部归零，归零合约7个，认沽无一赚钱，从后来加挂的2450合约到2650合约全部归零，归零合约5个，唯有扛住的卖方和波段操作者赚了一些利润。
彩票和末日轮是认沽2700。
3月、4月、5月收盘价均在2.79附近，期权论坛波动率Qvix从5月初最高26%降到23号的18.57%，权利仓深受其好，而义务仓躺着赚就好。

2018年3月-5月50ETF走势

2018年5月行权月50ETF振幅

2018年5月合约最后收盘价

期权论坛QVIX走势

5月23日末日轮沽2700合约
二、个人操作
5月份在4月份残值和卖方利润的基础上进行了操作，首批即只有6万元，后来将权利方投入金额加到15万左右。初步认为，跌势已过，看涨的氛围不浓，而且是大跌之后的喘息期，难以大涨，先从实值认购2650开始买。权利仓跌跌撞撞，上涨后部分换到平值2700合约，后来两者有涨有跌，最后在21日开始逐渐平仓，23日早晨看到弱势难改，将余量平仓，躲过后面的大跌归零。
期间，5月18日觉得中美贸易第二轮谈判应该不会有什么坏消息，便在上午买入轻度虚值认购2750合约，买入价格约70元，下午迅速拉到180元，周一继续拉升到了300元/张，可惜贪心了些，获利三倍仍没有及时平仓。

本月做的比较好的是卖方：
5月4日中美贸易谈判前觉得可以买跨，但周末出消息后市场一片平静，于是判断贸易谈判影响不大，很可能会降波，可能是带方向卖方的好机会。

5月7日，卖出中国平安和格力电器股票，中国平安卖出价为61元多，到5月23日，股价还是61元多。

卖出的资金47万元用来卖出平值认沽2700，5月8日卖出开仓，价格500多元，21日买入平仓，价格约50元，利润率12.3%。

最后三天没有抓住认沽的机会，末日认沽2700权利方110元左右买入2次，但止损了没赚钱。

未完待续。。。