50ETF报复性大涨，期权隐波大幅回落

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一、聊观点：
昨天50ETF开盘后快速拉升，与周一相似，再次出现报复性反弹，全天震荡上行，一度站上20日均线，午后略有回落，最终收涨2.08%，收放量中阳线。

从50ETF核心板块来看，三大金融板块普涨，银行板块指数仍然最强，收在30日均线处；保险板块指数收在20日均线下方；证券板块指数一阳穿三线，从箱体下沿直接涨到了箱体上沿，刚好收在20日均线上方。昨天才聊到，50ETF本身这波反弹向上势能蛮强的，结果就再次出现报复性反弹，盘中一度突破20日均线，今天重点关注此处压力。不过昨天涨幅过大，有点透支的味道，今天休整概率蛮大。

本周基本属于打脸行情，经过6月的大跌后，市场情绪过于脆弱和敏感，遇到利空就大跌，遇到利好就大涨，日内波动明显放大，上蹿下跳，很容易被来回打脸，对于期权来讲，权利仓很难做，义务仓很煎熬。昨天盘中突破20日均线的时候，差点扛不住，想着要不要减减仓。后来看了下，虽然最近大阳线很多，但50ETF连上方跳空缺口都没回补；再看看创业板指数，大阳线更多，但也未回补6月19号的跳空缺口；再看看沪指，还被20日均线压制着。瞬间回来了点信心，此时若判断标的要V型反转，还是为时尚早。不过为了避险，严格执行风控，如果标的放量站稳20日均线，还是得准备减仓。

操作上，昨天没动，扛了过来，回撤大概3个点，今天准备继续持有，如果50ETF放量大涨站稳20日均线，会考虑减仓止损。目前模拟持仓如下，仅供参考。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比89.84%，市场恐慌情绪大幅缓解，但仍较为谨慎。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日减少1.81%，认沽增加3.55%，看不涨减少，看不跌增加，市场预期偏强震荡。

从7月持仓变化来看，认购持仓大幅减少，结合隐波变化来看，可能是权利仓不看好标的上涨持续性，进而平仓导致。认沽在2500处大幅增仓，支撑有上移迹象。

7月期权持仓量变化（红柱认购）
从7月持仓分布来看，仍是认购在2600处积聚，上方压力不变；认沽最大持仓由2350变为2300，下方支撑已下移。

从波动率来看，30日历史波动率上涨至24.10%，仍处于近半年较高位置。由于标的报复性反弹，恐慌情绪释放，期权隐波快速回落，7月平值认购隐波再次跌至23%水平，平值认沽隐波回落至25%附近。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1486078张，其中认购成交782801张，认沽成交703277张，认沽认购比89.84%。总持仓1804446张，认购持仓1038910张，认沽持仓765536张。认购持仓较前一日减少19180张，同比减少1.81%；认沽持仓较前一日增加26233张，同比增加3.55%。

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