期权单腿策略总结

接上一节期权单腿策略——卖出认购与卖出认沽2分享后继续……
之前我们分了4小结内容详细的介绍了期权的单腿策略，下面简单的来总结一下：
之前我们也常常强调：看法对应策略。即先要明确你对市场有什么样的预期，再根据预期去确定策略。单腿策略可以分为以下4种情况：

如上图，单腿策略看着很简单，但背后的内容是很丰富的，还是需要大家理性思考勤加理解后再去实践，在实践中不断加强对期权的认识!

最后来分享一下上交所期权保证金制度与强行平仓制度

在市场发展的初期交易所制定了较为严格的保证金制度，保证金分为：开仓保证金和维持保证金
1.开仓保证金：为了保证卖方履约，在卖出期权、收取权利金的同时，卖方需要交纳开仓保证金进行履约担保。认购期权备兑开仓（持有股票/ETF+卖出认购期权）需要足额合约标的进行担保。至于每日每个合约的开仓保证金是多少，上海证券交易所设置了专门的公式来计算，如下：

2.维持保证金：每日收盘后，根据义务仓合约的结算价、标的收盘价等数据计算出来的保证金。收盘后，根据风险和头寸改为缴纳维持保证金，维持保证金通常每日计算一次。计算维持保证金的目的是为了能够覆盖次一交易日的价格波动风险，如果由于市场价格波动导致投资者在T日日末的维持保证金不足，投资者应于T+1日规定时间内补足资金或自行平仓，否则会被强行平仓。维持保证金计算公式如下：

对于卖方而言，保证金收取的多少取决于卖方承担义务的多少。即：如果卖的是实值期权，卖方被行权的概率会比较大；如果卖的是虚值期权，那卖方被行权的概率就比较小。所以，虚值期权的保证金通常较低。如图：

在实际交易中，期权经营机构还会对客户的保证金进行实时监控，设置一些监控指标及三条监控线（盘中追保线：发追保通知；盘中平仓线：发强平通知；即时处置线），日终会根据结算价计算客户的维持保证金水平，如果保证金不足，需要在规定时间内补足资金或自行平仓

举栗子（强行平仓情形）：
时刻关注并尽量避免！！！
①衍生品保证金账户内结算准备金小于零，且未能在规定时间内(次一交易日11:30前) 补足
或自行平仓
②因除权除息引起的备兑证券不足，且未能在规定时间内(次一交易11:30前)补足或自行平仓
随着期权市场的发展，期权保证金制度逐渐宽松，交易所推出了很多优惠保证金制度，具体可以参考之前文章内容：
这节分享就到这里，下节俺们继续……
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