摘要
要闻
公告
美联储上调联邦基金利率目标区间25个基点，至1.75%-2.00%，符合市场预期。预计2018年还将加息2次，2019年料将加息3次。
央行6月14日进行700亿元7天、500亿元14天、300亿元28天逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，净投放700亿元。
中国5月规模以上工业增加值同比增长6.8%，预期7%。中国5月社会消费品零售总额同比增长8.5%，创2003年6月以来新低。中国1-5月固定资产投资（不含农户）同比增长6.1%，续创1999年以来新低。
期现
市场
6月14日，由于美联储加息靴子落地，沪指大幅低开，冲高后受阻迅速回落，量能进一步缩减。50ETF低开于2.661，最高上探2.697，盘末收于2.675，涨0.003，涨幅为0.11%，成交额增加至13.48亿。股指期货IH合约全线收涨，各合约基差全线修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪有所提振。
期权
市场
6月14日，50ETF勉强站上20日均线。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量和总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为1,021,422 手，较前一交易日大增340,340 手，总持仓量为1,770,569 手，增25,870 手。总持仓量PCR较上一交易日升0.01 ，市场整体预期较为平稳。5日历史滚动波动率维持在50百分位水平。主力购沽隐波多有上调。
后市
展望
6月14日沪指盘中再创新低，跌幅为0.18%，上证50宽幅震荡，跌0.01%。50ETF近日围绕20日均线震荡。当前市场受量能压制，指数低位盘旋。当前市场关注中美贸易动态，观望气氛浓重，建议耐心等待市场转机出现。期权操作上建议维持以区间思路构建仓位，仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
6月14日，由于美联储加息靴子落地，沪指大幅低开，早盘冲高后受阻迅速回落，量能进一步缩减。午后市场呈弱势震荡，尾盘权重板块勉力护盘，跌幅有所收窄。50ETF低开于2.661，最高上探2.697，盘末收于2.675，涨0.003，涨幅为0.11%，成交额增加至13.48亿。当前市场风险偏好较低，投资者交投谨慎，偏紧的资金面制约大盘反弹能力，短线较大概率维持区间震荡行情。
![]()
1.2 期指市场
6月14日沪指盘中再创新低，跌幅为0.18%，上证50宽幅震荡，跌0.01%。股指期货IH合约较标的股指偏强，结算价全线收涨。其中，主力合约IH1806涨幅为0.12%，远月IH1809合约涨幅最大，为0.26%。期货合约成交总量和持仓总量均有所回升，各合约基差全线修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪有所提振。IH1806合约的最后交易日为2018年6月15日。
![]()
![]()
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
6月14日，50ETF勉强站上20日均线。50ETF期权合约总成交量和总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为1,021,422 手，较前一交易日大增340,340 手，总持仓量为1,770,569 手，增25,870 手。其中，主力1806期权合约系列成交量为815,180 手，较前一日增259,770 手，持仓量为1,221,053 手，比上一交易日增763 手。次月1807合约系列成交量为142,717 手，比上一交易日增67,647 手，持仓量为194,698 手，比上一交易日增21,084 手。总持仓量PCR较上一交易日升0.01 ，市场整体预期较为平稳。
![]()
6月14日，主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.7认购合约和2.7认沽合约（标的50ETF收盘价为2.675），成交量PCR为0.93 ，比上一交易日升0.08 。持仓量PCR为0.68 ，较上一交易日升0.01 ，市场预期较为平稳。当前支撑线为2.55，压力线维持在2.7一线。
![]()
6月14日，1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.7认购和2.65认购合约（标的50ETF收盘价为2.675），成交量PCR为0.87 ，比上一交易日升0.13 。持仓量PCR为0.95 ，比上一交易日升0.01 ，市场预期较为平稳。
![]()
从持仓量变化来看，主力6月合约各合约持仓增减不一，其中增仓主要集中于2.65认购，其次为2.7认沽（标的50ETF收盘价为2.675），同时减仓相对最高的为2.65认沽，市场情绪趋于谨慎。次主力7月合约系列中各合约多有增仓，多空分布较为均匀，增仓最大的为2.85认购合约，其次为2.9认购和2。6认沽合约，后市方向尚不明朗，市场远线预期有所修复。
![]()
6月14日，50ETF勉强收复20日均线，50ETF期权成交总量大增且持仓量也有所增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.01 ，市场情绪较为平稳，建议轻仓观望，注意及时止盈止损。
![]()
2.2波动率分析
（1）历史波动率
6月14日50ETF小幅收红，50ETF的5日历史滚动波动率下降至15.44 %，维持在五年历史50百分位水平左右。
![]()
（2）隐含波动率
图14和图15分别为6月14日六月和七月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.675。
![]()
主力6月合约隐含波动率分布呈微笑形态，虚值购沽隐波多有上调；次主力7月合约系列隐波分布较为平缓，购沽隐波同样多有收高。
后市展望
03
6月14日，由于美联储加息靴子落地，沪指大幅低开，冲高后受阻迅速回落，量能进一步缩减。50ETF低开于2.661，最高上探2.697，盘末收于2.675，涨0.003，涨幅为0.11%，成交额增加至13.48亿。股指期货IH合约全线收涨，各合约基差全线修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪有所提振。6月14日，50ETF勉强站上20日均线。50ETF期权合约总成交量和总持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.01 ，市场整体预期较为平稳。5日历史滚动波动率维持在50百分位水平。主力购沽隐波多有上调。50ETF近日围绕20日均线震荡。当前市场受量能压制，指数低位盘旋。当前市场关注中美贸易动态，观望气氛浓重，建议耐心等待市场转机出现。期权操作上建议维持以区间思路构建仓位，仅供参考。
分析师承诺
本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。
客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。
本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货不承担责任。
本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
|
|
转播
