欣泰电气（300372）是怎么做到欺诈发行上市的？

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有关回应 · 2021-5-31 19:41:12

这个问题挺好的。

首先，这是一个谜。不要看目前相关报道已经披露了很多，但很难想象的是，欣泰电气在上市之前的造假手段主要是虚增利润和现金流，而作为主承销商何以没有察觉。按理说，利润和现金流是财务核查中的重要内容，即使按照一般的操作流程去审计，也很难会看不出来。事实的真相在有人出来背锅之后，就显得没有那么重要了。当初那个承做的团队早已离职，出来担责的是现在的领导。

其次，在目前相关报道中看不到的是，这次兴业出事了，省长大人都出来做了工作，不然就不仅仅是罚钱能解决的了，投行业务做到这份上，也是没有谁了。有意思的是，欣泰董事长态度非常好，认打认罚，造假的细节也交代的清清楚楚，太可爱了，估计事情也就这样了。所以，我有时会跟学弟学妹们讲，金融其实是一个高危行业。你明知道前面可能是万丈深渊，但就是忍不住要迈出那一步。

有关回应 · 2021-5-31 19:41:13

转载自欣泰电气被强制退市它是如何一步一步“作死”的？

文章来源：中国基金报（chinafundnews）

【导读】欣泰电气来自辽宁省丹东市的上市公司，为何成为了创业板退市第一股？

从2011年到2014年，持续四年，六期财务报告，每期虚构收回应收账款从7000多万元到近2亿元不等。尽管手法隐蔽、造假成系统且不惜成本，创业板上市公司欣泰电气还是得到了应有的惩罚。
中国证监会8日通报，欣泰电气被正式认定为欺诈发行。随之而来的将是退市程序的启动。由此，欣泰电气将成为因欺诈发行退市的第一单。

案发现场检查IPO利益驱动造假
2015年5月，根据证监会《上市公司现场检查办法》，辽宁证监局对辖区内的欣泰电气进行现场检查。检查发现，这家公司可能存在财务数据不真实等问题。

中国证监会迅即立案，组成了由深圳证监局、辽宁证监局两地近30人参加的联合调查组，进公司、跑银行、访客户，历时4个月左右，最终坐实了欣泰电气欺诈发行和重大信息披露遗漏，并于8日开出了针对欺诈发行的史上最严罚单。

在欣泰电气董事长温德乙看来，自己犯下的事，“罪不至死”，不应退市。“我连营业收入都没有造假，只是在流水上造了点假，就像原来利润5万元，我把他记成6万元一样。”温德乙对记者说。
出生于农村的温德乙高中未毕业即在家务农，1979年认识一个知青，跟他学修理变压器，从此和变压器相关的行业结下缘分。1992年，他到丹东创业，1988年买下转制后的丹东变压器厂。
早在2009年9月，欣泰电气首次提交IPO申报材料，但于2011年3月因“所并购资产持续盈利能力不足”等原因被否。

2011年6月，欣泰电气更换保荐机构为兴业证券[-0.39% 资金研报]，准备再度冲关。然而，由于欣泰电气迫于经营压力，放宽了对客户把关，回款难度大的客户增多，现金流一度成为负数。
2011年底的模拟财务报表甚至发现，公司存在“经营性现金流为负”“应收账款余额较大”等问题，而这些对IPO至关重要。

此刻，欣泰电气总会计师刘明胜认为，“此财务数据很难符合上市条件”，并向温德乙建议虚构收回应收款项。最终，欣泰电气以载有虚假数据的招股说明书于2014年3月堂而皇之地登陆A股，募集资金2亿多元。

左手倒右手个人借款成公司回款
欣泰电气——供应商——客户——欣泰电气。

经过这么一倒，自己的钱没少一分，却让应收账款大大降低，如此手法让欣泰电气的财务报表好看了不少。

“除了公司自有资金外，温德乙本人向第三方公司和朋友进行了大量借款，甚至不经过客户的账户就实现了资金的兜兜转。”调查人员告诉记者。

一种手法是：温德乙向他人借款，出纳人员在银行柜台同时办理现金提取和现金交款，但在填写现金交款单时，在付款人一栏直接填写客户公司名称，算作客户支付给欣泰电气的应收账款。报告期过后，出纳再去银行办理现金提取和现金交款，钱又从欣泰电气还给了借款人。

另一种手法是温德乙向外部第三方公司借款，通过银行汇票来走账。

简单地说，就是由温德乙借款的第三方公司开具银行汇票，经过客户盖章背书给欣泰电气，算作收回的应收账款。待到报告期过后，再由欣泰电气开具银行汇票，通过客户盖章背书，转给第三方公司。由此，资金实现了原路转回。

“为了隐蔽，欣泰电气尽量把造假部分分散到不同的客户，每单的金额不同，且有零有整，真假混合。”调查人员说。记者获得的一份材料显示，2012年6月，温德乙向丹东一家企业借款9000万元，后由该公司分数十笔给欣泰电气的51家客户开具银行汇票，再转给欣泰电气。欣泰电气的账上就收回了9000万元应收账款。过了报告期之后，到当年7月份，欣泰电气开具银行汇票给51家客户，再转回给借款企业，资金由此实现闭环。

更令人吃惊的是，在调查中，欣泰电气多位业务员表示“银行汇票上用以背书的客户公司章和私章很多都是私刻的”。

“有的销售人员说，当时上头交代了七八家要盖章的客户，要求3到5天内完成，对于不配合的客户，就自己找地方刻章盖印了。专用章的名称是根据公司提供的客户名称刻的，私章则是按给的联系人名字刻的。”调查人员介绍。

也就是说，欣泰电气用以造假的银行汇票可能都没有通过客户。

实际上，调查人员在走访部分客户时，没有一家客户公司承认自己在这些银行汇票上做了背书盖章。“有些一张汇票上的公章和私章都不是一家公司的，有时同一个私章又会出现在不同公司的汇票上。”调查人员说，这些章盖得很乱。

造假难停步银行单据也能“自制”

造假需要成本，温德乙的每一笔借款都要支付利息。

“通过汇票倒账的成本压力越来越大，温德乙也很难及时借到钱。”调查人员告诉记者，从2013年开始，公司开始自制银行进账单和付款单。

在调查中，公司相关人员讲述的账单“制作”流程似乎十分简单，“先在电脑上制作银行单据的格式，填入相应的客户名称、金额等信息，直接打印出来就可以了”。

随后，这些“自制”账单会交给出纳带到银行补盖章。“因为公司业务较多，出现遗漏单据情况也多，公司和银行关系好，银行一般会配合盖章。”公司相关人员对调查人员这样解释。

“只要保证收款和付款不在同一个会计期内就可以增加现金流，改善相关指标了。实际上这部分没有真实的现金在流动。”

事实上，欣泰电气在制作假单据时颇费“心思”。“所涉及客户都与公司有业务往来，假里有真，真里有假，对冲金额有大有小，最小的也就几万元，有些假数据甚至精细到小数点后面几位，看起来很像真的。”调查人员说。

说一句谎话可能需要再说一万句谎来圆。做了假账单后，还必须要有相应的银行流水单。相关财务人员会“根据财务账单的记录，在电脑上重新制作一份虚假的银行流水，再让出纳去银行盖章”。
在2013年之后的四份财务报告中，“自制”银行单据的做法频频出现。金额较大的是2013年1月至6月，欣泰电气直接通过伪造银行进账单的方式虚构收回应收账款近1．29亿元。

尽管心有不甘，但面对监管部门的调查事实，温德乙全然承认。“认定欺诈发行的结果出来后，公司只能走破产这条路了。”温德乙说。

一个值得警醒的问题是，此案中的董事、监事人员并未能起到应有的作用。在调查中，有的甚至表示“对公司会议只是例行参加，具体内容并不关心，只负责签字。”

财务造假不是“一锤子买卖”，一旦开始就很难停下来，欣泰电气正是为了圆上市前的一个谎而延续了四年的造假路，最终付出了沉重代价，所有准备上市和已经上市的企业都应该引以为戒。

有关回应 · 2021-5-31 19:41:14

转载自中国基金报 Taylor

第一幕
时间：2016年7月11日下午6点
地点：最爱赌重组财富投资公司交易室
人物：庄家大Boss、交易员、女秘书

夜幕逐渐降临
Boss满脸愁容，手里的烟一根接一根
沉默。
沉默是今晚的欣泰电气
整个房间弥漫着剑跋扈张的气氛，场面快控制不住了

交易员：老板啊，我们砸了几个亿在欣泰电气赌重组，现在监管层一言不合就退市，30个跌停肯定连渣都不剩，咋整啊？
Boss：这里是20楼。
交易员：（一脸懵逼）？？？
Boss：这里跳下去肯定没痛苦，好过客户带人上来把我们的腿打断。
女秘书：老板，我有一妙计，可保全公司上下平安。
Boss：你要是能摆平，我带你去欧洲买最新款的包包。
女秘书：明天找几个黑客，给散户们群发短信，说有新股可以申购，代码是300372，假装是证券公司发的短信，肯定有人上当，我们不就可以出货了嘛。
Boss：速办，事成给你加一辆玛萨拉蒂。

第二幕
时间：2016年7月11日晚上十点
地点：不详
人物：女秘书、黑客

女秘书：这事儿能搞定吧？
黑客：简单，我们经常给那些炒股“砖家”群发短信，什么涨停QQ群啊，股票推荐群，轻车熟路。
女秘书：行，注意把短信搞得跟真的一样。
黑客：我拟了一段，你看看怎么样。

（今日）7月12日吉宏股份（002803），海汽集团（603069）上市，请股民们注意。新股申购：300372；上市：吉宏股份（002803），海汽集团（603069）公布中签率：无公布中签号：无回复TDXX退订【申万宏源】

女秘书：这个锅就让申万宏源来背吧。这是五万，事成之后再给你十万。

黑客转身离去，不带走一片云彩，深藏功与名

第三幕
时间：2016年7月12日早上九点半
地点：证券营业部大厅
人物：散户大妈、大爷、客户经理A，客户经理B

大妈：收到打新短信了，现在行情震荡这么厉害，还是买新股靠谱！买买买。
大爷：哪个代码快说，我也赶紧申购，以后给儿子娶媳妇用。咿，好像一下子就中签了！

一两个小时过去了。

客户经理A：什么鬼！为什么还有客户买欣泰！！！还有人买了40万！？证监会为什么不直接放开跌幅，一步到位死了，别害小散户了！

大妈：咦？这不是你们发短信说的嘛？
大爷：纳尼？我打中的是新股300372啊，怎么变成了退市股？？？一分钱都拿不回来？艾玛呀我心脏不行，快扶我去医院

客户经理B：大哥，我们被黑了，有人假冒我们公司发诈骗短信建议申购新股300372！快报警，还有微信群、朋友圈、微博立马发紧急通知！

第四幕
时间：2016年7月12日中午十二点
地点：交易所饭堂
人物：各路领导、小职员

小职员：天了噜！报告领导，今天欣泰电气已经超大单流入306万元，合计流入2000多万元，换手率高达3.39%。据说是有人收到短信称今天要申购新股“300372” 。

领导：又出幺蛾子！？先别吃饭了，赶紧再发一次公告说永久退市！永久退市！永久退市！重要的事情说三遍！

第五幕
时间：2016年7月12日下午六点
地点：最爱赌重组财富投资公司交易室
人物：庄家大Boss、交易员、女秘书

交易员：老板高招！今天我们死里逃生，让散户全接了盘！
Boss：这条腿总算保住了。
女秘书：没想到效果这么好，A股专治各种不服。老板我的玛萨拉蒂呢
这时候门被敲响：有人吗？社区送温暖了。

最后一幕
时间：2016年7月12日晚上
地点：中国基金报社
人物：基金君（苦逼写稿子ing）

今天*欣泰成交的4000万元中，有823万元为特大单买入（单笔金额100万元以上），1108万元为大单买入（单笔金额30-100万元之间），1215万元为中单买入，860万元为小单买入。中小单成交占比超过一半。

从今天龙虎榜数据来看，第一至第五买入营业部金额分别为186万元、137万元、123万元、100万元、99万元。从具体营业部来看，大多为不知名的营业部。在今年龙虎榜中出现的次数和涉及到的个股都非常少。其中，广发证券股份有限公司上海吴兴路证券营业部和西部证券股份有限公司上海梅川路证券营业部今年以来均只有12次上榜记录，东方证券股份有限公司济南经七路证券营业部和东方证券股份有限公司上海黄浦区凤阳路证券营业部均只有5次上榜记录，而国都证券股份有限公司北京双峪路证券营业部甚至只有两次上榜记录。

综上分析，4000万元被“不明真相”的散户买入概率较大。

但根据腾讯财经棱镜小组的报道：

一位私募人士对腾讯财经分析，即便有散户中招虚假短信，但资金量不会有这么大。他推测，很可能是之前踩雷的机构，在互相对倒，拉高成交量，进而吸引散户接盘。

“利用几个账户相互买卖，只需付出一点佣金成本，就可以做出成交量放大、交易活跃的假象。”他解释。

反正大家记住别去火中取炸弹就对了，远离欣泰！

对了，今天背黑锅的申万宏源发了公告称：7月12日，有媒体报道称，有人以申万宏源证券有限公司名义，发布有关欣泰电气等股票代码的新股申购信息。申万宏源证券短信及相关业务平台从未发布过上述虚假新股申购信息，此为冒用申万宏源证券名义发送的信息。

*欣泰晚间公告称，公司将于2016年7月13日上午停牌半天，下午复牌。公司收到投资者咨询，其手机收到短信称今天可申购新股，代码为“300372”。为此特向公司求证，是否属实。公司在此特别澄清：300372为公司股票代码，而非新股申购代码，请投资者高度警惕，注意投资风险。

深交所表示，根据交易情况，深交所重点监控了相关账户；向买入投资者人数、买入股数较多的会员发函，要求继续向投资者做好风险警示工作；深交所要求欣泰电气公司于午间将《关于欣泰电气投资者关心问题的说明（一）》新闻稿予以转载公告，进一步向投资者揭示风险；针对媒体文章《接盘欣泰电气？券商称有客户误为新购申购中招买入》、《伪基站发垃圾短信诱导客户*欣泰为新股买入》等反映的虚假信息问题，采取了要求欣泰电气和相关会员发布澄清公告等监管措施。

有关回应 · 2021-5-31 19:41:15

我一直记得以前看新闻，一个政府官员被抓了，说是腐败，这个官员情商不高，对媒体喊冤，人人都这么做的，我好歹还是做了事的，为什么抓我！

欣泰情商比他高点。

有关回应 · 2021-5-31 19:41:16

远离东三省股票！那里有长腿的人参，长翅膀的扇贝！比起来欣泰电气都是小儿科了，我是温德乙我都不服！

欣泰电气（300372）是怎么做到欺诈发行上市的？

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