50ETF缩量调整，富士康开板大抽血

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一、聊观点：
昨天50ETF小幅低开，随后维持弱势震荡，午盘快速跳水，尾盘跌幅略有收窄，最终收跌0.60%，收缩量小阴线。

连涨两天后，50ETF再次围绕20日均线展开调整，而60日均线压力也已下行至2.70处。从核心板块上看，保险板块仍然最强，在20日均线与60日均线间窄幅震荡；银行板块指数仍在5日均线下方弱势震荡；证券板块指数在5日均线下方大跌，再创新低。从权重股来看，中国平安站在60日均线上方收十字星，走势较强，茅台高位回调，800元整数关口压力仍然较大。继续关注标的60日均线压力及下方2.60处支撑。

消息面上，昨天中兴开盘一字跌停，而H股大跌41%，看来三个板是跑不掉了。富士康打开涨停，全天成交158.1亿，而沪指成交量才1559亿，占比近10%，资金抽血效应明显，接下来可能抽血的还有宁德时代。另外，昨晚美联储加息靴子落地，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平，从美股表现来看，基本处于预期之内。

周五晚上美国将公布是否对中国500亿美元加征关税，股票市场在端午节后开盘将会反映，接下来的两天预计市场将维持谨慎。

期权操作上，由于未来不确定风险事件及隐波攀升风险，昨天早盘已平仓6月认沽虚值义务仓，继续持有7月及12月虚值认购义务仓。另外，6月合约还有13天到期，除去节假日，还剩9个交易日，而认购2800合约还剩57块，备用保证金按2500元计算，仍有2.28%的盈利空间，值得考虑。当然，风险偏好比较高的话，仍可以考虑6月平值跨式策略，以博取未来几天到节后50ETF大幅波动的收益，注意控制仓位及风险。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比85.71%，市场情绪较为谨慎。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日增加2.22%，认沽增加0.91%，看不涨增幅多于看不跌，50ETF预期偏弱震荡。

从6月持仓变化来看，认购在2700处增仓最大，认沽在2550处增仓最大，支撑压力均有下移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）

从6月持仓分布来看，仍是认购在2750处积聚，认沽在2550处持仓最大，标的支撑压力不变。

从波动率来看，30日历史波动率微涨至16.36%。期权隐波基本走平，认沽隐波尾盘飙升，明显高于认购，期权市场避险情绪明显，近月隐波仍然高于远月。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交681082张，其中认购成交366738张，认沽成交314344张，认沽认购比85.71%。总持仓1744699张，认购持仓1034407张，认沽持仓710292张。认购持仓较前一日增加22488张，同比增加2.22%；认沽持仓较前一日增加6373张，同比增加0.91%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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