“检验你是不是正确的，是市场”·金家棁专访｜久盈交易者·独家专访第49期

“特别有天赋的那一部分人，我无法追逐。
你让我再如何努力学习，我也成不了爱因斯坦；你让我再如何用功弹琴，我也成不了贝多芬。这些顶级人才我们只能仰望，不可能追赶。

但是在期货市场，假设就是90%的人亏钱，10%的人赚钱，我做不了这个10%里最顶级的那个1%，但我可以努力成为9%里的一员。这是能做到的。”

——金家棁

交易者记
「第 49期」

采访嘉宾金家棁
采访/编辑小久

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本期采访嘉宾：金家棁
2004年入行
最开始接触基本面投资
之后成为一名短线交易者

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我是2004年入行，2005年左右就开始做交易。那时候就是“随便做”，跟散户没有区别。

职业交易者和散户有很大区别，在认知与理解上有很多不一样。我在刚开始做交易的两年多时间里一直处于散户的状态，拿着工资做交易，亏了十几万。两年下来，我的危机感出来了，我觉得我一定要把交易做出来。

当时我的身边基本都是做基本面的投资人，他们做得非常成功，有些交易者的规模做得很大。但是，我向他们学习了半年，这几位交易者都下了个结论：“小金不适合做交易。”

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小久：被下了这样的论断，你没有觉得很沮丧？

金家棁：没有，我一直觉得自己应该做交易。

小久：但他们为什么认为你不适合做交易？

金家棁：因为我对很多信息都不敏感。比如分析今天的行情为什么这么走，我就是看评论，看了很多评论，每个评论都摘一点，形成了我自己的评论。但做基本面不是这样，你要找信息：今天有哪些信息，这些信息对价格各有哪些影响，库存、运费、供给、汇率变化、政治因素等等，它们之间的关系是什么？影响价格波动的权重有多大？这是基本面要做的事情，而当时的我完全没有意识到。

1

2008年的时候我认识了我交易生涯中的贵人，我在心里认为他就是我短线交易的老师。那天我们吃了一顿饭，他跟我说了十来分钟短线交易的原则，最后说：你就这么做！就可以了！——到现在我都记得那十几分钟里他跟我说了些什么。

其实短线交易的原则也就那么几条：严格止损、顺势而为等等，控制你的成交量，一点一点来。

就凭着这些交易原则，半个月后我开始盈利了，并且之后盈利逐步扩大。但是那时候我还在上班，交易的时间并不多。又过了几个月公司准备把我提到高管的位子，这意味着我基本没有时间精力做交易。思考了之后我选择了交易，决定辞职，从此成为了一名职业交易者。

在做交易的几年里，我曾经一度觉得自己特别“点背”。

比如说，我做铝，赚了一年的钱，铝的手续费提了；我做锌，做了一年，手续费提了；我做铜，赚了半年，手续费又提了；于是我改成做股指，只做了三四个月，股指出了问题；接着我做国债，摸索到方法了，做上三四个月，国债又停了。我觉得自己总是在赶所有品种的最后一波行情似的。

现在回想，当时是我自己没有静下心态，如果现在去面对手续费的提高，我觉得我可以忽略这种影响，更何况当时手续费的提高也没有现在这么厉害。所以事实上手续费提高这种事，最大的影响还是自己的心态。

你觉得市场变化了，你很不舒服，你觉得自己的盈利被拿走了，你不开心。你想保持盈利却又不肯付出更多努力让自己进步，这就是一种懒惰的心态。

2

2008年是市场比较“好做”的一年，我很幸运地赶上了。从2008年开始盈利，我一直在赚钱，这种感觉让我难免觉得自己似乎可以一直盈利下去。

到了2012年我觉得这个市场很难做，但还是告诉自己“我能赚到钱”；2013年我不得不开始寻找出路，认为自己还有希望，毕竟我还有好多方法还没尝试、好多品种还没触碰。

但是找了一年，转眼2014年我发现还没找到适合我的突破口，我变得非常迷茫。那种失落感让我一直在调整心态，我怀疑自己是不是做不了期货，是不是根本不适合做期货。我很痛苦，但又离不开期货市场，不知道接下来应该怎么做。
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2015年初，我的心态总算调整过来了。我想，每个人都有起起伏伏的经历，人生总是有波折的，我应该把自己当做一个期货新手。

我在2008年的时候刚刚学习做短线，为什么没有那么大的压力、那么多的想法？我守着几条交易原则，想得也很简单，很快就有了效果。但是到了这几年，我连一些最基本的交易原则我都已经无法坚持：

比如控制最大亏损，每次我都能亏到远远超出我应有的亏损程度。假设我原来一天只让自己亏五千，现在我能让自己亏到两万。这其实是很大的问题。

你之所以给自己定了五千这个亏损额度，你一定是根据你现在的盈亏水平、目前市场的行情、你能承受的范围来得出的数据。在这个亏损额度里，你交易的心态不太会受到影响，但是当你远远超出这个额度时，并不是亏掉的这个几万很多，而是它对你之后的交易会造成一系列影响，接下来的几天你很有可能都做得不太好。

意识到这点，我决心要从头开始，要一点点来，找回适合我的东西。只要心态平稳了，在这个市场还是能感受到很多东西。

你觉得自己能赚钱了，能赚这么多钱我很开心了，你觉得自己可以了，但是，这个市场是一直在进步的，尤其在这里，天赋好的、能力高的年轻交易者不停地涌进，新手在不断地追，而老交易者也一直在往前走。

回想之前几年确实是不思进取，也是自己膨胀了。总结了一下，就是暴发户心态。从没有钱到赚了钱，就以为自己这辈子就会一直这样走下去，根本没有考虑到出现波折。这种心态很害人。所以我有整整一年在扭转心态。很多东西是要真正经历了，认知了，你才能有体悟。

3

刚刚工作那几年我做了大量后台方面的工作，基本上每个岗位我都参与了，这些经历到现在对我仍然是有帮助的。

比如说，你会明白为什么风控会制定这样的原则，背后的原因是什么。

在这些过程里你还能亲眼目睹很多大户是怎么爆仓的，你看了大量的案例，你就知道这个市场多么残酷。这些对我之后自己做交易有了很大帮助，所以我到现在都有这样的观点：你可以在这个市场上少赚钱，但你一定要在这个市场上活下来，活下来了你才会有机会。

那段时间我还看了形形色色的市场参与者。虽然他们的很多想法可能不够全面客观，但是当你把那么多人的观点汇总起来，你就有了自己的理解。至少你会比较容易明白为什么有的交易者能赚钱，有的交易者一直亏钱。

你把能赚钱的这些交易者的共同点找出来，结合自己的特点放到自己身上；再把亏钱的交易者的共同点找出来，看看自己有没有，有则改之、无则加勉。

非职业交易者的认知有很多错误
在这里举几个例子

“风险越大收益越大”
——

这点好像是普通老百姓都认定的公理，但我是持否定态度。跳楼风险大，有收益吗？你把车开到300km/h，你是在找死，而舒马赫开到这个速度他就是世界第一，而且他还能赚钱。为什么呢？因为这个车速对舒马赫来说仍然是可控的，但对你是不可控。所有在这个市场上稳定盈利的人，都是试图把风险降到他能控制的最低值。舒马赫也不是一上来就开到300，他也是一点一点练起来的。

“我可以通过业余时间的学习，就能够靠交易赚钱”
——

很多人都这么认为，而且这些人往往也很聪明，条件很好，学历很高。你试想一下，你能通过“业余时间看看书、听听讲座”就能上手术台给病人开刀吗？更何况在期货市场，你一定要做到“主任级别”你才能真的赚到钱，主任以下的，你只不过是能不亏钱，而其他人则都是亏钱。既然你不能够通过业余时间的努力就比在某个领域比专业人士做得更好，你凭什么认为在投资市场上，你就能用业余时间做得比专业人士更好？你做为业余选手，长期来看你一定是亏钱的。

“我能一夜暴富”
——

哪怕所有优秀交易者都让你误以为他是哪一年赚了多少，但实际上他也是一天一天积累下来的。

“我能找到一个万能金钥匙，保证我在这个市场一直赚钱”
——

市场是瞬息万变的，没有最好的方法，只有适合你的方法，适合你的才是最好的。交易品种也是如此。做交易，有几个东西要对上拍：找到一个适合你的方法，找到一个适合你的品种。每个交易者的性格是不同的，每个交易品种也有自己的“性格”，你要根据你的性格找到适合你的方法，用这个方法找到与之匹配的交易品种。三者统一，做交易就能顺，就能比较轻易地赚你该赚的那部分钱。然后还要又耐心。你得有足够的耐心去等机会出现。

散户还有一个特点：
该重视的不够重视，
不该重视的特别重视。

比如说，散户认为，找到一个好的投资方法是非常重要的一件事。大家学习如何交易、如何分析、如何判断行情，但真正做了交易你会发现，决定你赚钱亏钱的并不是这一些。

任何的方法，都是有人赚、有人亏，并不是哪一种方法能决定你赚钱亏钱，不是哪一种方法就一定是最好，决定你盈亏是恰恰是背后的那些品质，比如：资金管理、自律、建立交易系统、遵守交易规则等。是这些东西决定了你在这个市场上的生存。

我一直认为，是否自律，决定了你在这个市场上是否赚钱；心态的好坏，决定了你在这个市场能赚多少钱。

4

对于程序化交易，我也在了解，因为我们都要了解我们的“敌人”。市场在变，我们的敌人在变。

最开始这个市场，我们的对手是现货商，他们不太懂期货，他们在现货市场的资金量非常大，他们只拿出现货市场十分一的钱扔到期货市场，已经足够让你觉得这笔资金非常巨大，但他们觉得很少，亏就亏了。

在2008年左右，这个市场来了一批在股市上赚钱的交易者，那时候国家成立了中金所准备推股指，于是就有一部分人先过来做商品期货，他们就更不在乎钱了，于是这时候的市场也很好做。

但是到了现在，已经没什么人往这个市场上撒钱。曾经做现货的人，现在聘请交易者，也就是说现货商的操盘者是专业的；而那批做股票的人现在也会做期货了，也从期货行业挖了一些人跟他们一起做。所以现在你的绝大多数对手都是职业交易者。职业和职业对着干，当所有人都是精英，这场比赛就难了。现在我们赚钱难，就是因为我们的对手都很强。
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对这个市场的交易者来说，电脑是我们非常强大的敌人。做短线你要知道自己永远抢不过一台电脑，你如果不擅长电脑而且没有一个特别好的团队来做程序化，但是你又想在这个市场继续生存，那么你可能需要找一个新的突破口。

我在这个市场最初的认识是从基本面分析开始的，到了这几年我觉得我可以在这方面再做一些努力和尝试。

有人说过：每个人都是一个框框，当你还没找到自己，你的框框是这么点儿；当你每次有所突破，你的框框就拓宽一点。我觉得我现在就需要突破自己的这个框框，目前看来这个最好的突破可能就是：回归研究基本面。

人脑有电脑永远不能代替的东西。人脑最大的优势在于经验、阅历，能把众多信息归拢起来并总结得出你认为合理的判断。电脑也能分析信息、产生信息，但是你让它把看似毫不相关的、无序的信息汇集到一起并且认为它们之间是有关联的，它做不到，至少在现在对电脑是很难的。

我觉得我的优势就在这。我对有色的了解，是一个电脑程序所无法取代的。我对它的判断、理解可以胜过电脑，那我就在这条路上走得再深一点。

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我觉得我应该赚“经济规律让我赚的钱”，而不是“别人撒的钱”。你要具备知识，找到经济规律，发现出没有被其他人抓住的空白点，所以要学习的东西就更多了，而且经常会怀疑自己学了这么多东西是不是真的有用。我一直觉得自己的知识量很小，所以要学习。

基本面的学习是厚积薄发的。一开始你什么都不懂，你什么都学，好像看了很多杂乱无章的东西，你觉得信息量越来越大，然后你试图汇总，找它们之间的内在联系，根据经验建立信息与信息之间的连接。这就是一个从简到繁、从繁到简的过程。

你到最后很可能发现，最终起决定性作用的就那么几条甚至一条信息，最重要的信息影响了七成，其他的一系列加起来只能影响三成可以忽略不计。于是，你把握住最重要的这几条信息，你就有了做单的依据。

但是你不可能根据你的分析，就能把单子做得准确。

为什么很多分析师常常做不好单子？因为分析的时候有理有据有条理，重点也非常强，但是，检验你是不是正确的，是市场。你得把你的东西拿到市场上去试，而不是让市场来符合你的分析。

真正的交易者分析清楚了之后，拿到市场上，市场会给它一个反馈，交易者再根据市场给出的反馈进行调整，他是有交易系统的。市场给出什么反馈，我们应该怎么做，这里还包括交易者的交易计划：止盈点、止损点等等，然后严格执行。

能把科学家和商人这两个身份平衡得好的人，就成为了我们都仰慕的比尔盖茨；而能把分析和交易结合好的人，就是我们所仰慕的交易者。

篇
末

我所看到的成功交易者的一些共同特质：

不服输，很执着，能坚持，但不固执。

当一条路走不通的时候，他们会想尽办法、换一种方法，尽一切可能去尝试。

还有就是居安思危，这一点非常宝贵。即便是在交易上顺风顺水的时候，他们仍然有强烈的危机感，也如同乔布斯说的stay hungry.

我觉得我很幸运能遇到这么多优秀的交易者，而且他们在为人上都非常平易近人，很随和，都能非常真诚地跟我交流他们的交易理念。

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