2018年6月15日期权投资资讯——美国加息落地，标的震荡收阳。

一、期权市场成交情况
上个交易日，6月认购成交金额为18577万元，约42万张；6月认沽成交金额为20492万元，约39万张。全市场期权合约成交金额为5.6亿元，其中认购合约成交金额为2.7亿元，认沽合约成交金额为2.8亿元。

上个交易日，30日历史波动率基本没变，维持在16.2%；Gvix上升4.82%，达20.0%。 GVIX高于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind

二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
昨日，标的低开后快速冲高，早盘全日高位涨幅接近1%，随后逐步震荡下行，涨幅收窄，收于2.675，小幅上涨0.11%，日内振幅1.35%。
b）期权交易策略分析
昨日，美联储加息靴子落地，标的早盘冲高后回落，放量收长上影。隐波在早盘回落后，随标的震荡下行而反弹，全日走势与标的走势正好相反。在午后标的小幅下跌、隐波上升的阶段，7、9月合约甚至一度出现了沽购同涨的情况。各月合约隐波曲线维持左高右低形态，隐波期限结构仍维持前高后低形态。
i)卖购策略
首次观点日期：6月12日。根据昨日资讯风控计划，在双卖策略基础上，逢高减仓认沽义务方一腿，形成单腿卖购策略持仓。
昨日策略运行情况：昨日标的微涨+隐波基本持平，策略小幅回撤。对于策略的持仓管理，取决于具体的持仓合约，如果是行权价比较高的虚值合约，比如2.8以上行权价合约，在目前行情维持区间震荡的观点下，建议可以持有至到期；如果标的形成向上突破前期阻力位的走势，逼近认购义务仓合约行权价，再行进行风控处理。如果是2.8以下的虚值购合约，由于后半周不确定性事件比较多，可以考虑加开认购权利仓，降低持仓负Delta，或者在前期已盈利的基础上减仓部分义务仓提前兑现盈利。对于尚未建仓的投资者，6月的虚值认购合约其实剩余的时间价值已经不多了，可以考虑在7月合约建仓。
风险提示：卖购策略为义务方策略。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。
ii)波动策略
首次观点日期：6月13日。考虑后半周有美国议息及2025征税名单公布两个不确定性事件，可以建跨式或宽跨式交易不确定性可能带来的市场波动。
昨日策略运行情况：美联储加息并未影响大A，标的昨日走出长上影，微涨收盘+隐波持平，策略盈亏持平。预期周五晚上美国政府对2025征税会有所进展，今日仍可考虑持仓跨式或宽跨式交易端午假期的波动。
风险提示：跨式或宽跨式策略两腿均为权利仓，最大亏损为建仓时的权利金，因此需控制好仓位，否则可能会损失所有权利金，进而导致损失所有本金。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。

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2018年6月15日期权投资资讯——美国加息落地，标的震荡收阳。

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