揭秘“暗盘交易”那些事

暗盘交易到底是什么？
由于A股没有新股暗盘交易制度，市面上提供暗盘功能的券商屈指可数，暗盘并不为广大大陆投资者所熟知。此外，沪港通禁止暗盘交易，不熟悉港股市场的大陆投资者，多半会从字面把“暗盘交易“理解为黑幕交易、暗箱操作等负面的意思。其实，这里的“暗盘交易”是指非正式的、不完全公开的股票交易。
暗盘交易的初衷则是为了充分满足不同投资者的需求以及分散风险，是投资者不可或缺的打新利器！下面，IPO那点事（ID：ipopress）为您揭秘这个港股首日交易的前瞻神器。
为什么会有暗盘交易？
暗盘相对于明盘，也就是香港交易所正式的、公开的报价系统、所有合格投资者都可以参与的股票交易系统而言，暗盘交易不通过交易所系统，而是通过某些大型券商自行设立的内部系统进行报价撮合。大部分港股新股中签结果公布和暗盘交易是同一天，一般为新股正式上市日前一个交易日下午4:15至6:30。

对于某些新股，有的投资者特别看好，但是没有中新股或者获配数量很少，看好新股上市后的股价前景，而有计划的提前买入。有的投资者打新的资金来源于向券商孖展融资，这个是有资金成本的，因此在暗盘的时候如果价格理想，可及时抛出锁定理论，清掉新股可以提前一天将资金还给券商，降低融资利率。
从本质上来说，暗盘是对股票进行提前交易买卖，无论是投资者用来提前锁定收益还是止损，亦或新股未中签想再次入场都可以用暗盘来达到投资目的，可谓意义重大。
总之，一宗股票交易要想达成，除了需要想买想卖的双方之外，还需要一个中介来提供信息撮合交易，并提供过户等必要的程序。暗盘交易是因为有买卖的客观需求存在，而券商为提高自身收益，就顺势提供暗盘交易服务了。
由于暗盘当中买卖并非曝露于大众之前，非不会经联交所披露个中内容，也会被称为“不见光”的买卖。

暗盘交易有哪些特征和优势？
一般来说，暗盘交易量比较小，国际配售的机构是不会参与暗盘交易的，所以暗盘基本反映了散户对一支新股的态度。虽然暗盘的交易量有限，但却是一个非常有参考价值的“情绪指标”。
暗盘交易主要有以下特征：
1、暗盘买卖常见于新股上市。在新股正式挂牌前，以暗盘形式买卖的活动将较为频密。新股上市，公开发售的股数少于市场需求, 申购资格会以摇号的方式进行。但是一些机构和投机者对申购数不满意，就可以在暗盘和中签者先行交易。
2、不是所有新股都有暗盘。只有在主板上市的新股才有暗盘，在创业板上市的股票，由于发行规则不同，参与的风险比较高，暂时没有接入暗盘交易。部分在主板上市的股票，由于投资者分歧较大或者参与情况比较冷淡，最终暗盘没有成交，这些股票通常上市首日不是表现不好就是成交稀少。
3、并不是所有的港股券商都具备暗盘交易功能。可以暗盘交易，也就可以多一个主动权。最早为公司内部客户提供场外交易渠道的是辉立证券，后来其他券商也开始接入辉立证券的暗盘系统。
在这些券商开户的打新客，可以通过券商的交易终端自己下单，就跟正常买卖股票一样。
4、可以说暗盘交易是新股上市交易的预演。暗盘的交易情况直接预示新股的交易情绪，暗盘涨得好，新股上市预期就高点；暗盘走的差，就要考虑止损或者放低预期了。
与香港的暗盘不同，美国的新股暗盘指现场竞价交易。美国新股上市当天，一般从晚上9点半（交易开盘时间）开始，当天的新股在交易所现场就会开始竞价（叫价）交易，一般只有投行和基金方能参与，散户无法参与。到晚上11点左右（具体时间未明确），新股在网上才能完全公开交易，这时候散户才能参与进来。　
那么，暗盘交易能给投资者带来什么呢？

暗盘由于参与交易的人少，流动性不足，涨跌往往更极端，因为港股打新大概率都是上涨的，所以暗盘涨幅往往比新股上市涨更多，具备整体概率优势。暗盘的表现情况可以为上市后的走势提供参考。
1、部分投资者参与打新，但没有抽到，可以透过暗盘交易于上市前获得该股票；
2、强烈看好的股票可以通过暗盘收点货，这个时候抢筹码的人不多；
3、一些市值比较大的股票，通常上市首日都有保荐人护盘的，如果暗盘时段跌幅有点大，可以买一点，上市首日早盘卖给保荐人，玩一把跨市场套利；
4、暗盘时段涨幅过高的股票，可以全部或者部分了结，省得多纠结一晚，下个交易日的事情，谁也无法预测。
暗盘与股票首日走势
关于暗盘，大家需要关注暗盘的走势，是越涨越高还是高开低走；另外暗盘的成交金额很重要，如果涨幅越高，成交量越大，那么第二天上市上涨的概率就越大，其次，大家也需要结合暗盘明细，看成交单大不大，如果都是小单，那么第二天上涨的概率就比较小。
以阅文(http://00772.HK)为例，由于招股获大幅超购625倍，从分配比例显示出投构投资者有分配不足的情况，所以透过暗盘时段交易非常活跃，暗盘价飙升六成以上。
而部分认购相对清淡的股票，最终暗盘可能会没有成交，这些股票通常上市首日往往也是成交稀少，表现平淡。

暗盘既然受制于市场需求及市况, 投资者在认购或买卖新股之前, 宜留意该股的暗盘价如何, 若其暗盘价远高于认股价, 认购新股的赢面更大大增加, 只要阁下被抽中即可。所以, 若按市场惯例, 暗盘价对新股走势有若干程度的左右作用，投资者并会以此作新股挂牌当天走势的指标。
相反, 若市场偏淡或缺乏买气，投资者认购新股的兴趣大减，在供求大于需求下，切忌以暗盘价视作该股的走势指标。
暗盘的涨跌从一定程度上体现了新股的受追捧程度，然而，暗盘交易也存在一些局限性：暗盘价未能全面反映市场需求；买卖流通度及透明度不足；新股上市日价格走势未必与暗盘价同步，也容易发生主力控盘的现象。
股谚云：“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。祝各位投资好运。
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逻吉
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