一个银粉的告白：伴随我从智慧青年变成油腻大叔的银行们

本人银粉，在2011年到2015年之间重仓银行股，最近开始借鉴F大的帖子，重新布局银行股做门票。以前没有结识集思录这样的专业网站时，买入的银行股很杂很乱，操作过10只银行股，对整个银行板块也长期关注。可以说，银行股的投资伴随着我渡过了从眼神里满是智慧之光的青年变成了中年油腻大叔这段重要人生。
如果说F大的数据是银行理性的分析。我想从感性的角度，点评一下，我关注过操作过的银行股他们股价的波动特征。未来大家可以在F大数据的基础上，做一些借鉴。

1、民生银行历史股性点评：波动较大，股性活跃。推荐指数5星

投资历史：我的民生银行买入是2011年初，大概是4.95元，买入的理由是在板块中估值较低，当时银行股平均市盈率在10倍。民生银行是7倍，民生银行的市净率也较低。
买入后未做操作，中途几次分红和除权，成本降了1块多，大概是3块多一点，直到2015年7月初接近11元的价格卖出，涨幅大概是3.5倍。单纯从收益上是满意的，但是中途做过了许多次波动极大的电梯，比如2013年的时候民生行曾经到达过11.91元的高位，之后跌到7元，2015年初的时候，再创新高。我半年后卖出的价格其实并不及年初的价格。
另外因为不知道集思录，所以民生转债出现折价的时候，我也错过许多次利用正股无风险套利的机会。

投资提示：民生行在银行板块是非常值得关注的标的，因为很少有银行可以像民生这样可以由整个板块中低估标的变成龙头标的，然后再变成低估标的。所以在目前民生银行估值落后的局面中，选择民生或许有机会获得高于板块涨幅的超额收益。另外未来有500亿的民生转。如果再出现折价套利的机会，我这次绝对不会错过降成本的机会了。

2、交通银行历史股性点评：长期板块估值垫底，股性长期偏弱，上涨呈现脉冲暴击。推荐指数3星

投资历史：交行算是比较惨痛的一次投资经历了，买入时间也是2011年，年初银行股有一波行情，想追加的时候，民生已经较高，所以选择了市净率更低，收益更高的交通银行，买入价格大概是5.8元，几乎是阶段性的高点，后期有补仓，中途送股一次，成本大概是4.5元，但是股价持续在底部盘整了几年，最低跌到3.59元，套的我怀疑人生。交行的波动不像民生行那样剧烈，但是期间也有两次脉冲上涨的经历，两次都是因为混改的概念。第二次是2015年6月，拉到9.7元。我几乎卖在了阶段的高点，但是收益也仅仅一倍。

投资提示：交通银行是板块中长期低估的品种，由低估向高估转变的时间极短，操作难度很大，如果不是出现极度低估的局面，不建议购买，而且在银行高增长周期中，交行几乎是增长幅度最慢的银行，反而是现在整个银行板块增长都不大的时候，交行的增速显得不那么扎眼了，这也是交行涨幅远远落后的原因。

特别提示：交行有个参照的标的就是建设银行，建设银行的收益高于交行，但是净资产低于交行，合理的估值，建行应该高于交行，但是交行曾经出现过多次高于建行的价格。最高曾经高于2元，如果交行高于建行的价格。可以认为是短期高估，如果在两个银行间做轮动也是有趣的操作。

3、光大银行历史股性点评：估值垫底，股性中性，牛市极具攻击性。推荐指数5星

投资历史：光大银行我中签了3000股，上市日是在2010年8月，发行价好像是3块1，那时候新股收益不像如今这么疯狂，光大行上市只涨了几毛钱。不久后光大拉到了一波行情至5元，那时候根本不知道啥叫估值分析，一味的长持。后来限售股解禁，股价距离高点近乎腰斩。我主要的仓位是2013年以后2元多的价格加仓的，不算底部，后期又在我的加仓位置跌了超过10%，2015年光大行表现还算不错，年初涨到4.8多的时候，觉得估值偏高了，清空了光大，卖完的那天心里居然空落落的，毕竟是一只持有了太久的票，当天换仓了估值偏低华夏银行。光大最长持有4年，大部分仓位持有是2年，获利是一倍左右，后来换仓的华夏也赚了一些钱，所以总体是满意的。

投资提示：可以看出光大行在15年的表现是不错，差不多有3倍的涨幅，我个人认为低价银行在牛市后期的行情里是非常有优势的，所以，长线死守的话，目前市净率落后的光大行也是不错标的，另外光大行是除了五大行外另外一个国有的银行，但在弹性上还是胜过五大行的。光大转债目前发行了两年多时间，随着光大净资产的增加，未来光大的转股价值超过120元是很大概率的事情，在这个价格周期或许有无风险折价套利转债降成本的机会。

4、招商银行历史股性点评：长期龙头，股性中性，熊市补跌风险巨大。推荐指数：3星

投资历史：招商银行是相当优秀的银行，我自己平时主要便是使用招商银行，招商银行我的买入价格差不多是12元，15年也追加过一次，熊市中招商的表现不好，业绩增长也只处于中游，资产偏紧，伴随着配股股价一直在底部徘徊。招商银行15年卖出，也是我卖的银行股中唯一一个现价高于我卖出价的。

投资提示：不否认招商银行是好股，但是任何一个企业都应该按照合理的估值波动，再好的公司的如果估值偏离中值较高，放弃也是好的选择，投资未必要赚到极致，把仓位投入相对低估安全的品种，有助保持好的投资心态。
招商银行估值长期偏高，高于银行板块平均估值20%左右，但是业绩增长领先不足的年份，补跌的压力巨大，另外招商H股的估值经常性倒挂，可见海外投资者对招商比较偏爱。
招商银行现阶段我不会介入，但我会长期关注。

长按以下二维码，选择“识别图中二维码”，关注集思录微信

特别提示
本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号及作者概不承担任何责任。

集思录微信公众号：jisilu8 　

集思录(www.jisilu.cn)是一个低风险投资理财社区，我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长，我们专注于新股、债券、可转债、分级基金等低风险投资品种。

快捷查询：

搜索微信号“jisilu8”添加我们

回复“新股”学习申购新股基础知识

回复“债券”了解债券基础知识

回复“分级”学习分级基金基础知识

参与讨论请猛戳“阅读原文”链接