期权是如何定价和交易的?

论坛 期权论坛 期权     
期权匿名问答   2021-11-26 00:51   196   0
期权的定价与交易
在做期权交易的时候,首先要想到怎么确定期权价格,期权价格和股票或期货是不太一样的,需要考虑更多参数,包括标的价格、行权价、波动率、期限、利率、标的资产分红等。期权定价的方法也很多,BS、PDE、蒙特卡罗、二叉树模型等。总体来讲,期权定价的核心其实是波动率,因为期权与标的不只是简单的线性关系,更多要衡量市场波动的情况。衡量市场的波动率可从两方面入手:一是隐含波动率的时间序列;二是波动率曲面。前者通常可以自己计算,我们使用方差互换的方法自己计算了一个类似vix的时间序列,通过这个时间序列能够清楚地看到市场上的隐含波动率在一段时间内的涨跌变化;通过后者则可以看到该标的的不同期限、不同行权价下所有合约的波动率结构。
确定了波动率以后,就可以计算Delta、Gamma、Vega、Theta等期权的风险指标。这些希腊字母之间具有内在关联,例如在假设波动率不变的前提下,期权交易实际上就是Gamma和Theta之间的斗争,在做多波动率的交易过程中,实际上是要通过Trading Gamma至少把流逝的Theta赚取回来。
在交易波动率的时候,要注意保持Delta中性,这样才是交易波动率,否则就变成了交易Delta,在赌方向了。如果你觉得市场上的波动率很低,或者觉得做市商给出的波动率很低,就可以买入期权,自行对冲Delta风险。这时要注意对冲时机,时机有几种,可以定时对冲,也可以在波动率或者Delta敞口达到阈值后进行对冲,根据具体情况略有调整,可以通过统计和回测选取适当的对冲策略。
期权可以用来做事件套利——如果预计事件要发生,而且可能产生较大的影响,但是不知道是正影响还是负面影响,这时可以买入跨式组合或者勒式组合。也就是说,你知道某些事情肯定要发生,比如在一段时间内会有重大的政策信号传出。反过来,如果觉得市场不会有大的波动,则可以卖出跨市或勒式组合。喜欢的朋友可以点赞关注!!
最后感谢知乎提供了这么好的平台,对期权有兴趣的朋友,可以点赞关注我!
分享到 :
0 人收藏
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

积分:13740
帖子:2748
精华:0
期权论坛 期权论坛
发布
内容

下载期权论坛手机APP