为啥这两年基金定投也赚不到钱了？

这两天市场又陷入了振荡回落，前面给大家分析过上证指数3150点是关键的压力位，这波回调可以看成是回补缺口，缺口回补了后期上涨才是安全的。我个人的观点依然是回调就是补仓的机会。

看到一个投资者说，之前定投的基金，亏了20%，我给卖了，睁眼就看着亏钱闹心。
这也许是不少投资者这两年定投基金的真实心境，我们经常在书本上看到，只要定投时间足够长，就容易赚到钱。真实的投资是不是这样呢，并不是的，比如下面的基金定投5年了依然还处于浮亏状态。

又或者有些投资者定投了一些基金，有些盈利，你会发现都赚得不多。
这是什么原因导致的呢，因为现在刚好经历了最近一年多行情的下跌，很多基金都出现了较大回撤，因此现在去看，即使你定投5年了还是处于浮亏。如果我们切换时间到2020年底，这些基金几乎都是赚钱的。
这就说明你的定投收益率的取得非常关键的就是止盈退出这一步，而不是定投时间越长就越能赚钱。
但是对于基金定投我们要有正确的认知，即使你止盈的位置比较好，基金定投的长期平均年化收益大概也就是10%左右，那些鼓吹着定投十年赚十倍的完全是忽悠人的。
定投作为一种懒人投资策略，操作起来非常简单。但是定投的缺点也非常明显，最难熬的就是下跌的过程中，浮亏会不断扩大，如果上涨部分迟迟不到来，完成不了一个微笑曲线就会一直处于浮亏状态。
因此对基金定投我们要有一个正确的认知，一是不要期待太高收益，长期年化一般就10%左右，二是可能坚持的周期比较长，比如前面的提到的投资者定投1年多了可能还浮亏20%，心情一不好直接割肉止损了。

从最近银行理财、债券的大跌，大家能够明显感受到，投资赚钱的难度越来越大，同时也需要投资者不断的提升自己的投资认知，改进自己的投资方法，才能跟得上时代，以前的投资方法有可能能赚到钱，但是很难取得超额收益了。

怎样才能尽可能降低资产回撤的同时，提高投资的收益率呢？那就是走大类组合配置路线。美林时钟理论也告诉我们，经济是会呈现周期规律的，不同的经济周期阶段各类资产的表现也会不同，股市也会受到这个经济周期规律的影响，因此股市才会有牛熊之分。
为了顺应周期规律，最重要是做好大类资产配置，方便后期做大类资产轮动，才能应对未来可能发生的一切。除了股票型基金能够取得不错的长期年化，优质的CTA基金、对冲基金、股权基金等长期年化收益不输股票型基金，而且和股市相关性非常低。

比如下图的大类组合，分别配置了一只量化基金，一只低估策略的股票基金，一只CTA基金，一只宏观对冲基金，由于不同基金之间相关性低，从2018年以来整个组合的最大回撤仅为-6.8%，年化收益率却实现了33%，年化收益率和最大回撤比接近5:1，这样的组合从长期去看，持有体验要远超过任何一只单一基金的。

这两年，如果你只买了公募股票型基金，不管你怎么定投，能够赚到钱的投资者凤毛麟角，大多数投资者的真实情况是被套亏损。而如果你的组合中有合理配置高端固收类基金、量化基金、市场中性基金、对冲基金、CTA基金、股权基金等，都能很好的实现正收益。
总结一下，为啥这两年基金定投也赚不到钱了？因为基金定投只是非常普通的一种投资方法，需要坚持的时间非常长，而且长期年化一般就在10%左右，遇到熊市几乎就是一直浮亏，要想进一步提高投资体验，降低回撤，提高年化收益只有走大类配置轮动路线。

今天的股债利差是6.31%，从历史数据看股债利差跌到3%以下，股市很可能意味着顶部，股债利差涨到6%以上，意味着很可能是底部。

部分指数最新估值一览
◆◆