每日资讯20171122【任瞳/兴业证券定量研究】

行业资讯

港股放量创十年新高中资金融股功不可没
发审委权力行使受监督新股审核从严将常态化
金融股集体发力拉动沪指重上3400点

同业资讯

资管新规剑指份额分级分级基金或退出市场
越涨越卖 10月以来主要A股ETF净流出近百亿
公募REITs市场规模将达到4万亿元至12万亿元
天弘基金熊军：资产配置是投资管理的核心

产品资讯

创业板配置再添新品工银瑞信创业板ETF发行

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年内第三只分级基金触发上折

行业资讯[h1]港股放量创十年新高中资金融股功不可没[/h1]2017-11-22 证券时报网
11月21日，港股市场上有多只蓝筹股创新高，提振恒生指数急升逾500点再创近十年新高，大市总成交额也刷新两年多以来最多纪录，突破1570亿港元，创自2015年7月“港股大时代”重临以来交投最活跃的一个交易日。港股昨日走高除了受到多只蓝筹指标股强势提振外，中资金融板块在盘整后反弹也成为推动大市迈向30000点的动力。
腾讯市值闪超脸谱
港股在周二早盘高开约100点后，在腾讯控股、中国平安及友邦保险等大蓝筹股轮流带动下，恒生指数涨幅继续扩大，以全日最高位收市，报29818点，涨幅近2%；大市总成交额创出逾两年来新高，达到1570亿多港元，比上一个交易日显著放大45%；另外，恒生国企指数也不甘人后，收报11874点，大涨336点，涨幅为2.91%。
从盘面看，多只蓝筹股表现突出，其中，腾讯当日公布旗下新款手游正式推出，利好股价再次破顶，一度逼近440港元，其市值也一度突破4.1万亿港元，超越美股社交媒体Facebook，成为全球第五大市值公司；不过，该股临近收市前涨幅收窄至大约2%，报430港元。
另外，中国平安和友邦保险股价同样创新高，中国平安急涨近9%，收报86.2港元，成为当日表现最强势的蓝筹股；友邦保险涨超过4%，报68.1港元。港股大市向30000点大关进发，利好港交所股价升至逾两年来的高位，收报244.8港元，涨幅逾5%。
中资金融股功不可没
值得留意的是，除了中国平安外，其它中资金融股也整体向好，成为推高港股大市和国企指数大涨的主要动力，其中，中国人寿涨幅超过3%，收报27.35港元；建设银行涨近2%，收报6.9港元；工商银行收报6.23港元，涨1.8%。
香港第一上海证券首席策略员叶尚志表示，内地五部委近日联合发布了《规范金融机构资产管理业务指导意见》，中资金融股曾短暂受到不明朗因素影响，内银股在周一曾一度下跌拖累港股市况表现。然而，资管新规从长远有助于降低行业风险溢价，而打破刚性兑付更是对于已做好了风控的大型金融机构有利，因此四大行在经历了一个半月的盘整后，有获得资金再度青睐的迹象。
另外，多家外资大行也就此发表了看法。瑞信在最新发表的研究报告中指出，规范金融机构资产管理业务征求意见稿旨在统一同类资管产品的监管标准，促进资管业务健康发展，有效防控金融风险，更好地服务实体经济。瑞信表示，新规可解决大部分内银风险问题，例如高杠杆化、监管套利、隐性回报保证等与“影子银行”业务有关的问题。新规定对于大型内银股的影响比较小，这是由于其风险较低，较少参与理财产品、影子银行及非标准信贷资产相关业务；不过，股份制银行受到的影响相对较大。
瑞银发表研究报告称，预计明年金融业表现理想，主要是因为净息差温和扩张，银行盈利可能温和加速，另外，保险业也可由于利率环境利好而得到支持。瑞银强调，看好明年内银及保险等内地多个行业个股及板块的表现。
警惕港股回调
对于港股近期的抢眼表现，有分析指出，资金继续往优质强势股以及行业龙头股靠拢，腾讯控股、中国平安、友邦保险都出现了放量上涨创新高的情况，这也造成资金分流加剧，而在强势龙头股出现持续冲高后，市场焦点是否会部分转移至其它板块，将是接下来的观察重点。
香港耀才证券研究部副经理黄伟豪表示，昨日港股的升势比较集中于主要蓝筹股，“如果一旦其股价短期有回调压力，不排除大市可能借势有一个调整空间，估计恒指短期波幅区间是在29100点至30000点之间。”
香港讯汇证券行政总裁沈振盈表示，暂时来看，并不建议大家一面倒看好港股后市，“毕竟外围的因素很多仍在发酵中，短期恒指在30000点关口前，理论上会有一个比较大的回吐压力，加上腾讯股价涨到这么高的点位，如果它再上升的动力不能维持，亦会对大市带来一个拖累。”

[h1]发审委权力行使受监督新股审核从严将常态化[/h1]2017-11-22 证券时报网
证监会主席刘士余在第十七届发行审核委员会就职仪式上，对63位发审委新任委员提出了新要求：既要严把资本市场入门关，又要本领高强能够用专业技能独立履职。这是稳步推进新股发行常态化背景下发审委员的新使命，将影响未来一段时期资本市场的新股发行生态。
长期以来，股票发行一直是市场关注的焦点。作为资本市场投融资功能的核心，其运行情况在微观方面直接决定了上市公司的质量，影响着广大投资者的切身利益；在宏观方面关系着资本市场中的资金是否能流向国家全局战略的重要环节，关系着资本市场能否更好地服务经济社会发展全局。发审委作为股票发行审核的最后一个环节，肩负着维护资本市场公平正义、把好资本市场入门关的重要职责。
过去的一个月，刚刚履新的发审委委员祭出了不到六成的新股发审通过率，把一批财务数据有水分、持续盈利能力不明、内控制度不规范的带伤上会、带病上会的企业挡在了新股发行大门外，投资者拍手叫好的同时，不少拟上市企业和保荐机构则战战兢兢，唯恐成为下一个被否的案例。从刘士余“严把质量关”的要求来看，新股发行审核趋严的监管取向已经确立，未来从严核准的尺度势必得以强化，审核只会更严，只有那些服务国家全局战略、能够成为优秀价值投资标的的企业才能顺利上市，而那些存在业绩问题、经营规范性不够，只想上市圈钱带病申报、试图蒙混过关的企业将被无情地投否决票。
法不阿贵，绳不挠曲，也正是因为发审委委员手中的投票权至关重要，“一票定生死”，为了防止滥用权力，防止“误伤误杀”质地优良企业，证监会设立了发行与并购重组审核监察委员会，强化对发审委和委员的监督机制，对发审委和委员的履职行为进行360度评价，不管发审委员对审核项目投了赞成票或反对票，均需说明原因，有理有据方可过关。同时，监察制度的建立还能从纪律层面确保发审委员在遵守政治纪律和政治规矩上不走岔、不跑偏，在意识深处划出红线、标明“雷区”，把纪律作为悬在头上的“达摩克利斯之剑”，自觉约束自己的言行，处理好发审委工作职责与自身及家属、与原来所在单位、与发行人等市场主体以及与其他委员的关系，不收钱物、不炒股、不吃请，防范利益冲突，净化朋友圈，纯洁社会交往，做到“不以恶小而为之”，以防发审环节滋生腐败，毕竟“一朝发审委，终身被追责”，哪一位发审委委员也不想自己因此身陷囹圄身败名裂。
在把好入口关和规范履职的双重制度框架下，新一届发审委审核信号已经十分明确，即在新股发行常态化的同时，新股审核从严也将常态化，这必将对拟上市公司和中介机构提出更加严格的要求，这是从根本上将投资者保护工作落到实处的关键，也是资本市场稳定健康发展的必要保障。

[h1]金融股集体发力拉动沪指重上3400点[/h1]2017-11-22 证券时报网
昨日深沪两市总体呈现震荡反弹走势，金融板块三驾马车齐驱并进，证券、保险、银行等均有不俗表现，带动上证综指再次站上3400点，收于3410.50点。中国平安、新华保险、招商银行、平安银行、宁波银行等多只金融股均于盘中创出历史新高（前复权价，下同）。临近年末，仍有不少券商看好金融板块，认为该板块的配置性价比仍然居前，年末行情值得期待。
多只金融股创新高
昨日券商、保险、银行等金融股难得一见集体大爆发，在金融股强势上行的推动下，上证综指呈现低开高走的格局，一度逼近3420点，收盘报3410.50点涨0.53%。上证50指数也在金融板块的带动下大幅拉升，盘中一度突破3000点大关，再创2015年7月以来新高。
金融板块三驾马车中，今年累计涨幅最小的券商股昨日表现最为强劲，35只券商股全线上涨，其中华鑫股份与国盛金控涨停，券商龙头股中信证券大涨8%，东方财富、华泰证券、招商证券、广发证券、第一创业、东方证券等涨幅也均超过4%。这些涨幅居前的券商股多数量能急剧放大，以中信证券为例，昨日成交金额达到81.4亿元，为上一交易日30.7亿元的2.65倍。
今年涨幅较好且处于相对高位的保险、银行板块昨日有多只股票股价再创历史新高。中国平安管理层近日表示，或将旗下陆金所、平安好医生独立分拆上市，近期中国平安股价屡创历史新高，昨日继续高举高打，盘中一度涨逾5%至78.44元，再度刷新历史高点，收盘涨3.61%。截至收盘，中国平安总市值已达到14339亿元。股价同样于昨日创历史新高的保险股还有新华保险。此外，天茂集团、西水股份分别涨5.58%和3.98%。
银行股方面，上海银行昨日涨3.71%，而宁波银行、平安银行和招商银行三只银行股的股价均于盘中创上市新高。
另一边的港股市场，中资金融股同样领涨大市。中国平安H股大涨8.84%至86.2港元，成为表现最好的蓝筹股及国企指数成份股，为恒生指数贡献116点的升幅。中国太保、中国财险及新华保险H股均涨超4%；中信证券、华泰证券和申万宏源的H股分别涨6.80%、5.57%和4.03%。银行股方面，天津银行、招商银行和建设银行H股涨幅居前。
金融板块仍被看好
尽管近期金融股持续发力，仍有不少券商看好金融板块，例如天风证券就认为，作为上证50中滞涨明显的板块，金融股有望打响年末行情第一枪。
广证恒生表示，看好金融股逻辑在于：一是中国金融股龙头的基本面反转趋势确定，三季报发布将提升全球投资者对中国金融股龙头的信心和配置；二是海外经济复苏、联储缩表、税改进展推动全球金融股行情共振。立足中长期，“大消费+大金融”将是未来一段时间内有望快速增长的领域。
今年以来，大金融板块中保险股表现最为出色，6只保险股的年内涨幅均在30%以上，出现了中国平安这样的翻倍大牛股，今年累计涨超128.16%；中国太保和新华保险今年涨幅均超过60%。银行股则由平安银行和招商银行领衔，今年涨幅分别为80.07%和70.27%。券商股表现最弱，不计次新股，表现最好的招商证券和中信证券今年分别涨23.10%和22.34%。
从今年行情来看，龙头股总体呈现出强者恒强的现象，多次刷新投资者的预期，金融板块也不例外。以中国平安以例，尽管今年表现领先，无论中资还是外资机构仍继续唱多。中金表示，中国平安在内地保险业务具备绝对优势，基于估值切换、成长性驱动估值上行，将其目标价上调17%至98元。而德银、里昂、小摩等也看好中国平安H股，目标价分别看至87港元至106.1港元。
博星投顾则建议，从风险收益比角度来看，优选滞涨类+低估类，即重点关注金融行业股价还停留在指数原地的股票。从金融行业滞涨情况来看，四季度持续看好券商股的弹性机会。近期券商股持续回调，而部分银行与保险股已经创出股灾以来的新高，随着综合市场和政策环境向好，券商业绩有望进入改善通道。目前券商板块整体估值处于历史低位，板块性价比较高，大型券商估值仍然偏低，具有安全边际。

同业资讯[h1]资管新规剑指份额分级分级基金或退出市场[/h1]2017-11-22 证券时报网
上周五，央行网站发布的《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称“资管新规”）规定，公募产品不得进行份额分级。
“一石激起千层浪”，如何处置公募存量分级基金牵动着行业的神经。多位接受证券时报记者采访的业内人士解读，“公募产品不得进行份额分级”的规定，限制了公募新发分级基金的可能，但过渡期后存量分级基金如何处置仍存在分歧，有待实施细则的出台。
资管新规下
分级基金存续解读现分歧
针对存量分级基金未来命运如何，业内人士目前仍存在不同的理解：一种理解认为，资管新规过渡期结束也意味着分级基金存续期的结束，存量分级只能选择清盘或转型；另一种意见认为，分级基金多属永续型产品，这类产品不需要续期，可以在资管新规过渡期后继续存续。
北京一位权益类分级基金经理在接受证券时报记者采访时支持第一种观点，他表示，资管新规非常清晰，整体思路是要降杠杆和减少跨机构间的套利，这是资管行业未来发展的大趋势。虽然透明、公开的杠杆要比地下杠杆更规范，但毕竟这类产品与监管大方向背道而驰，而且存在风险过大、波动剧烈、产品复杂、投资者教育难以匹配等问题。该基金经理认为，如果按照监管的大思路，分级基金产品以后可能不会存在了，存量的分级基金都需要逐步转型或清盘，他所在的公司未来也会将存量分级产品逐步转型或清盘。
然而，按照 “新老划断”的原则，资管新规设置了截止到2019年6月30日的过渡期，金融机构已经发行的资管产品自然存续至所投资资产到期。过渡期结束后，金融机构的资产管理产品按照新规进行全面规范，金融机构不得再发行或者续期违反本意见规定的资产管理产品。
华南一位中型公募基金分级基金经理认为，新规给出“新老划断”的原则，而且很多存量分级基金是永续类产品，不存在续期问题，应该可以继续管理和运作。“现在资管新规还在征求意见阶段，分级基金市场体量比较大，强制清理或转型存在一定难度。比如有些百亿元规模的分级基金开持有人大会需要通过转型方案，估计转型方案通过的难度很大。”
华南一位公募基金人士则表示，目前资管新规尚在征求意见，未来可能会有针对公募分级基金的具体细则等配套文件出台。他所在的公司在等候实施细则进行产品规划。他对新规本身涉及到的分级基金存留问题不予置评，但会按照正式实施后的新规执行分级基金的规划。
市场选择和监管因素下
分级基金或最终退出市场
事实上，在今年5月1日开始实施分级基金新规以来，分级基金市场总规模逐月下行，市场人气日渐低迷。
Wind数据显示，截至11月21日，149只存量分级基金总体份额为832.01亿份，这一数据比分级基金新规正式实施的5月1日相比，减少了746.65亿份，规模萎缩47.3%。按11月21日的净值计算，全部分级基金合计规模为739.7亿元。
随着投资者门槛抬升和结构性行情的波动震荡，分级基金市场交投日趋清淡。从月成交量指标来看，136只有统计数据的分级B基金近一月成交量为1.91亿手，比5月萎缩48.69%；近一月成交额为126.68亿元，也比5月份成交额萎缩32.99%。其中，从11月21日当天成交量情况看，环保B级、高铁B级等16只分级B基金以零成交量收官，零成交分级B占全部分级B基金数量高达11.76%。
规模萎缩、成交清淡下的分级基金也成为小微基金、迷你基金“重灾区”。Wind数据显示，截至11月21日，基金规模在2亿元以下的迷你基金共有77只；低于5000万元规模的迷你基金有28只。
业内人士认为，虽然资管新规对存量的分级基金没有明确的处置方案，但从监管层的监管思路和大趋势看，分级基金未来转型或清盘将是大概率事件。“某一类产品的兴衰既有监管的因素，也有市场选择的因素。”北京上述权益类分级基金经理称，即便没有资管新规，除了市场上少数的龙头分级产品，很多分级基金经历过几次市场切换和震荡也会沦为“迷你基金”。“虽然资管新规目前仍在征求意见，但我认为大局已定，未来分级基金将要最终退出公募基金市场。”

[h1]越涨越卖 10月以来主要A股ETF净流出近百亿[/h1]2017-11-22 证券时报网
10月份以来，A股继续震荡向上行情，波动明显加大。在此期间，借道交易型开放式指数基金（ETF）跟踪A股的投资者筹码开始松动，不断有资金撤出，多只A股ETF四季度以来遭遇份额缩水即明显的资金净流出，投资者年底获利了结心态明显。
沪深交易所上市交易的ETF方面，根据Wind资讯的统计，10月以来，逾百只ETF份额合计缩水42亿份，按照区间均价估算，资金净流出规模达80亿元。其中，资金净流出最大的当属跟踪上证50指数的50ETF，该ETF今年9月底的规模达到133亿份，而到了本周一，规模跌至117.78亿份，累计缩水15.22亿份，缩水比例超过10％。按照该ETF10月以来2.85元的成交均价估算，资金流出规模约43亿元，占据了沪深交易所ETF资金净流出的一半。
今年A股市场呈现出典型的二八分化行情，以上证50指数为代表的蓝筹指数表现突出，截至11月21日，上证50指数今年以来涨幅已经超过30％。而伴随着该指数的节节走高，50ETF规模却呈现出了不断缩水势头，资金逢高减磅、落袋为安的心态表现得十分明显。
除了具有风向标意义的50ETF之外，上海国企ETF10月以来份额也出现较大缩水，整体减少18.69亿份，净赎回超过15％，资金净流出规模约达20亿元，仅次于50ETF。嘉实沪深300ETF、易方达创业板ETF等主要ETF10月以来资金净流出规模也分别达到8.5亿元和5亿元。
相比而言，华泰柏瑞沪深300ETF规模保持稳定，并获得约7亿元的资金净流入，消费板块的强势表现也使得汇添富中证主要消费ETF10月以来份额大增近50％，资金净流入约4亿元。
不过，资金净流入的毕竟是少数，无法改变ETF整体上资金明显净流出的局面。
实际上，不仅是沪深交易所挂牌的ETF，港交所上市的跟踪A股指数的主要RQFIIETF也从10月份开始出现了显著的资金净流出。其中，规模最大的南方东英A50ETF表现得尤为明显，截至11月20日，该ETF份额规模为16.9亿基金单位，比9月底减少1.185亿基金单位，而10月以来该ETF成交均价为12.73元，意味着约有15亿元资金从该ETF中流出。规模同样较大的华夏香港旗下沪深300ETF10月以来经历了一个规模先升后跌的过程，截至11月20日，该ETF份额为2.559亿基金单位，比9月底减少720万基金单位，约有3.6亿元资金净流出。这样，10月份以来，在沪深港三地挂牌的主要A股ETF合计资金净流出规模约达100亿元。
和A股ETF资金大幅流出形成较大反差的是，现金管理的货币ETF规模在10月以来增长明显，三大龙头品种华宝添益、银华日利和建信添益等货币ETF10月份以来份额分别增加71亿份、73亿份和72亿份，推动货币ETF整体吸金超200亿元。相比波动较大的股票ETF而言，货币ETF收益稳定，资金回流货币ETF也反映出一部分资金年底前求稳的心态。

[h1]公募REITs市场规模将达到4万亿元至12万亿元[/h1]2017-11-22 02:06:52 证券日报
北京大学光华管理学院“光华思想力”新金融研究系列报告指出，按照保守的估计，中国公募REITs市场规模将达到4万亿至12万亿元。考虑到中国城市化人口数量、不动产总量和固定资产投资明显超过美国，中国REITs市场进入成熟阶段后，规模将远远超过美国，具有更广阔的发展空间。
　　同时，报告指出，该估计结果仍相对保守，未来中国REITs市场实际规模可能远高于这一结果，原因在于：第一，PPP基础设施投资项目为REITs提供大量的优质并购标的，是PPP投资退出的重要通道。目前，中国已成为世界上最大的PPP市场。2016年以来，中国有超过1400个项目通过PPP进行投资；截至2017年8月份，中国PPP项目总投资额约为17.6万亿元，预计2017年PPP项目落地规模或达3.8万亿元。第二，随着中国城市化进程的加快，城市人口的增加将创造一个巨大的房屋租赁市场。链家研究院2016年年底发布的《租赁崛起》报告指出，目前中国房屋租赁市场规模是1.1万亿元，预计到2025年，将增长到2.9万亿元，到2030年将超过4万亿元。十九大报告指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。在政策红利下，住房租赁的市场空间将非常广阔。而根据全球发达经济体的经验，REITs是解决住房租赁融资来源的重要渠道。REITs收购住房并出租经营，有助于消化住房市场库存，盘活存量住房并加以有效利用，从而提高资源利用效率和住房租赁市场的活力。住房租赁市场的增长将为REITs市场的规模增长提供动力。
报告认为，2016年底，中国固定资本形成总额是32万亿元人民币，约合4.6万亿美元，同年，美国固定资本形成总额约为2.9万亿美元，中国固定资本形成约为美国的1.6倍。因此，考虑到中国城市化人口数量、不动产总量和固定资产投资明显超过美国，中国REITs市场进入成熟阶段后，规模将远超美国，具有广阔的发展空间。

[h1]天弘基金熊军：资产配置是投资管理的核心[/h1]2017-11-22 02:07:06 证券日报
关于资产配置的重要性，文献和报告都很多，大家一般是从资产配置为投资组合贡献多少业绩这一角度来讨论，有的说90%，也有的说80%，说法不一。总的说来，这种说法比较抽象，也有一些老生常谈。如果我们对投资过程做一些分解，就能够清楚认识到为什么资产配置是投资管理的核心。
　　投资是什么呢？投资就是承担风险，并且获取承担风险的收益补偿，其中涉及三个问题。第一，承担风险的能力有多大，即能承担的风险有多少；第二，投资者对各类资产的认知，包括各类资产的平均收益是多少，风险有多大，资产之间的相互联系是什么；第三，需要一个操作工具来实现前面所说的承担风险并获取承担风险的收益补偿，这个操作工具就是资产配置。
　　如果知道投资者的风险承受能力，加上对各类资产的收益风险评估，就能够计算出应该持有的各类资产的平均风险敞口，这个风险敞口可以理解为组合中各类资产的投资比例。
　　各类资产的平均风险敞口，就是承担风险能力的一个具体表述。承担风险能力是一个抽象的概念，具体落地就是适合投资者的平均风险敞口。以各类资产的配置比例为权重，把各类资产的收益率进行加权，就会得到一个收益率，即投资者承担风险所得到的收益补偿，或者叫承担风险的回报。
　　知道投资者在每类资产上的配置比例，又知道每类资产的市场基准，就可以构造出一个复合基准，用各类资产的平均风险敞口去关联各类资产的指数基准，这个基准就是资产配置工具，即实现承担风险并且获取承担风险回报的操作工具。
　　资产配置之所以是投资管理的核心，因为它有几个重要的意义：
　　第一，通过资产配置可以促进整个投资管理从预期收益率驱动转向风险管理为导向，这对整个行业来说具有重要意义。现在大部分投资者都是被预期收益率驱动，只关心本周、下个月哪类资产涨得好一点。
　　以风险管理为导向，假设投资者的风险承受能力转换成为资产配置，30%的股票加上70%的债券，业绩比较基准相应为30%乘以股票的指数加上70%乘以债券的指数，这个资产配置基本上能够引导投资者把风险管理摆在首位。当资产价格上涨的时候，股票的实际占比会上升，但是代表风险承受力的平均风险敞口固定在30%，这会引导投资者在市场大幅上涨后把风险敞口降下来，从而实现一部分收益。
　　第二，资产配置还是把长期投资目标转换成为可以操作的中短期投资目标的重要手段。这个问题对投资来说非常重要。做投资的都会讲长期投资目标，但很少有人知道长期投资目标有什么用，它高高在上，与实际投资过程不产生联系。通过资产配置，这个长期投资目标就可以转换成一个可以操作的中短期投资目标，从而为投资过程提供指引。
　　第三，资产配置还是评估业绩的市场化标准。30%的股票收益率加上70%的债券收益率，既反映了组合的风险水平，又反映在承受这个风险水平的市场回报。在评估基金的投资业绩时，可以通过比较基金的实际业绩和承担风险的回报，来判断是为投资者创造财富还是毁灭财富。
　　第四，资产配置促进投资的专业化分工。通过资产配置可以把投资目标分解到各个资产类别，每一个资产类别又可分出若干投资策略，由不同人群完成投资过程，有专做资产配置，有专做某个资产类别里的投资策略，有的专门执行某个具体投资策略，从而促进专业化分工。（天弘基金副总经理兼首席经济学家熊军/文）

产品资讯[h1]创业板配置再添新品工银瑞信创业板ETF发行[/h1]2017-11-22 证券时报网
经过两年多的调整，创业板近期有所回暖，其投资价值重获市场关注。数据显示，自7月18日见底至11月17日，创业板指累计回升10.71%。在此背景下，工银瑞信基金适机布局跟踪创业板指数的ETF新品——工银瑞信创业板ETF，募集时间为11月21日至12月8日，为投资者一揽子投资创业板龙头公司提供低成本、高效率的工具。
据了解，工银瑞信创业板ETF采用完全复制策略，紧密跟踪创业板指数。拟任基金经理为工银瑞信指数投资中心投资部副总监赵栩，赵栩有十年证券从业经验，目前管理着工银上证央企ETF、工银深证红利ETF及联接基金等多只指数基金，其中工银深证红利ETF及联接基金已成为市场上红利投资的明星产品。

其它量化资讯[h1]年内第三只分级基金触发上折[/h1]2017-11-22 证券时报网
今年以来，A股结构性分化明显，大消费、金融等蓝筹板块走牛，推动多只分级基金基础份额净值快速上涨并突破上折临界点。昨日，建信央视财经50指数分级基金触发上折，这也是今年以来第三只上折的分级基金。在此之前，招商中证白酒分级基金于9月25日触发上折，近期国金上证50分级基金也触发上折。
建信央视财经50指数分级触发上折
一般而言，分级基金出现上折，是牛市里才有的情况。而随着近期结构性牛市继续上攻，不到两周时间，已有两只分级基金先后触发上折。
建信基金今日公告，建信央视财经50指数分级基金昨日触发向上不定期折算，该分级基金母基金净值达到2.0元的折算阈值。而这次上折距离前一只发生上折的国金上证50指数分级基金仅相隔不到两个星期。
此次建信央视财经50指数分级触发上折，得益于其所跟踪的央视50指数今年以来的强劲表现。数据显示，央视财经50指数昨日收盘点位为7582.25点，今年以来涨幅高达53.4%，远超上证50、沪深300同期涨幅。
“上证50指数中，金融行业的数量和权重较大，而央视50选择的指标更宽泛，更具有代表性，有更多具有成长特征的其他行业蓝筹股入选，年内表现更好。”华南一位基金经理告诉记者。
从净值表现来看，截至昨日收盘，建信央视财经50单位净值为2.0143元，今年以来其单位净值涨幅达到57%。场内带杠杆的B类份额即建信50B表现更为强劲，净值和价格涨幅均超过86%。
分化行情造就上下折
罕见“同屏”
今年A股市场风格偏向大盘蓝筹，在上证50、沪深300指数涨幅均超25%的同时，中证500指数、创业板指数的收益只有3.08%和-5.21%。如此分化的行情也造就了分级基金出现罕见的上下折“同屏”情景。
据集思录网站数据，截至11月21日，除刚刚上折的建信央视财经50外，另有沪深300B、保险B和上证50B等三只基金基础份额再涨1％便会触发上折，可以说距离上折仅一步之遥。此外，证保B、酒B、信息B、证保B级、食品B等多只分级基金距离上折也较近，多数母基金再涨约11％便会触发上折。
在一批分级基金接近上折的同时，濒临下折的基金也排起了队。截至昨日，军工股B、转债B级、可转债B、转债进取、1000B等分级基金逼近下折，上述基金的母基金分别下跌2.23％、2.98%、3.95%、8.48%和9.64%，便将触发下折。
记者梳理数据发现，面临下折的5只分级基金中，有3只所涉指数为转债指数。今年虽然可转债市场表现不错，不过自9月份以来波动加大，相关基金业绩急转直下。另外两只分级基金跟踪的分别为中证军工和中证1000指数，截至昨日，两大指数年内跌幅分别为14.11%、16.09%。
业内人士提醒，今年食品饮料、大消费、金融等白马龙头股强者恒强，相关分级基金接连上折。不过分级基金“冰火两重天”的现象不容忽视，投资者必须谨慎。

每日资讯20171122【任瞳/兴业证券定量研究】

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