50ETF重回2.40，认沽隐波飙涨

重要提示：本微信号发布的观点和信息仅供国泰君安证券河南分公司的投资顾问及签约期权投资者参考，若您并非我司投顾或签约期权投资者，请先阅读本文最后的免责声明。

一、聊观点：
昨天50ETF小幅低开，随后全天单边下行，盘中一度跌幅超过4%，仅尾盘有大资金进入，跌幅小幅收窄，最终大跌3.73%，收放量中阴线。

从50ETF核心板块来看，证券板块相对较强，跌穿5/10日均线，仍在底部区间震荡；银行与保险板块再次破位暴跌，均创近期新低。而50ETF延续下跌通道，不仅跌穿了周五涨幅，还再创新低，跌破了16年底的高点2.40。

昨天聊到认沽隐波水平虽有回落，但避险情绪仍在，依然较高，今天7月平值认沽隐波直接飙到了30%水平，避险再次升级为恐慌了。说实话，盘中很心动，这个隐波水平，如果50ETF止跌走稳，7月平值认沽估计得跌40%-50%左右。但是看着尾盘50ETF的拉升力度，实在是不敢下手。

操作计划上，昨天午盘再次跌至120日周线时，考虑到此处支撑，以及为了规避7月6号美国500亿关税的预期差风险，止盈减仓了部分8月认购义务仓，整体仓位从8成降到了5成，不过午后加速下跌，确实是出乎意料。剩下来的7月2750认购（权利金所剩不多，近期看情况也可能平掉释放保证金）及8月2650认购义务仓用来作为中期持仓，昨天减仓释放的保证金，准备用来做短线，看看这两天盘中有没有机会能做空一下7月认沽隐含波动率。下图是模拟持仓，仅供参考。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比102.31%，市场情绪再次趋于恐慌。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日大幅增加8.33%，认沽减少1.36%，看不涨大增，看不跌减少，50ETF预期偏弱。

从7月持仓变化来看，认购依然在2500处增仓最大，此处压力仍在强化；认沽在最虚值2250处增仓最大，下方支撑有大幅下移迹象。

7月期权持仓量变化（红柱认购）

从7月持仓分布来看，认购最大持仓已由2700变为2600（20日均线处），上方压力快速下移；认沽最大持仓由2450变为最虚值2250，已明显出现恐慌。

从波动率来看，30日历史波动率继续大涨，目前已达21.23%，处于近一年较高位置。受标的再次大跌影响，期权隐波快速上涨，7月平值认沽隐波再次达到近30%水平，市场明显再次出现恐慌。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1555018张，其中认购成交768643张，认沽成交786375张，认沽认购比102.31%。总持仓1449752张，认购持仓916774张，认沽持仓532978张。认购持仓较前一日增加70488张，同比增加8.33%；认沽持仓较前一日减少7342张，同比减少1.36%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向国泰君安证券河南分公司客户中的签约期权三级投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非国泰君安证券河南分公司客户中的签约期权三级投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！此资讯中的观点、建议等仅提供给投资者作参考之用，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失，国泰君安证券河南分公司不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请联系国泰君安证券河南分公司。

50ETF重回2.40，认沽隐波飙涨

浏览过的版块