可转债的盈利模式

发现国内创新的投资品种都是散户友好的，比如分级基金、LOF、可转债等等，只可惜太多小白不懂规则去投资分级B，遇到下折巨亏80%以上，维权，这个优秀的品种就此消失在历史长河当中。
目前散户友好的品种，个人认为就是LOF和可转债，还有一个就是封闭基金场内交易。买主动基金就是买基金经理，场内封闭基金还是需要考验对基金经理的选择，盈利难度相对LOF和可转债要难一些。
原本准备这周回测一下封基数据拖延症加懒，导致没完成……对于可转债，是个新人，总结下目前知道的可转债的盈利模式先：

打新
打新是最容易理解的了，有可转债上市时，动动手点两下，中签率相对股票要高出许多。
既然是打新，赚的就是打新的钱，一般上市第一天就会卖掉。可转债的估值比较困难，一般新上市的可转债都是高开回落，或者高开后冲高然后回落，常用华宝证券的回落条件单卖出。
持有到期
可转债作为一种债，持有到期自然赚的是债的钱。但这种盈利模式很少见，因为可转债的利率过于低，一般2%左右，同时，作为债务人，都是不想还钱的嘛，除非是过于辣鸡的公司，都会努努力，把可转债的价值提升到130以上，全部转股，就不用还钱了。
一般情况下，这种盈利模式收益过于低，不过，适用于暴雷的公司，如亚药转债暴雷后，价格最低层击穿70，年化“无风险”利率接近10%。
这里无风险加上引号，原因当然是这里还是存在风险的，否则不会价格这么低，毕竟这是个债，换句话说就是借钱给别人，万一还不起呢？虽然目前国内还没有打破刚兑的先例。
配债
可转债上市时，会按照一定比例给正股股东配发可转债。如果长期持有正股，无疑是一种福利，如果没有正股，可预先埋伏，等待配债。

这里的风险在于证监会通过后到上市发行期间，仍然有较长的一段时间，从一两个月甚至半年都有，正股下跌可能导致可转债上市的盈利无法弥补，导致亏损。
需预先计算好可转债大致的价值以及能抵御正股多少波动，惭愧曾经参与两次，都以亏损告终……
后面还衍生出套套利的利等，即证监会受理后，在配债的投资者买入前预先买入，等待拉升即卖出。
如果要参与，需选择安全垫较高的，如下图中，起码能抵御正股5个点波动以上，才考虑参与。
折价套利
先看三个公式，以一张可转债为例（发行价100块）：

a. 转股数 = 100 / 转股价 b. 转股价值 = 转股数 * 正股价 = 100 / 转股价 * 正股价 c. 获利 = 转股价值（第二天） - 现价（成交价） - 佣金费用=转股数 X 股票卖出价 - 成本 - 佣金费用理论上讲，可转债的现价和转股价值相等的，但市场永远是波动的，两者很少会保持一致，有时候现价大于转股价值，此时可转债溢价了，反之，可转债折价（负溢价）。买入折价的可转债后马上转换成股票，第二天股票到账后卖出，当股票卖出价相比买入可转债时候持平或者上浮时，我们就可以获取相应的差价，此时套利成功；当股票卖出价相比买入可转债时候大幅下跌时，获利可能就变成负值了，套利失败，账户亏损。
刚学会这门手艺时，小仓位参与，都有盈利，终于忍不住大仓位参与较高折价的兄弟转债，结果第二天正股跌停，巨亏离场。
所以，结论：能看到的大机会，大都是陷阱~

可以小仓位参与，赌高胜率低赔率，如果大幅折价，那就不要去参与了，大概率是陷阱，同时，也要研究正股的质地，而不是无脑参与。

这些盈利模式技术上相对比较简单，但不适合大资金，也不适合长期，需要碰运气，其他相对复杂和可以长期盈利模式还有：双低转债、折价转债摊大饼，妖债埋伏、脉冲卖出、涨停抢债等等，嗯……研究一周，下周再做总结。