50ETF日内深V，贸易风云再起

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一、聊观点：
昨天50ETF开盘小幅冲高后一路下行，一度大跌1.16%，午后维持低位震荡，尾盘拉升，最终在5日均线下方收跌0.49%，收小阴线。

歇停了一段日子，昨晚美帝白宫又发了个声明，针对中国500亿的2025产品加收25%惩罚性关税，同时在6月将公布对中国的高科技禁售及禁投资名单。受此影响，昨晚美股大跌1.58%，早上日经225指数跳空低开1.37%，毫无疑问利空本来就偏弱的大A股。

不过还好，个人近期观点一直没变，往上概率要远小于往下，因此卖认购是大概率交易，期权操作上，老样子，继续安心持有认购义务仓即可，注意控制仓位及风险。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比78.30%，市场情绪中性偏谨慎。从持仓量变化来看，受5月合约到期市场补仓影响，认购认沽持仓继续增加，其中认购持仓较前一日增加2.86%，认沽增加2.32%，看不涨增仓较多，市场预期仍是偏弱震荡。

从6月持仓变化来看，认购在2650处增仓最大，认沽在2550处增仓最大，支撑压力均有下移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）
从6月持仓分布来看，仍是认购在2750处积聚，认沽在2600处持仓最大，标的支撑压力依然没有变化。

从波动率来看，30日历史波动率收跌至17.62%。期权隐波收涨，6月认购与认沽隐波差距缩小，7月认购隐波已低于认沽，短期看反弹买认购投资者减少。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交764259张，其中认购成交428644张，认沽成交335615张，认沽认购比78.30%。总持仓1596513张，认购持仓1001947张，认沽持仓594566张。认购持仓较前一日增加27890张，同比增加2.86%；认沽持仓较前一日增加13500张，同比增加2.32%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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