今日复盘1：白糖期权

周五，郑糖窄幅震荡。

基本面方面：最近产销区现货报价回稳，但成交较少，主要是走私糖冲击及其他甜味剂替代。“天狼行动”查处走私，进口减少，年内产量增加，短期反弹空间有限，建议以空头思路操作。

隐含波动率方面：805月份白糖期权Call虚值上升，Put实值上升。

期权成交持仓方面：总成交量25250手，较前日下降。成交占比51:49，Call成交占比上升。主力月份Call6000执行价成交最大，Put5800执行价成交最大。持仓方面，持仓量159362手，较前日上升。持仓占比62:38，Call持仓占比较前日持平。主力月份Call6300执行价持仓最大，Put5800执行价持仓最大。

操作建议：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合。

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