【兴业定量任瞳团队】期权每日一策（伍拾伍）：细说认购期权构造的比率价差

期权概念篇

细说认购期权构造的比率价差
在之前的每日一策中我们介绍了期权的牛市价差策略和熊市价差策略，并在不同的市场环境中对策略进行了分析。本篇要介绍的是比率价差（Ratio Spread），即投资者在买入期权的同时卖出更多数量的期权，牛市价差和熊市价差买入和卖出的期权数量是相同的，所以策略的整体风险可控，由于比率价差买入和卖出的期权数量不等，所以暴露了一定的风险头寸，下面我们将对其进行详细介绍。
根据投资者买入和卖出期权品种的差别，比率价差可以分为认购期权构造的比率价差和认沽期权构造的比率价差。认购期权构造的比率价差是指买入执行价格较低（K1）的认购期权的同时，卖出更多数量执行价格较高（K2）的认购期权（K1