茅台逼近高点，期权隐波继续下行

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一、聊观点：
昨天50ETF低开低走，早盘获利盘回吐，标的承压明显，午盘保险板块再次发力，带动标的快速拉升，尾盘涨幅略有收窄，全天缩量收涨0.37%，站上20日均线。

其实没啥好聊的，50ETF上周跌至2.60后，再次被神秘力量拉起，又迎来了一波反弹，回到了箱体震荡的老日子。核心金融板块中，保险走的最强，但即将面对60日均线压力，且银行和证券轮动性较差，暂时未能接棒，而前两大权重股平安和茅台，也将分别面对60日均线及前期高点压力。而50ETF站上20日均线后，也将面对60日均线及年线的中期强压力，预计仍将延续箱体震荡。

期权操作上，继续持有6月虚值认沽义务仓及远月虚值认购义务仓，注意控制风险。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比80.92%，市场情绪稍偏谨慎。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日减少0.19%，认沽增加2.75%，看不涨微减，看不跌持续增加，市场预期稍偏强震荡。

从6月持仓变化来看，认购持仓变化无明显特征，认沽在2700处增仓最大，支撑有上移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）
从6月持仓分布来看，仍是认购在2750（年线）处积聚，认沽在2550处持仓最大，短期支撑压力暂无变化。

从波动率来看，30日历史波动率收跌至17.64%，低于隐含波动率。期权隐波继续下行，近月隐波仍然明显高于远月。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交665186张，其中认购成交367677张，认沽成交297509张，认沽认购比80.92%。总持仓1667799张，认购持仓1001807张，认沽持仓665992张。认购持仓较前一日减少1868张，同比减少0.19%；认沽持仓较前一日增加17841张，同比增加2.75%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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