股指期权隐波持续走低

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怎么办   2021-8-13 08:56   12963   0
来源:期货日报
  作者:邱宁
  周四沪深两市集体回调,全天疲态弱势振荡。两市成交额连续17日超万亿元,以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流入37.96亿元;以买卖成交额口径,北向资金全天小幅净卖出1.78亿元,早盘一度净买入近20亿元。
  金融期权市场方面,当日50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权的累计成交量分别为206.83万、151.21万、20.48万、9.99万张,累计持仓量分别为350.08万、219.55万、40.29万以及21.07万张。因日内行情波动不大,期权市场近几日交易有所降温。持仓持续累积,当月看涨期权普遍增仓。由于市场风格切换,50ETF对标大盘蓝筹目前明显承压,均线收敛3.3左右。8月看涨期权的持仓量集中在3.4,看跌期权为3.1—3.2,因还有13天到期。300指数表现类似,指数期权8月合约剩余8天于下周五到期,周四指数走低,部分行权价看跌期权明显减仓,若短期有继续下跌预期,建议卖看跌头寸尽早离场或移仓至远月,避免末日风险。流动性方面,vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权流动性最佳,盘中平值及附近合约买卖价差1—2元/张,若是综合深虚、实等不活跃合约,交易一张的平均滑点4.5元左右。沪、深300ETF为7元左右,300指数一手滑点在百元以内。
  图为沪深300期权
  隐含波动率方面,截至收盘,50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权加权IV分别收于19.04%、16.90%、17.07%、18.75%。自底部反弹后,隐波持续走低,目前在历史区间上仍处于中等偏下水平。虽隐波不高,但结合当下行情,推荐卖出宽跨策略,即卖出低执行价看跌期权+卖出高执行价看涨期权,持仓期间务必要防范方向性风险,即行情若是向下/上沿(低/高执行价)突破且方向已定,则要及时处理。(作者单位:永安期货)

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