知彼：偏股主动型基金平均仓位上调【任瞳/兴业证券定量研究】

《孙子·谋攻》有云：“知彼知己者，百战不殆。”《知彼·基金经理行为观测》的推出，正是基于公募基金追求相对收益的特点，为其管理者量身打造的研判工具。

在《知彼》里，公募基金经理可以知悉同行们在业绩表现、仓位控制、行业配置以及风格特征等方面的布局状况，找到自己的位置；更可根据上述数据的最新动向，进行旗下基金的动态调整。

范围调整：按照监管部门的新规定，自8月8日起股票型基金的仓位下限从60%提至80%。此前，我们观察到大量股票型基金已更名至混合型基金，数量达到200余只，占到我们所覆盖基金的50%以上。因此我们决定从本周起，将《知彼》覆盖的基金范围从主动股票型基金扩大至偏股主动型基金（包括主动股票型基金和偏股混合型基金），望投资者留意。

最新一期（20171113-1117）的报告摘要如下：

市场回顾：本周指数涨跌互现。截至本周五，上证综指收于3382.91点，全周下跌1.45%。行业指数涨跌互现。

业绩表现：上周偏股主动型基金的净值平均减少2.12%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是华安策略优选、工银瑞信金融地产、中欧永裕A、诺安低碳经济、中欧盛世成长A，一周净值增长率分别是3.60%、3.20%、2.65%、2.58%、2.57%。

仓位分布：据测算，上周偏股主动型基金的平均仓位为82.79%。其中普通股票型基金的平均仓位约87.05%，偏股混合型基金的平均仓位约81.11%。较最近一期仓位情况，上周普通股票型基金平均仓位上调3.83%。上周偏股混合型基金平均仓位上调1.73%。

行业配置：与最近一期的行业配置情况相比，上周配置比例明显上调的行业有有色金属、非银金融、传媒、公用事业，配比明显下调的行业有电子、采掘、银行、医药生物。

投资风格：上周偏股主动型基金主要偏好中盘成长，占比为44.55%。

详情请参阅相关研究报告，或联系兴业证券金融工程研究团队。

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