如果期权买方真有这么好,为什么大户和机构都不做,而是散户在做?

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小依婷   2022-8-19 11:16   22440   5
如果期权买方真有这么好,为什么大户和机构都不做,而是散户在做?
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买方净值曲线不稳定。
机构最求的是稳定的净值曲线,客户才能接受。
期权买方,需要付出成本,收益有无限可能性,损失的风险上限是付出的成本,但是最终获得的收益可能性低。但是做期权卖方虽然收益有限,call的卖方风险无上限,但是在一开始直接获得收益,同时收益可能性高很多。所以,相比较而已,机构肯定更愿意做卖方,胜率高很多

我个人也更喜欢做期权卖方,因为可以通过建立组合来控制做为卖方的风险,同时站在胜率高的一边。举一个简单的栗子,我现在持有特斯拉1000股的股票,我可以通过卖出10手看涨期权,来达到获得收益的目的。因为即使特斯拉大幅上涨,我都可以将自己持有的股票在行权时卖出,只是少赚了一些钱而已,并不会发生亏损。而如果股价横盘或者下跌,没有触发行权,那我就可以通过继续不断的卖call,获得额外的期权权利金收益。
小小叶  3级会员 | 2022-8-19 11:18:03 发帖IP地址来自 澳大利亚
因为把胜算乘进去,你就会发现原来如果以长期能获利的角度看,应该该做卖方。做买方有可能会归零,所以站在机构法人的角度,不太可能会以买方为主,都是以卖方为主。买方属于三年不开张,开张吃三年,如果要做长期稳定的操作,做卖方会比较好。

如果把期权想成保险,您觉得买保险的赚钱概率大还是卖保险的呢?如果把期权想成彩票,您觉得买彩票的赚钱概率大还是卖彩票的呢?但是期权的卖方,在对标的物价格投机这一领域中并不占优势,因为卖出期权收益有限,随着标的物向自己有利一方移动无法获得额外的利润,反而损失可不断放大,期权卖方收益有限损失较大,所以有很大的风险。对于期权的卖方来说,期权卖方可能随时被要求提高保证金数额,若无法按时补交,会被强行平仓,对资金总量的要求很高,所以很少有个人来做卖方。相对来说卖出开仓和组合策略比其它期权策略更加复杂,因此,更加容易发生操作风险,所以一般的个人投资者更建议做买方。

1, 投资者资产的多少就决定了适合做买方还是做卖方期权的买方只需要花费少量的权利金,成本是非常低的,只要投资者判断对了标的方向就可以花小钱赚到几倍甚至几十倍收益的可能。而期权的卖方就好比保险公司,需要有很多的担保,每一张期权合约需要垫付较高的保证金,50ETF期权交易中,买入平值附近一张期权需要花费300到600元左右,但是卖出这么一张期权就需要垫付3000元左右的保证金。假设投资者只有几万元来做投资,做卖方赚取的收益可能会觉得较少,也许投入5万的本金做一年的卖方下来也就赚到四位数的收益。

2, 风险偏好决定了适合做买方还是做卖方买方最大的亏损已经提前锁定为投入的权利金,但是卖方可能在遭遇暴涨暴跌的时候面临巨大的亏损。一般个人的风险承受能力比较低,所以才会建议选择做期权的买方用小资金博取更大的收益的可能。不过必须得说期权已经是最能够打破散户与机构法人之间不平等现象的金融商品了,买方策略的天敌是时间,卖方策略的天敌是跳空。如果在股票上做做不顺,在期货操作不顺,但你自认为自己是一个用功的人,做期权大概是最有机会的。期货靠胆量,期权靠用功,股票是懂越多,输越多,期权的价格变化是理论跟实物最接近的。 很多人股票做不好做期货,期货做不好做期权,相信他最后会一路输到底,因为他没有找到根本的重点,没有看出标的资产的走向。如果你没有投资分析的能力还是想试着开始通过投资品盈利
因为卖期权可以获取丰厚回报。不讨论期权交易策略的细节,一般来说,卖期权可以收获波动率风险溢价(vol risk premium)的。一个更具体的策略是卖out-of-the-money put。如果是deep put,那只有在股票大跌的时候才会亏损,绝大多数时间都是在賺期权价格费用。而因为市场对这种对崩盘风险的对冲需求很强,所以这种deep put的需求量很大,从而导致价格相对偏贵,卖它就能获取丰厚收益。这种策略跟卖保险的回报差不多,帮助卖方收获crash risk premium。CBOE前些年发布了一个PUT Index,该指数追踪卖ATM put策略的收益,明显跑赢大盘(图片选自(Bondarenko 2016))精细设计的策略表现其实更佳。

同时很多交易策略或者基金公司的收益都呈现卖put的收益特征(Agarwal and Naik (RFS, 2004): Risks and portfolio decisions involving hedge funds)。做空波动率,比如卖VIX futures, variance swaps,或者干脆直接买XIV ETN的收益特征也与卖put的收益特征类似,原理类似。长期资本管理公司的策略的收益特征也跟卖put的收益特征很像(?)
游来游去  4级常客  刚刚学习期权交易 | 2022-8-19 13:56:48 发帖IP地址来自 辽宁本溪
卖方天天赚钱,买方一年赚一次,你说谁赚钱多? @小依婷

如果期权买方真有这么好,为什么大户和机构都不做,而是散户在做?

如果期权买方真有这么好,为什么大户和机构都不做,而是散户在做?
小依婷 发表于 2022-8-19 11:16 
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