最近40年，全球金融变迁的真相

2000年3月，雅典的天气格外晴朗，但希腊财政部却迎来了一位不速之客。
女子来自高盛，怀里还揣着一份预谋已久的“入群方案”。

三个小时后，希腊就公开宣布发售100亿美元国债，远在华尔街的高盛却用“虚拟汇率”全盘买入，这一来一去希腊的债务就神奇的消失28亿欧元，满足了加入欧元区的条件。
直到十年后欧债危机爆发，高盛利用CDS（信用违约互换）赚的盆满钵满，这件事才浮出水面，因此危机也总被自媒体标榜成阴谋论的产物。
也只有将这些年的危机放在一起分析时，才能发现什么阴谋论，什么美国操纵是何其荒谬，事情的真相只有一个：全球金融体系早已病入膏肓。
1、魔盒开启

关于金融这只洪水猛兽的出世，个人认为可以追溯到上世纪80年代。
大背景是石油危机、布雷顿森林体系瓦解和越战失利，美国在多重打击下陷入了严重的滞涨，大概意思就是经济不增长，但通货膨胀却不断攀升，在当时是妥妥的地狱级难题。

这个问题一直延续到1979年才迎来转机，新上任的美联储主席保罗·沃尔克是《美国货币史》的忠实拥泵，这本书的作者佛理德曼是研究大萧条的经济学家，并提出一个观点：正是美联储的反应不及时，才导致了大萧条的爆发。
同时作者还提出“通胀的根源是货币超发”，所以沃尔克一上任就把利率干到了20%，远超14%的通胀。
要知道，在沃尔克之前美国实行的可是负利率，利率的大幅上涨直接导致企业借贷成本增加，社会失业率暴涨，一度引发了全美工人对沃尔克的讨伐。

然而这位老哥却坚信弗理德曼的理论不会错，事实也跟他想的一样，到了1982年美国通胀开始下滑，经济逐渐有序复苏。
至此，弗里德曼的思想也成了美联储的核心要义，金融这个潘多拉魔盒就此开启。
沃尔克后面的两位美联储主席，可以说是把货币政策这本“葵花宝典”练到了登峰造极的地步。
在80年代的储贷危机、98年的长期资本危机、2000年的互联网泡沫，乃至影响深远的911事件中，格林斯潘一次次用货币政策化险为夷，帮美国走出困境。
以至于他被赋予“经济沙皇”的荣誉在全球封神，即便是新上位的总统都会在第一时间登门拜访，态度谦卑的表态：经济我不懂，您老看着办。

最搞笑的是，布什在竞选中还怒喷对手：

蠢货，就算格林斯潘死了，我们也要把他扶起来做摆设！

虽然格林斯潘有着“防水爱好者”的绰号，但我觉得在伯南克这个中年秃头学者面前也只能算个弟弟。
2、“堕落”的攀比

电影《大而不倒》中有个经典桥段：美财政部长保尔森为了让救市方案通过，当众给众议院长献上了惊人一跪。
这部电影的背景是08年，可怜的伯南克刚上任就和百年一遇的金融危机爆发了遭遇战，虽然在察觉到市场波动后，他就联手财政部给市场注资，结果却发现金融体系就像黑洞一样，不管扔进去多少钱都毫无反应。

最终，只能硬着头皮拉上财政部长保尔森找国会要钱，那惊人一跪就发生在这个时候，还是在伯南克“再不救助，下周一经济都要没了”的恐吓下，法案才一路绿灯。
跟格林斯潘的微调利率不同，秃头大叔伯南克直接就把利率从5.25%打到了0，哪知道他还是觉得不过瘾，又干脆把停留在理论层面的“直升机撒钱”变成了现实。
值得一提的是，“直升机撒钱理论”也是《美国货币史》的作者弗里德曼提出的，他的说法是：用直升机往社区撒钱，捡到钞票的人会将其当成是不可复制的意外之财，然后拿去消费、投资，从而推动经济复苏。
对于伯南克的骚操作，在查阅资料的时候我就忍不住直呼“好家伙”，但自己也总有个错觉，那就是：美联储主席似乎都热衷于打破前人的纪录。

比如说，格林斯潘在沃尔克的基础上玩转货币政策，成为名副其实的“放水爱好者”；伯南克把直升机撒钱付诸现实；而现任的鲍威尔也不出意外的创造了“无限量化宽松（QE）”的名词。
也就是在疫情来袭后，他先是效仿伯南克把利率打空，紧接着又宣布无上限放水，一口气将美股拉出泥潭，跟2020年相比美国三大指数已经上涨了一倍多，这就是放水的真香定律。
从80年代至今，能看到金融和利率已经成了美国调节经济的杀手锏，而在这个过程中也或多或少造成了不容忽视的外溢效果。例如，欧债危机。
3、欧债危机的真相

咱们再说回到最开头高盛对希腊的算计。
客观来讲，高盛当时多少也有“赌”的成分，因为他们一开始就做了两手准备：一边是帮助希腊隐藏债务赚取高额手续费；另一边就是在德国买入希腊债券的信用违约互换，专业名词叫CDS。

这个CDS说白了，就是希腊债券出了问题需要你德国向购买者进行赔偿，算是一道保险。但是，这一切都是建立在希腊会出现问题的前提下，如果希腊能在国债期限内还本付息就不存在风险，高盛也赚不到这笔钱。
只是中间偏偏出现了意外，那就是在美国爆发的金融危机，华尔街一出事全球金融体系都在收缩信贷，里面就包括欧洲。而那时候希腊维持经济快速增长的方式，就是从欧元区低成本借钱，拿到国内投资，期间偿还本金和利息。
可是，随着整个欧洲的信贷收缩，希腊这套发展模式直接就被掐断了，紧接着国际评级机构又下调信用评级，希腊就彻底崩了。

这时候德国就要履行合约，向高盛进行赔付，这就是高盛的整个链条，其实并不存在所谓的阴谋论——至少，高盛在2000年预测不到金融危机和希腊危机。
所以完全可以说，是金融危机的溢出效应导致希腊暴雷，进而引爆了欧债危机，源头又是鹰酱...
而在处理问题的方式上，欧盟跟美联储如出一辙：都是简单粗暴的降息、放水。
几乎是在危机全面爆发后，欧洲央行就开始下调利率，后来甚至一度到了负利率。

同时还有数据统计，欧盟和IMF向希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等受灾严重国家注资5400多亿欧元，另外欧元区还成立了规模5000亿欧元的救助基金，可以说直接注资超过了万亿欧元。
放水很果断，最后的效果也很明显，从2012年后欧元区就逐渐走出泥潭，经济开始缓慢复苏。
实际上，病态的金融体系不只是存在于美国和欧洲，就连我们所在的亚洲也没有逃离这个趋势。
4、

自从日本政府1989年主动刺破泡沫后，就出台了一系列相关的措施，比如下调利率、向市场投放货币（放水）。
由于是主动刺破泡沫，当局非常有信心，即便是面临房价和股市的双重下跌，他们还是像稳如老狗的向市场喊话：不要慌，只是技术性回调。

但是随着货币政策对经济的带动越来与小，最后甚至出现了没人贷款、消费的现象时，日本才反应过来这是一场持久性的衰退。
只不过这中间有个奇怪的现象，那就是1985年的时候降息不到3%就引发了经济泡沫，结果到2000后利息已经接近0，经济依旧没有任何起色；更诡异的是，十几年来日本断断续续向市场投放了数十万亿日元，竟然都没有引发通货膨胀。
因为按照经济学规律看，超宽松的货币政策+货币投放会引发通货膨胀，并起到刺激经济的作用，结果经济学原理愣是在日本失效了。
也许只有一个指标能够郑明问题所在，那就是“基尼系数”。1981年的时候日本基尼系数为0.34，到了2017年这个数值已经达到0.56，基尼系数作为一个判断财富差距的指标，距离1越近，意味着一个国家的财富差距越大。

换句话说就是，日本长达30年的大水漫灌中，“水”并没有流到普通人身上。
回看欧美摆脱危机前后，同样如此。
就以美国为例，1980年之后中产和普通人的工资收入基本上在原地踏步，而标普500的CEO们平均股权收入涨了9倍，工资也从350万美元上升到了1470万美元。
至于总是标榜着重视人权的欧洲，也没有好到哪里去。写这篇文章过程中，看了一部欧元区的纪录片，大部分欧洲人都不相信银行，他们宁愿找地方把钱埋起来，也不会拿到银行存。

因为在欧债危机以后，大家对银行的态度就发生了转变，他们认为在超低利率的环境下，把钱存银行就是“穷人拿钱补贴富人”。而有钱人却可以凭借信誉、资产抵押低成本贷款，然后去进行投资、收购企业实现钱生钱。
现在的欧洲人有这么个思想：创业根本做不大，迟早会被大资本收购、转卖，所以想赚钱就只加入这个体系，购买他们的公司股票，成为自己最讨厌的人...
从美国到欧洲，再到离我们最近的小日子都有一个共性：就是全部用金融手段走出了困境，也因此扩大了在money方面的差距。
似乎应验了那句话——遇到问题，不妨先苦一苦百姓。

曾几何时，金融还是各国筹集资金、稳定局面的重要手段，但在全球化以后似乎都变了。
人们总会绞尽脑汁创造出各种各样的衍生品和手段，以至于整个金融体系成为了一种攫取财富的武器，譬如巴菲特与芒格就把金融成为“超大规模杀伤性武器”。
也许金融本身就是一柄双刃剑，挥向善处利国利民，挥向暗处洪水滔天...