期权故事：索罗斯的期权人生4

[h1]兵败香港[/h1]
索罗斯狙击香港一战，可谓惊心动魄。

从1996年开始，索罗斯持续不断的通过券商买入香港股票哄抬股价，使恒生指数屡创新高，香港股票市场疯狂的上涨，引来了很多人的跟风。期间，恒生指数达到了16000点之上的历史新高，之后又不断打压股价，做空股指期货、港币。

中国和香港政府密切关注，由于担心外汇储备不足，请求并获得大陆和英国的外汇储备援助，在香港内部，富豪李嘉诚等人也成了筹集港资的重要力量，可以看出中国和香港政府的决心，势必与索罗斯决一雌雄。

自1997年8月13日起，港府开始了全面反攻，至8月28日，动用1000多亿港币救市，与索罗斯带领的外资财团展开拉锯战。8月13日-8月20日，港府开始干预股票市场，从6654点低位一路买入拉至7742点，8月21日尾市，外资尾市疯狂卖出打压，跌了215个点，报收7527。8月24日，港府重整储备力量，稳扎稳打，继续干预，当日升318点以7845报收。8月26日，港府做空股指期货测试市场和财团力量，恒指期货下跌近300点时，港府急忙再次买入收复失地，感叹投机力量不可小觑。8月27日，临近最后结算日的前一天，港府动用200亿港币，对外资财团围追堵截，恒生指数报收7922点。这一天，索罗斯出掉了手中所有的合约都没有挽回败势，最后失败退出。8月28日，股指结算日，为了增加其它投机家的融资成本，香港金管局将当天的隔夜资金拆借利率上调到破纪录的280%，港府动用600亿港币，分别在33只恒指成分股上设下买盘防线，全线防守，当日交易额790亿港币，创香港股市有史以来的最高纪录，整个战役到此结束。

29日之后，港府为防止投机把合约转到9月，出台新政策，大幅提高手续费，游资力量纷纷退出，此役致使很多国外财团倒闭。

1998年1月，恒生指数跌破8000点，索罗斯并未放手，炒卖港元，向银行大量购入远期美元抛出远期港元，推高银行同业拆借利息，换来美元借出以赚取利息。

另一方面又抛出恒指期货与股票现货，以压低股票价格。前者会使利率急升，导致股市下跌，从而在期货市场获利；同時一旦港元下跌，他们也可以同时在外汇市场获利。到8月中旬，恒生指数跌穿7000点，最低跌至6660点。

索罗斯对港币下手，其实醉翁之意不在酒，实际上就是通过港币的下跌来影响股市的下跌。只要狙击港币成功，股指会大幅下跌，索罗斯就获得收益。索罗斯沽空港币的消息一出，世界的炒汇家吓得平掉做多港币的单子，跟风的力量不容忽视，大量的交易人做空港币。

要知道港币实行的是联系利率，联系汇率制的优点是可以自动调节，抗击打能力强，但是港币利率容易急速的大涨或下跌，这就直接影响到香港的股票市场。固定汇率是政府规定的一个外汇价格，通过买卖美元来维持汇价，人民币就是如此，但联系汇率不一样，发行港币必须到香港金融管理局存入美元。

香港金融管理局对索罗斯做空港币的行为，立刻做了决定：不准拆借，这意味当天的订单第二天必须平掉，索罗斯以及其它投机家今天做空港币，明天就必须买入港币存进去，不然就视为违约，缴纳罚款。港府把市场上的港币都买了回来，索罗斯做空的合约还不了，就得去借港币，市面上的港币大多都到了港府手中，结果索罗斯买不到港币，缴纳了大量的罚款，失败退出。

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