知彼：偏股主动型基金平均仓位下调【任瞳/兴业证券定量研究】

《孙子·谋攻》有云：“知彼知己者，百战不殆。”《知彼·基金经理行为观测》的推出，正是基于公募基金追求相对收益的特点，为其管理者量身打造的研判工具。

在《知彼》里，公募基金经理可以知悉同行们在业绩表现、仓位控制、行业配置以及风格特征等方面的布局状况，找到自己的位置；更可根据上述数据的最新动向，进行旗下基金的动态调整。

范围调整：按照监管部门的新规定，自8月8日起股票型基金的仓位下限从60%提至80%。此前，我们观察到大量股票型基金已更名至混合型基金，数量达到200余只，占到我们所覆盖基金的50%以上。因此我们决定从本周起，将《知彼》覆盖的基金范围从主动股票型基金扩大至偏股主动型基金（包括主动股票型基金和偏股混合型基金），望投资者留意。

最新一期（20171009-1013）的报告摘要如下：

市场回顾：本周指数全线上涨。截至本周五，上证综指收于3390.52点，全周上涨1.24%。行业指数有涨有跌。

业绩表现：上周偏股主动型基金的净值平均增加1.96%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是广发医疗保健、中欧医疗健康C、中欧医疗健康A、嘉实医疗保健、富国新兴产业，一周净值增长率分别是6.24%、6.06%、6.02%、5.71%、5.60%。

仓位分布：据测算，上周偏股主动型基金的平均仓位为80.05%。其中普通股票型基金的平均仓位约84.26%，偏股混合型基金的平均仓位约78.40%。较最近一期仓位情况，上周普通股票型基金平均仓位下调1.26%。上周偏股混合型基金平均仓位下调2.14%。

行业配置：与最近一期的行业配置情况相比，上周配置比例明显上调的行业有申万通信、申万电气设备、申万餐饮旅游、申万汽车，配比明显下调的行业有申万医药生物、申万机械设备、申万计算机、申万化工。

投资风格：上周偏股主动型基金主要偏好中盘成长，占比为46.54%。

详情请参阅相关研究报告，或联系兴业证券金融工程研究团队。

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