摘要
要闻
公告
5月财新中国服务业PMI为52.9，与上月持平；5月财新中国综合PMI为52.3，与上月持平。
央行6月5日进行700亿元7天、500亿元28天逆回购操作，当日有1500亿逆回购到期，净回笼300亿元。周三实际有2595亿元MLF到期，央行如何对冲值得关注。
特朗普发布推特：“中国已经对大豆征收16%的关税。加拿大对我们的农产品有各种贸易壁垒。不可接受！”
期现
市场
6月5日，创业板指强势上攻，蓝筹板块震荡偏强，三大股指全面收涨，市场呈普涨状态。但由于中美间贸易谈判未有实锤，市场整体观望情绪浓重，两市量能维持低位。50ETF小幅高开于2.685，一路震荡上行，盘末收于2.696，涨0.01，涨幅为0.37%，成交额缩减至10.00亿。股指期货IH合约随股指标的全线收涨，各合约基差多数收低，主力合约贴水较上一交易日进一步走扩，市场情绪较为谨慎。
期权
市场
6月5日，50ETF缩量上行。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量缩减而总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为665,186 手，较前一交易日减175,750 手，总持仓量为1,667,799 手，增15,973 手。总持仓量PCR较上一交易日升0.02 ，市场预期有所收紧。5日历史滚动波动率维持在75百分位水平以上。主力购沽隐波多有下调。
后市
展望
6月5日沪指站上3100点，涨幅达0.74%，上证50震荡偏强，涨0.46%。50ETF高开高走，涨幅和量能均有收敛。当前市场存量博弈，近期大盘仍处于震荡磨底阶段，反弹行情恐持续性有限，后市仍需谨慎，关注消息面动态和市场量能水平。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
6月5日，创业板指强势上攻，蓝筹板块震荡偏强，三大股指全面收涨，市场呈普涨状态。但由于中美间贸易谈判未有实锤，市场整体观望情绪浓重，两市量能维持低位。50ETF小幅高开于2.685，一路震荡上行，盘末收于2.696，涨0.01，涨幅为0.37%，成交额缩减至10.00亿。当前市场风险偏好较低，投资者情绪较为谨慎，短线较大概率维持低位震荡行情。
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1.2 期指市场
6月5日沪指站上3100点，涨幅达0.74%，上证50震荡偏强，涨0.46%。股指期货IH合约随股指标的全线收涨。其中，主力合约IH1806涨幅为0.44%，远月IH1812合约涨幅最大，为0.60%。期货合约成交总量和持仓总量均有缩减，各合约基差多数收低，主力合约贴水较上一交易日进一步走扩，市场情绪较为谨慎。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
6月5日，50ETF缩量上行。50ETF期权合约总成交量缩减而总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为665,186 手，较前一交易日减175,750 手，总持仓量为1,667,799 手，增15,973 手。其中，主力1806期权合约系列成交量为558,017 手，较前一日减127,968 手，持仓量为1,236,027 手，比上一交易日增1,962 手。次月1807合约系列成交量为67,253 手，比上一交易日减20,224 手，持仓量为106,334 手，比上一交易日增8,450 手。总持仓量PCR较上一交易日升0.02 ，市场预期有所收紧。
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6月5日，主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.7认购合约和2.7认沽合约（标的50ETF收盘价为2.696），成交量PCR为0.82 ，比上一交易日升0.05 。持仓量PCR为0.65 ，较上一交易日升0.02 ，市场预期紧缩。当前支撑线维持在2.55一线，压力线为2.75。
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6月5日，1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.7认购和2.7认沽合约（标的50ETF收盘价为2.696），成交量PCR为0.90 ，比上一交易日升0.08 。持仓量PCR为1.03 ，比上一交易日降0.01 ，市场远线预期较为平稳。
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从持仓量变化来看，主力6月合约中各合约多数增仓，其中增仓最高的为2.7认沽和2.55认沽（标的50ETF收盘价为2.696），而2.65认购合约减仓较为明显，市场预期有所下降。次主力7月合约系列中，多头发力有所提高，增仓主要集中于2.9认购合约，其次为2.75认购和2.45认沽合约。
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6月5日，50ETF震荡偏强，50ETF期权成交总量缩减而持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.02 ，市场预期进一步收紧，建议轻仓观望，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
6月5日50ETF震荡收涨，50ETF的5日历史滚动波动率下降至25.36 %，维持在五年历史75百分位水平以上。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为6月5日六月和七月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.696。
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主力6月合约隐含波动率分布呈微笑形态，认购隐波下调而认沽隐波上升；次主力7月合约系列隐波分布较为平缓，认购隐波下滑而认沽隐波上调。
后市展望
03
6月5日，创业板指强势上攻，蓝筹板块震荡偏强，三大股指全面收涨，市场呈普涨状态。但由于中美间贸易谈判未有实锤，市场整体观望情绪浓重，两市量能维持低位。50ETF小幅高开于2.685，一路震荡上行，盘末收于2.696，涨0.01，涨幅为0.37%，成交额缩减至10.00亿。股指期货IH合约随股指标的全线收涨，各合约基差多数收低，主力合约贴水较上一交易日进一步走扩，市场情绪较为谨慎。50ETF期权合约总成交量缩减而总持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.02，市场预期有所收紧。5日历史滚动波动率维持在75百分位水平以上。主力购沽隐波多有下调。50ETF高开高走，涨幅和量能均有收敛。当前市场存量博弈，近期大盘仍处于震荡磨底阶段，反弹行情恐持续性有限，后市仍需谨慎，关注消息面动态和市场量能水平。仅供参考。
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