沪深300VS十年国债的收益思考及模拟实操（目标年化12.9%）

“ 年化12.9%的收益，你是否心动？”
2023年已扑面而来，2022年承载了太多的起起伏伏，相信中国经济的韧性，站在现在的时间点，我更新相信未来会更好！
回首过去，自己从2015年4月份（牛市泡沫破裂前夕）开户以来，股龄也快8年了，初期抱着股票致富的雄心壮志，在股票K线及各种”战法“里寻找着翻倍股，在市场消息里追涨杀跌，最后终于被牛市泡沫破裂崩的体无完肤，以近腰斩的战绩，彻底尝到了失败的滋味。
从2019年开始，偶然接触到了价值投资，多年不看书的自己，买了李杰和老唐两位投资领路人全套的书籍，从此义无反顾的遁入价值投资空门，尝试远离市场，以买股票就是买公司为基本原则，学着从企业经营角度去理解企业内在价值。从此一发不可收拾，研习至今。虽然水平仍处于初级，但相信日拱一卒，则将不期而至。
以上文字为新年伊始，有感而发。下面言归正传，近期在思考并订立自己未来投资收益目标，畅想着未来市值的成长。发现自己对投资收益的要求，越来越低。刚开始”炒股“阶段，恨不得能找个股天天涨停，一周翻倍。后面学习价值投资，巴菲特多年的年化收益也就百分之二十多，自己也做起了三年翻倍（年化26%）的目标。现在三年学下来，我的个人投资目标已经降到了保底15%，争取17%，挑战20%了。股票投资就是在风险和收益面前做平衡，不断完成认知范围最优的决策。
那么对于普通人，股票投资认知要求较高，且个股风险永远存在，那么有没有风险小、稳健且能轻松跑赢通胀，实现长期财富增值的投资品呢？答案是有。那就是沪深300指数基金。
巴菲特也曾经公开推荐指数基金。指数基金，是最适合普通投资者投资的种类，但往往被大家所忽略。
01 为什么沪深300是最适合的投资品

首先，它足够稳健。沪深300指数基金属于宽基指数，它挑选了沪深两市中规模最大、流动性最好的300支股票，可以说基本代表了所谓的“中国核心资产”。因为是300支股票，所以不需要投资者深入研究其中个股，即使有个别股票暴雷，对整体指数的影响也极小，所以它的日常波动并不大，这是它足够问的原因。
其次，它有自我更新机制。根据指数设立的规则，每半年调样一次（一般在每年6月份和12月份），调整的原则主要是根据总市值排名以及每日成交金额来做排序，每次调整不超过10%。相当于它对应的基金持仓也是动态调整，拥有”吐故纳新“机制。
另外，已剔除基金经理个人投资认知影响且费率低。以跟踪它而设立的指数基金，持仓与基金经理人个人主观投资决策无关，完全被动跟踪指数，相当于剔除了人为的影响。还记得巴菲特与华尔街基金经理的百万美元的赌约，以十年未约定期限，最终巴菲特以标普500（标准普尔500指数）的8.5%年化投资收益率，高于华尔街基金经理的收益率（年化最高6.5%最低0.3%）笑纳百万美元赌注。这里面还有个隐含的点在于，宽基指数的基金费率较低，而由基金经理操盘的主动型基金无论业绩好坏，都会收取一定的基金管理费，时间一长，这也会对基金投资者的收益率有一定影响。
02 它的收益率如何
沪深300指数（399300）从2005年初基点1000点，至2022年12月30日3871点，整18年，共计涨幅3.87倍，复合年化增长率为7.8%，未计入分红数据。

按照易方达沪深300发起式ETF测算，该基金从2013年3月份净值为1开始，至2022年12月31日基金累计净值（含分红）1.8426，9年半时间，复合年化收率为6.6%。其实收益率比银行理财收益要高很多了。如果对此收益率仍不满意，咱接着往下聊~
03 一次尝试
任何的投资都可以把社会无风险收益率作为基准来，评判投资收益回报。
我回测了2015年1月至2022年12月期间沪深300指数的投资收益率相比较与社会无风险收益率的比值倍数。
具体做法是：

统计近8年的沪深300指数的滚动市盈率(TTM PE)
用沪深300指数的滚动市盈率的倒数，作为沪深300的投资收益率（下图橘色）
统计近8年每天的十年期国债的收益率，作为社会无风险收益率（下图灰色）
把沪深300的投资收益率除以社会无风险收益率，得到收益倍数的统计（下图黄色）

（以上excel图表及数据，若感兴趣，可在公众号后台私信，可随时分享）
为便于观察，我把收益倍数的数据单独做图表显示，如下表：

观察上表可以发现，从2015至2022年，8年间大致有三次波动周期（2015~2018、2018~2020、2020-2022），平均2-3年一次，每个周期内，收益倍数均有低于2到高于3的情况出现。
根据8年的统计数据，假设以上周期确实存在，我们可以选择在收益倍数大于3的时候买入沪深300指数基金，并在收益倍数小于2的时候卖出。
为方便计算，若忽略十年期国债三年内的波动，则可赚取50%（3/2）的市场波动的收益。每三年波动一次，假设10年完成至少3次波动（根据历史数据，实际1到2年就会完成一次波动，10年3次波动会大概率完成），则可获得十年3.375倍（1*1.5*1.5*1.5）的收益，年化收益率约12.9%的收益。
此收益率，远高于社会无风险收益率3%-4%，因沪深300指数基金不存在暴雷或者退市的可能，整体风险较小。且资金在收益倍数回落至2时卖出后，可买入保本的银行理财，获得额外基础无风险收益，进一步提高资金的使用效率，预计整体年化收益率将高于12.9%。
今天为2022年1月4日，收益倍数在3.3左右，仍然满足买入条件。为测试验证该方法之有效性，只但因本人全部资金均已投资于个股，所以在股票模拟账户以100万资金买入沪深300指数（510300）进行验证（通过基金账户买卖沪深300ETF基金亦可）。

计划以十年为期长期跟踪，并按以上规则交易买卖，来验证其收益的有效性。
（以上仅为个人投资学习过程的思考记录，不构成任何投资建议，请独立思考）