行业资讯刘士余在第十七届发行审核委员会就职仪式上表示:严把质量关 强化对发审委监督机制
16部委联合发文推进制造强国战略
资金向优质标的集结 港股分化行情逐步加剧
同业资讯划转国有资本 给老有所养吃下定心丸
瑞银资管在中国推出首只股票型私募基金
82只FOF等待批文 多只债券型货币型产品上报
缩水近1300亿 10月份基金子公司规模继续下滑
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其它量化资讯行业资讯[h1]刘士余在第十七届发行审核委员会就职仪式上表示:严把质量关强化对发审委监督机制[/h1]2017-11-21证券时报网
11月20日，中国证监会举行第十七届发行审核委员会就职仪式。证监会党委书记、主席刘士余表示，新一届发审委委员必须政治过硬、本领高强，要严把质量关。证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全面监察，强化监督制约机制。
刘士余指出，认真学习宣传贯彻党的十九大精神是当前和今后一个时期证监会系统的首要政治任务和头等大事。发审委及各位委员要切实把是否服务国家全局战略、是否为投资者筛选出优秀的价值投资标的、是否支持符合条件企业发展壮大作为检验工作的标准。
刘士余强调，新一届发审委的工作使命神圣、万众瞩目、充满挑战，要牢牢把握以下几个方面。
一是必须政治过硬。要旗帜鲜明地讲政治，把政治素质作为发审委和委员的首要要求。要认真系统全面学习党的十九大报告，学习十八大以来习近平总书记治国理政的系列重要讲话精神，特别是习近平总书记对资本市场作出的一系列重要指示批示和新常态下中国特色多层次资本市场健康发展的科学精辟论述，始终牢记资本市场的人民性和“三公”原则，并在具体工作中坚决贯彻落实。
二是必须本领高强。政治和业务是密切相关的。政治立场是本，专业素养是资。发审委委员只有具备渊博的知识、扎实的专业、开阔的视野、敏锐的眼光，及时拥抱新技术、洞悉新业态，才能履好职、尽好责，把好资本市场的入口关。
三是必须强化对发审委和委员的监督机制。信任不能代替监督，完善监督制约机制是资本市场稳定健康发展的必要保障。证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价。要健全监督制约机制，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。
四是必须严把质量关。上市公司是资本市场的基石。要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。
五是必须依法行政，同时要有与新时代、新使命相应的强烈改革意识，着力推进制度完善。
证监会党委委员、中央纪委驻证监会纪检组组长王会民在讲话中指出，新一届发审委委员要清醒认识金融反腐的高压态势，清醒认识证监会党委惩治腐败的决心是无比坚定的、零容忍的态度是异常鲜明的。要时刻牢记“讲政治、守纪律、有规矩”。
一是增强做好发行审核工作的使命感。每名发审委委员都要绷紧政治上的弦，保持清醒的头脑，多一点职业操守、公仆意识和家国情怀，绝不允许有任何形式的个人利益小九九，心中要有资本市场和保护投资者利益这本大账，志存高远，勤勉履职，不辱使命。
二是牢牢守住发审工作的廉洁底线。每名委员必须苦练“内功”，妥善处理好发审委工作职责与自身及家属、与原来所在单位、与发行人等市场主体以及与其他委员的关系。坚决做到“不收钱物、不炒股、不吃请”；坚决禁止通过购买拟上市公司原始股变相腐败；坚决执行相关回避规定，防范利益冲突；坚决净化朋友圈，纯洁社会交往。此外，还必须执行个人事项报告制度，相关部门要随时抽查，发现问题及时核查处理。
三是强化规矩意识，严格遵守发审工作的职业操守。发行监管部要履行好对发审委管理的主体责任。发审委委员要认真学习掌握履职规矩和要求，严格遵守证监会各项制度规定和纪律要求。要根据证券法和发行审核委员会办法，依法审核股票发行，依靠自身的专业知识和职业操守作出独立的判断。对于不合规的企业，要勇于投否决票。
证监会党委委员、主席助理宣昌能主持仪式。在仪式上，宣昌能宣读了证监会聘任第十七届发审委委员的公告。证监会领导向委员颁发了聘书，第十七届发审委委员进行集体宣誓。
[h1]16部委联合发文推进制造强国战略[/h1]2017-11-21证券时报网
为进一步激发民间投资活力，引导民营制造业企业转型升级，加快制造强国建设，工信部、发改委、科技部等等16部门联合发布《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》。
针对近年来制造业民间投资增速放缓、活力不强的局面，《意见》提出要围绕《中国制造2025》，通过一系列措施和保障，破解制约民间投资的体制机制障碍，发挥民营企业在制造业领域主力军和突击队的作用，激发民间投资活力，培育壮大新动能，改造提升传统产能，促进制造业向高端、智能、绿色、服务方向发展。
《意见》提到，要坚持“市场主导、问题导向、协同推进、公平共享”四大基本原则。其中要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好地发挥政府规划引导和政策支持作用，形成有利于民营企业发展、促进民间投资的体制机制和政策环境。
《意见》提出了八项提升民营制造业转型升级的主要任务。一是提升创新发展能力；二是提升信息化和工业化融合水平；三是参与工业基础能力提升；四是提升质量品牌水平；五是推动绿色制造升级；六是优化产业结构布局，支持民营企业战略合作与兼并重组，鼓励民间资本参与国有企业混合所有制改革，推动重点领域投资主体多元化；七是促进服务化转型；八是鼓励国际化发展，鼓励金融机构开发支持企业“走出去”的金融产品，加强银担合作，支持符合条件的企业和金融机构在境内外市场募集资金，支持“走出去”企业以境外资产或股权、矿权为抵押获得融资，提供政策、资金、金融等服务推动民营企业稳妥有序拓展国际新兴市场。
为保障各项工作任务落实到位，意见提出了五个方面的保障措施，具体包括：一是改善制度供给，优化市场环境；二是完善公共服务体系，提高服务质量水平，要完善投融资服务平台，培育发展股权投资基金、创业投资基金等各类民间资本，鼓励引导服务于制造业的金融创新，为制造业民营企业融资提供咨询辅导；三是健全人才激励体系，提升企业管理水平；四是加大财税支持力度，发挥引导带动作用；五是规范产融合作，创新金融支持方式。
其中第五点保障措施提到要深入开展产融合作有关工作，完善产融信息对接合作平台，在严格监管前提下促进银企对接和产融合作；鼓励金融机构在风险可控、商业可持续的前提下，创新适合民营企业需求特点的金融产品和金融服务，促进民营企业改造升级；推动建立国家融资担保基金；支持商业银行发行小微企业金融债，加强小微企业增信合作；引导开发性、政策性金融机构落实民营企业金融服务有关政策，强化对民营企业信贷支持；鼓励银行等金融机构开展供应链融资，为制造业民营企业产业链上下游提供金融服务，促进产业链相关企业协调发展；加快债券市场化产品创新，支持开展创新创业公司债券、可交换公司债券、可续期公司债券、绿色公司债券等公司信用类债券，支持民营企业发行公司债券、资产支持证券等产品融资；推进民营企业利用多层次资本市场直接融资，建立健全创业板上市公司再融资制度，继续完善新三板市场规则体系建设，扩大资本市场服务民营企业的覆盖面。
《意见》最后提到，下一步，各相关部门要认真贯彻落实各项任务和保障措施，共同推动形成有利于民营企业转型升级、促进民间投资的体制机制和政策环境。
[h1]资金向优质标的集结港股分化行情逐步加剧[/h1]2017-11-21证券时报网
港股昨日仍保持高位运行的状态，但是个股分化的情况更趋严重，盘面挤压效应仍在加剧。市场分析认为，恒指目前已站上了29000点，同时创出近10年来的新高，在市场已进入高位之后，个股估值普遍已获得了适当提升及修复。因此，市场在现阶段出现新一轮普涨的概率不大，资金会倾向往优质强势个股以及行业龙头股靠过去，形势上将会继续造就个股分化的阶段性行情。
恒指在前期连升两个交易日之后，昨日表现较为反复，权重指标股腾讯控股对稳定大市起到重要作用，并继续力撑港股走高。不过，从盘面来看，个股分化情况未见改观，中小盘股的压力逐步深化加剧。
恒指昨日收盘报29260.31点，上升0.21%；恒生国企指数收盘报11538.28点，下跌0.61%。港股昨日总成交金额逾1082亿港元，已是连续第11个交易日突破1000亿港元，但比上一个交易日减少了近9%；沽空金额为115.7亿港元，沽空比例10.69%；日内涨幅超过10%的股票有25只，日内跌幅超过10%的股票有18只。
个股方面，昨日腾讯控股继续大涨4.12%，收盘报420港元/股，再创历史新高。腾讯在公布三季报后已连升三个交易日，值得留意的是，当日该股的成交金额也激增至144.9亿港元，占了大市总成交金额有13.39%，似乎市场的流动性都已逐步集中在腾讯身上。
对此，香港第一上海证券首席策略员叶尚志认为，在港股已站到10年来新高的形势下，资金在现有水平来选股的话，其筛选标准肯定也会进一步提高。因此，增量资金以及存量资金可能还是会往最优质强势股以及行业龙头股分流，形成强者愈强格局。“从周一的市况来看，仅少数指标股能够继续创新高，除了腾讯之外，还有澳门博彩股龙头银河娱乐以及内银股龙头招商银行。”
叶尚志指出，在近日大盘保持稳定上行的情况下，下跌股数量往往都是大于上升股数量的。例如周一当日，恒指连升第三个交易日，但升跌股数比例却是599∶1106，显示盘面的挤压情况依然严重，升势主要是集中在少数的优质强势股身上。对此，投资者在近期操作时宜多加关注，“如果这种分化行情迟迟未能改善、甚至逐步走到了一个极端的时候，港股投资者就要提防盘面的整体压力有全面释放的可能。在当前情况下，建议投资者不宜以炒落后股的想法来入市，要以基本面研究为依归，优先重点关注优质强势股以及行业龙头股。”
实际上，不光是港股，A股这种个股走势分化的局面也在持续。无论从整体表现来看，还是从各个板块指数来看，一些优质白马股和行业龙头股成为拉动相关指数的重要力量，大部分个股都没能跑赢指数。
同业资讯[h1]划转国有资本给老有所养吃下定心丸[/h1]2017-11-21证券时报网
国务院18日正式对外公布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，为划转部分国有资本充实社保基金设定了具体路线图和时间表。根据方案，划转比例统一为企业国有股权的10%。
在我国未来人口老龄化日趋临近的背景下，养老金缺口一直成为社会广泛关注的焦点话题，“老有所养”甚至是困扰我国社会的一大“心病”。国务院印发《方案》意味着划转国有资本以补充社保基金不足的“靴子”正式落地了，该项改革以庞大的国有资本为担保，能有效纾缓社会对“老有所养”的担忧。
笔者认为，社会保障是当代社会不可或缺的福利机制，是社会发展的“安全网”和“稳定器”，从公平理论来看，政府是社会保障的“最终付款人”。因此，划转国有资本充实社保基金的改革意义有两个方面：一是切实履行了社保“最终付款人”责任，使得“老有所养”有了源头活水；二是国有资本经营体现了“社会分红”，也符合当前国企改革的方向。
正式启动该项改革的最重大意义在于，释放出了政府切实履行“最终付款人”的责任担当，庞大的国有企业资产无疑为养老金提供了“兜底”性制度保障，不仅仅是10%，方案还称：“今后，结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求，若需进一步划转，再作研究”，这相当于给公众吃下了“定心丸”。
我们先来看看，这颗“定心丸”究竟有多大。从公开的报道来看，虽然没有明确划转国有资本所涉及到的总额度究竟有多少，但我们从《方案》所规定的划转范围和对象来看，其中包括中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构等，绝不是一笔小数字。
根据财政部公布的今年1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况的数据显示，到今年6月末，总资产超过143万亿元，还值得一提的是，财政部专门备注，所称全国国有及国有控股企业，不含国有金融类企业。
该项制度的最大优点是，不同于简单的公共财政拨款，划转国有资本的股权并不影响当前的财政收支，即并不需要直接从财政中分钱，也就不影响当前的财政支付能力；其次，国有资本的持续盈利及分红能力，更是为养老保险基金提供了源头活水，增强了基本养老保险制度的可持续性。
据财政部公布数据显示，今年1-6月，全国国有及国有控股企业（不含国有金融类企业）利润总额14072.3亿元，同比增长24.3%。实际上，此次包括在划转国有资本范围内的金融类国有企业的盈利能力更强，比如，工行2016年实现净利润2782亿元；农行实现净利润1839亿元；中行实现净利润1646亿元；建行净利润为2315亿元。相信，将部分国资注入到社保基金池后，其利润率也相当可观，能在很大程度上填上养老金未来可能存在的基金缺口。
站在社会保障的角度来看，是实现代际公平的需要。划转部分国有资本充实社保基金不仅仅是“还债”，即目前养老金存在的缺口，根源在当年国企改制时遗留下来的历史欠账——当年对那些职工记账视同缴费。
站在国企的角度来说，也符合国企改革方向以及符合国有资本“社会分红”之要义。当前混合所有制以及央企间交叉持股（形式上也是央企之间直接股权无偿划转）的国企改革语境是，实现从一股独大到走向多元化股东制衡，完善的划转国有资本制度是有助于实现这一改革目标的。
社会分红理论认为，国家将从投入到社会化企业的资本和土地获得利润，一部分作为社会分红分给公众，另一部分用于投资。将国有资本收益直接分红的条件尚不成熟，也存在“僧多粥少”等问题，而以股权划转将收益用于填补养老基金空白，等于让全民享有国资收益所带来的福利，是“社会分红”的重要方式之一。
值得一提的是，虽然划转国有资本比简单现金分红（对目前的国企职工和股东存在一定的不公）、财政划拨更具优点，但也更具复杂性，例如增加了社保基金运作国有资本能力的难度，分红收入由于经营存在不确定性，等等，下一步亟待抓紧制定相关配套办法与制度。
[h1]瑞银资管在中国推出首只股票型私募基金[/h1]2017-11-21证券时报网
首只外资资产管理机构推出的境内股票型私募证券基金出炉。瑞银资产管理昨日宣布，其在中国境内的外商独资企业——瑞银资产管理（上海）有限公司正式推出了其首只境内私募证券基金产品“瑞银中国股票精选私募基金一号”。
据悉，瑞银资产管理（上海）有限公司已于日前完成初始资金募集，该基金已正式成立，并将向中国证券投资基金业协会备案。“瑞银中国股票精选私募基金一号”将主要投资于国内A股市场，面向中国的合格机构投资者及高净值投资者推出。今年7月，瑞银资产管理成为首家同时拥有中国私募证券投资基金管理人牌照和合格境内有限合伙人（QDLP）资格的国际资产管理机构。
瑞银资产管理（上海）有限公司总经理陈章龙表示，瑞银资产管理获得私募证券投资基金管理人牌照后四个月内即推出首只基金产品，该基金的投资策略和管理皆由瑞银资产管理的本土团队执掌，公司旗下产品的交易、服务也由完全本地化的团队来实施。目前瑞银资产管理正积极与各方接洽，将其私募基金产品提供给国内的合格机构投资者和高净值投资者。
据介绍，该基金由瑞银资产管理（上海）有限公司的基金经理王子正负责管理, 其在中国股票投资及研究领域拥有超过7年的从业经验。
“长期而言，瑞银资产管理认为中国经济将实现可持续增长，A股市场也带来机会。蓝筹股估值合理并具有吸引力，行业龙头企业的全球竞争力凸显，因此A股市场仍将涌现具吸引力的投资机会。该基金产品将会遵循瑞银资产管理中国股票投资团队成熟稳健的价值投资理念、自下而上的投资流程及独有的风险管理系统，为投资者创造价值。”王子正表示。
[h1]82只FOF等待批文多只债券型货币型产品上报[/h1]2017-11-21证券时报网
基金中基金(FOF)的获批发行是今年公募基金行业的重头戏。伴随首批FOF落地，各大基金公司继续加强产品布局，目前等待批文的FOF已达82只，产品类型也逐渐增多，货币型FOF、债券型FOF相继出现。
据证监会昨日发布的《基金募集申请核准进度公示表》显示，已有47家基金公司提交了82只FOF的申报材料，也就是说，将近一半的公募基金公司已准备发行FOF产品。
近期上报的FOF中再次出现了以债券基金为主要投资标的债券型FOF，鹏华基金于本月上报了债基优选债券型FOF。此前，华夏基金曾上报过华夏聚丰收入目标风险债券型FOF。业内人士认为，债券市场已调整一年，机遇在市场波动中孕育，未来可能会有更多基金公司布局。
在新上报的名单中还出现了两只货币型FOF，均为汇安基金旗下产品。
在上报的全部FOF中，混合型基金占据主流，有22只基金名称明确表明“混合型”；以“配置”为主题的FOF基金达到16只，此外，还有主攻量化、全天候、目标风险等多个FOF品种。
具体来看，大型基金公司对FOF产品的追逐最为热切。在已经申报的82只产品中，汇添富、博时、富国、广发、国泰、华夏、诺德、鹏华、长盛、招商等大中型基金公司上报数量较多。
有业内人士表示，公募FOF优势明显。第一批FOF取得了不错的发行成绩，反映出市场对这类产品存在较大需求。目前，业内都在等待第二批FOF落地，估计很快会有新的消息。“我们在等待FOF第二批落地的消息，准备工作已经基本落实，渠道等都已谈好。”一家大型基金公司FOF负责人表示。
备受关注的首批FOF运作将近一月，目前所有产品都在“面值”以上。10月19日，首批FOF中南方全天候策略最早宣告成立，根据Wind数据，截至11月17日，其A类、C类单位净值分别为1.0024元和1.0029元，成立以来收益分别为0.24%和0.29%。成立稍晚的海富通聚优精选FOF，目前单位净值为1.001元（成立日为11月6日）。整体来看，首批FOF平均成立以来收益达到0.14%，表现稳健。
业内人士表示，第一批FOF以中低风险产品为主，各大基金公司都尽可能控制风险和波动率，力争做出稳健优秀的业绩，为未来FOF产品的顺利推进打好基础。
[h1]缩水近1300亿10月份基金子公司规模继续下滑[/h1]2017-11-21证券时报网
根据基金业协会近日公布的数据，截至10月底，基金专户及其子公司、券商资管、期货资管等四类资管存续规模合计30.19万亿元，保持稳定。不过，基金子公司规模一月内下滑了近1300亿元。
值得注意的是，股票、混合等权益类产品新增备案规模大幅增长，固定收益及非标产品则双双缩水。
权益类新增产品规模大增 根据协会数据，10月份，证券期货经营机构共备案969只产品，设立规模1336.79亿元，较9月份减少329.64亿元，降幅达到19.78%。这也是最近3个月资管机构新设立备案产品规模首次下滑——9月及8月新增规模环比分别上涨0.59%，23.64%。
具体来看，十月份，证券公司新增备案资管产品438只，规模712.26亿元；基金公司备案170只，规模243.10亿元；基金子公司备案143只，规模342.57亿元；期货公司备案218只，规模38.86亿元。
从产品类型上看，新备案股票类产品55只，规模91.08亿元；混合类产品212只，规模208.19亿元；固定收益类产品113只，设立规模163.29亿元；非标类产品100只，设立规模267.17亿元。
权益类产品新增规模大幅攀升，相比9月份，股票类、混合类产品新增规模环比涨幅分别达到73.12%和50.20%，固定收益及非标类产品新增规模缩水幅度均接近40%。
券商资管、基金子公司
存续规模再度缩水
截至10月底,证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计30.19万亿元，较9月微幅增长0.02%。其中，证券公司资管业务资产规模17.05万亿元，基金公司专户5.09万亿元，基金子公司专户7.83万亿元，期货公司资管业务2140亿元。从占比看，证券公司资管规模份额占比最高，达到56%，公募基金专户及子公司专户业务的规模占30.19万亿资管规模的42.79%。
从10月单月变化看，基金公司专户规模有所增长，证券公司资管规模保持稳定，基金子公司、期货公司资管规模下滑。其中，基金子公司规模下滑近1300亿元。
基金子公司规模下滑既有被动因素也有主动因素。基金子公司受到净资本约束，此前占比较大的通道类业务被压缩，加上房地产调控趋严、资产证券化等主动管理业务规模增长短期内难以对规模形成支持，业内人士预计，券商资管、基金子公司规模或将继续下滑。
曾经野蛮生长的基金子公司对规模增速的期待已日趋保守。“若是自己所在公司处于行业偏后位置就要加把劲，若是处于行业前三就要适当放慢速度，以免行业关注度过高。”一位基金子公司人士说。他还表示，从数据上看，70%的基金子公司规模低于1000亿，通道业务管理费偏低，按照通道业务占六成的比例估算，这些子公司的日子都不太好过。
产品资讯[h1]创新FOF添新兵中证工银股混指数挂钩产品问世[/h1]2017-11-21证券时报网
2016年9月，随着证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》（简称公募FOF指引），FOF引发市场关注。在FOF大潮来临之际，工商银行凭借16年专业基金销售经验，与中证指数公司合作，于2017年7月发布首款银行定制基金指数——中证工银财富基金指数。利用模型化的数量分析手段，从数千只基金中精选出优秀基金构建指数组合，为个人投资者提供基金选择上的参考，为FOF产品开发提供依据、为FOF产品比较提供衡量指标。
日前，伴随着首批6只公募FOF产品的顺利发行，各家资产管理机构也在谋求FOF业务发展。以广发证券资产管理（广东）有限公司（以下简称“广发资管”）为例，已分别发行针对公募基金和私募基金的FOF集合产品。基于对中证工银财富基金指数的充分研究，并结合在固收领域的投资优势，经过与工商银行多番磋商，于11月正式推出中证工银股混指数挂钩产品，成功迈出该指数产品化的第一步，实现FOF产品新的突破。
广发资管相关负责人表示，中证工银财富基金指数的样本范围包括市场上成立满一年，且最新季报披露基金净资产不低于1亿元的主动管理开放式基金，从基金公司、基金产品、基金经理三个维度构建综合评估体系，优选公募基金组成FOF指数，无论从理论还是实践的角度看，都非常具有实际意义。
以中证工银股混指数为例，指数的构建首先基于综合评估体系的基金公司维度得分，从全部大中型基金公司和部分中小型基金公司中，分别选取得分排名前50%和前30%的公司；其次基于基金产品维度，从上述入选基金公司的偏股型基金中，选取得分排名前10名的基金作为待选样本；最后根据综合评估体系，计算三个维度的各项得分，综合得到待选样本总分，选取总分排名前10%，且基金产品得分和基金经理得分均不低于平均分的基金，构成指数组合，并确保入选基金数量不超过50只。通过“定性+定量”的方法确保指数优中选优。
从历史业绩表现来看，截至2017年11月13日，中证工银股混指数自发布以来收益达14.93%，分别超越上证综指、沪深300指数7.10%、2.1%。根据Wind数据，该指数的历史回测数据可追溯到2013年初，截至同一时间，总回报达157.95%，分别超越上证综指、沪深300指数106.52%、94.42%，平均年化收益率达32.5%，体现了该指数较好的“择基”能力。
广发资管认为，该指数的发布体现了工商银行在基金销售领域的多年积累，以及在财富管理方面的创新能力，在FOF大潮来临之际，该指数的发布具备一定战略意义，指数产品化也是题中之义。“我们看好市场对FOF产品的投资需求，认可中证工银股混指数持续稳定的业绩表现，第一时间研究指数产品化方案。”广发资管相关负责人表示，“这次之所以以挂钩的方式设计产品，是因为挂钩型产品是广发资管FICC业务版图下重要系列产品，能够切实为投资者提供稳健参与风险资产的机会。同时我们发现从2013年1月至2017年9月，以每个交易日为起始点，每3个月为一个周期来看，中证工银股混指数下跌的概率仅为30%，反映了该指数长期以来较为稳定的上涨趋势，是非常适合挂钩型产品的优质标的。”
在设计理念上，不直接投资于工银股混基金指数样本基金，而是通过挂钩的方式参与，创新运用“固收+期权”的OBPI策略，实现以中证工银股混基金指数为挂钩标的结构化设计，实现“固收+期权”策略下结构化产品再创新；在投资策略上，一方面由广发资管固定收益投资打基础，另一方面由广发资管专业的衍生品团队做增强，“退”有固收筑底，“进”享期权收益，旨在帮助投资者以稳健的方式参与FOF基金指数投资，分享FOF市场机遇，为投资者提供更具市场竞争力的结构化产品。（CIS）
其它量化资讯[h1]场内外期权市场持续扩容百名期货高管接受密集培训[/h1]2017-11-21证券时报网
上海期货交易所铜期货期权的立项申请近日获批后，国内商品交易所商品期权上市的步伐仍在稳步推进。PTA期权、玉米、铁矿石等期权品种的开发设计正在进行。证券时报记者了解到，随着越来越多期权品种问世，包括交易所和期货公司在内的期货行业都在上下备战，加快培育场内场外期权市场。
11月17日，中国期货业协会、大连商品交易所、郑州商品交易所在大连联合举办“2017年期货公司高管期权业务培训交流”活动。前一日，郑商所在郑州举办了“场外业务首期培训班”。这些活动，都围绕场内场外期权业务和仓单交易等具体业务展开。来自期货行业100家期货公司的110余名高管人员参加了培训。
“郑商所将大力推进并不断完善场外市场建设，为市场主体提供从场内到场外、从标准化到个性化产品的多层次延伸服务，提升郑商所服务实体经济的能力。”郑商所有关负责人表示。目前，郑商所综合业务平台的开发工作，即将进入仿真交易测试阶段，首批拟推出仓单交易、场外期权和基差贸易三项业务。推出综合业务平台，就是要充分利用交易所现有资源和独特优势，解决传统线下模式的痛点，帮助风险管理子公司壮大业务，更好地服务实体经济。
永安资本的景明哲表示，推出综合业务平台，有助于扩大风险管理子公司业务范围，直观感受市场活跃度。对于场外期权业务，下游客户利用综合业务平台，还可得到更透明的价格和更多的选择，降低违约风险。
中期协统计数据显示，截至9月30日，共有67家风险管理公司通过协会备案，全行业总资产284.25亿元，同比增长45%。以场外期权业务为例，1～9月，新增名义本金1774.85亿元，同比增长1842%。
场内市场上，白糖和豆粕期权“稳起步”的预期目标已经基本实现。今年9月，大商所适时调整豆粕期权持仓限额，投资者每日持仓限额由上市初期的300手扩大至目前的2000手，提高了市场流动性、满足风险管理需求。
统计显示，豆粕期权上市7个月来，流动性适中且定价合理有效，与标的期货联动性良好。上市至今，豆粕期权日均成交量1.8万手，日均成交额0.13亿元，日均持仓量9.8万手，成交量、持仓量分别为同期标的期货成交量、持仓量的2.7%和7.2%，换手率保持在0.2左右的合理水平，做市商成交占42%，与国际成熟市场相比，基本相当。
为了拓展和培育期权市场，今年以来，大商所依托期货学院对期货公司期权讲师、研发人员、营销人员、中后台业务人员、风险管理公司、首席风险官和交易员开展了分类分级培训；期货学院28家分院举办了“期权与创新业务”的专题培训，累计培训4300余人次。
在产业客户与机构客户培育方面，大商所与上海高金院和北大光华管理学院分别举办了面向产业企业和专业投资机构的商品期权高管人员研修班；与中国证券业协会和中国证券投资基金业协会合作面向券商和基金开展了系列培训；支持会员开展“送期权进产业”系列活动等，促进各类市场主体对期权的了解和参与。
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