50ETF冲高回落，期权隐波大跌

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一、聊观点：
昨天50ETF高开高走，在60日均线下方窄幅震荡片刻后，一路回落，最终收涨0.30%，收长上影阴十字星。

目前来看，标的50ETF受60日均线压制，而权重股茅台仍维持高位震荡，保险板块指数及中国平安冲高回落，均未能站上60日均线压力，证券板块指数早盘异动，但也是冲高回落，上方压力明显较大，市场对于蓝筹股的信心仍然不足。这一点，从最近每次标的大涨时，认购隐波反而大跌也能佐证。另外，随着富士康的上市交易，以及接下来的人保和6个独角兽基金，必然对A股形成资金抽血。观点上仍然不变，预计50ETF仍将延续区间震荡，继续关注上方60日均线压力，下方2.60处支撑。

期权操作上，还是继续持有6月虚值认沽义务仓及远月虚值认购义务仓，注意控制风险。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比86.66%，市场谨慎情绪稍有缓解。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日减少1.52%，认沽增加1.76%，看不涨减少，看不跌增加，市场预期偏强震荡。

从6月持仓变化来看，认购持仓全面减少，可能是认购权利仓预期上涨没有持续性，进而获利平仓导致；认沽在2700处增仓最大，支撑有上移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）
从6月持仓分布来看，仍是认购在2750（年线）处积聚，认沽在2550处持仓最大，短期支撑压力仍无变化。

从波动率来看，30日历史波动率继续下跌至16.25%，仍低于隐含波动率。期权隐波快速回落，认购隐波跌幅明显，可能是认购权利仓获利平仓导致。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交782252张，其中认购成交419087张，认沽成交363165张，认沽认购比86.66%。总持仓1697482张，认购持仓1007739张，认沽持仓689743张。认购持仓较前一日减少15508张，同比增加1.52%；认沽持仓较前一日增加11955张，同比增加1.76%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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