大话期权买卖方

相信很多投资者初入期权市场，都有很多困惑
，比如这么多合约该怎么选呢，到底该买期权还是卖期权呢，到底是持有到期还是提前平仓等诸多问题。今天，就让小编带着广大投资者一起看看期权里买卖双方到底有什么不同，希望大家能够找到最适合自己的期权投资方法，尽情享受多维投资工具的魅力！

期权买方
投资者在认知期权的过程中，相信买方最容易让人接受，也更容易理解。买期权呢，就像买股票，预测好标的走势，就可以根据预判建仓，“看涨买认购，看跌买认沽”好记又好用。期权具有一定的杠杆性，投资者可以“花小钱办大事”，但是敲黑板！别怪小编没提醒大家，一定要理性利用杠杆，合理分配资，控制投资风险
。由于期权是非线性的，不同合约杠杆倍数也不同，一般为几十倍左右（可见下方客户端截图），而大家普遍知悉的杠杆化投资工具，例如分级基金杠杆大约为1.5-2倍，股指期货杠杆大约为3-6倍，两融杠杆大约1倍左右，咱们可以根据不同的需求自行选择。通常呢，对于刚涉入期权市场的投资者，可以买入几张期权“少量试水”，实盘中，“小散们”一般也更偏爱做期权的买方。

哎呀，地球人都知道期权有杠杆，合理利用投资有道啦，小编快点告诉投资者怎么做买方选合约啊，这么多合约看的眼花啊
~
其实，基于流动性、风险系数等多方面考量，一般推荐广大投资者购买平值、略虚值（虚一档）或者略实值（实一档）的合约。比如现在50ETF价格为2.747元，
那么“先找平值”，就是找到行权价跟50ETF价格最为接近的，这里找到了2.75元，这一行就是平值的认购期权和认沽期权，然后“再上下找实虚值”，投资者们可以根据杠杆的不同选择合约进行交易，杠杆程度由大到小依次是：虚值>平值>实值（见下图）

对于资金有限或者希望分散投资的人来说，买期权是一个不错的选择。判断好50ETF走势后，就可以开启买买买的节奏啦，买购或者买沽任君挑选，但是买方还要注意两点：首先，时间是买方的敌人，对于短期持有仓位的投资者来说，一两天可以暂且忽略不计，但是长期持有的投资者一定要注意，一天几块，几天积少成多，也是一笔不小的损失。另外，由于期权价格由时间价值和内在价值构成，时间不停在流逝，所以，内在价值的增长要能覆盖时间的损失才能够盈利，也就是说，买方的小伙伴们要对50ETF走势判断比较准确，才能实现内在价值大大滴增长，才能够盈利。

期权卖方

前面我们知道买方看中的是期权的杠杆性，事实上，很多专业的机构投资者更偏爱做卖方，这又是为什么呢？其实，买期权就好比买保险，卖期权就相当于保险公司卖保险，保险公司靠什么赚钱呢？其实是赚“概率”的钱，一百个人投保，总不可能一百个人出意外需要出险吧，大部分人肯定是乖乖交了保费花钱买安心的，虽然每笔保费不多，但是大部分没有出险的人的保费是白白交给保险公司的，这么一算，卖保险果然收入可观，类比到期权卖方，如果可以赚得权利金，也算是一笔较为稳定且可观的收益了。此外，期权是多维交易，波动率和时间对期权影响也很大，在波动率较高的时候，卖期权也是很不错的选择，同时，卖方还可以赚到每天时间流逝的钱，因为时间是买方的敌人，就是卖方的朋友。
卖期权呢，首要风险就是保证金风险。保证金大家不陌生吧，玩期货的小伙伴们应该很熟悉，那么期权里，买方拥有权力，卖方履行义务，卖了合约你也要交一笔钱保证你到期履行义务的，万一到期没有办法给对方应该要交割的钱或者股票，买方也有所保障。正因如此，期权的卖方更适合资金较为充足的投资者，而且还要能在盘中盘后经常关注到自己的账户，如果保证金不足可能会被强行平仓的，据不完全测算，保证金通常一张需要几千块钱，按照现在价格当月合约一般在一千多到四千多不等。至于怎么选择合约，这里就不赘述了，和前面买方一个道理，建议选择平值、虚值一档或者实值一档的合约进行交易。

买卖方对比
接下来呢，我们就跟着小编来看看期权实盘中买买买、卖卖卖是什么情况吧~~
先来看看2017年8月25日，当日50ETF涨幅超过两个点，那可绝对算“大涨”啊，通过下表（表1），我们可以看到当月合约（9月），买认购收益率达到157.77%，但是如果卖认沽的话，收益率只有45.78%，远小于权利方，所以“看大涨买认购”小伙伴们一定要记牢哇~如果购买下月合约（10月），同样买购会优于卖沽，但是收益率会比当月要小很多。
标的
初始价格
结束价格
涨跌
涨跌幅度
50ETF
2.698
2.757
0.059
2.19%
50ETF购9月2750
0.0206
0.0531
0.0325
157.77%
50ETF沽9月2750
0.0675
0.0366
-0.0309
-45.78%
50ETF购10月2750
0.0391
0.0732
0.0341
87.21%
50ETF沽10月2750
0.0793
0.0496
-0.0297
-37.45%
数据来源：wind

再来看看2017年10月11日（表2），当天50ETF可谓“小涨”，涨幅为0.58%，如果买当月购，收益率为21.32%，但是如果卖沽，收益率能达到35.89%，优于买方。同理，下月合约收益率小于当月合约。
标的
初始价格
结束价格
涨跌
涨跌幅度
50ETF
2.746
2.762
0.016
0.58%
50ETF购10月2750
0.0258
0.0313
0.0055
21.32%
50ETF沽10月2750
0.0209
0.0134
-0.0075
-35.89%
50ETF购11月2750
0.0546
0.0595
0.0049
8.97%
50ETF沽11月2750
0.0345
0.0263
-0.0082
-23.77%
数据来源：wind

再来看看持有一段时间和日内交易的区别，下表是从2017年7月14日到7月24日7个交易日的数据（表3），可以看到50ETF同样涨幅超过2个点，买购优于卖沽，但是作为卖方来说，持有一段时间的收益率远高于日内交易卖认沽的收益率，部分原因可能由于时间损耗给卖方带来了收益。
标的
初始价格
结束价格
涨跌
涨跌幅度
50ETF
2.638
2.7
0.062
2.35%
50ETF购7月2650
0.0216
0.0517
0.0301
139.35%
50ETF沽7月2650
0.0381
0.0009
-0.0372
-97.64%
50ETF购8月2650
0.0457
0.0848
0.0391
85.56%
50ETF沽8月2650
0.0632
0.0236
-0.0396
-62.66%
数据来源：wind
当然，这里只是很简单的罗列几种买卖的数据，并没有考量到波动率的变化，事实上，波动率较低时，对买方是有利的，表1的时间段当时波动率正好在低位，所以买方里面部分盈利也有当天波动率回升的贡献。波动率较高时，对卖方是有利的，此时波动率很大概率会回落，因此卖方收益中也有波动率下降带来的贡献。
好啦，说了那么多，小编相信大家已经深谙期权买卖方的要点所在了，至于很多投资者来问小编有没有明确的“买卖信号指标”，其实这些东西见仁见智的啦，每个投资者的看法和风格不尽相同，大家可以先少做几张找找盘感，根据对标的不同的预判建立属于自己的 “独孤九剑”，笑傲期权江湖
，最后希望小编的文章对大家有所帮助
。

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