50ETF窄幅震荡，期权隐波大涨

重要提示：本微信号发布的观点和信息仅供国泰君安证券的投资顾问及签约期权投资者参考，若您并非我司投顾或签约期权投资者，请先阅读本文最后的免责声明。

一、聊观点：
周四创业板五连阳，概念板块继续飘红，50ETF窄幅震荡调整，微跌0.16%，在5日均线上方收假阳十字星。

从标的核心板块来看，银保证均已逼近去年11月高点，站上年线后，目前仍未跌破5日均线，多头依旧强势。节后大盘涨势如虹，北上资金持续流入，50ETF也已逼近2.60处压力，但多头趋势尚未出现结束迹象，建议继续关注标的5日均线支撑。

从波动率来看，期权隐波大涨，2月平值认购隐波略低于认沽水平，价差大幅收窄，期权市场谨慎情绪缓解，目前偏中性。值得注意的是，期权隐波与标的30日历史波动率价差进一步拉大，需提防中美贸易谈判靴子落地后，隐波回落风险。

操作上，节前构建的2月2450认购/2400认沽买跨策略，今天早盘平掉了认沽持仓，认购权利仓浮盈较大，建议暂时继续持有。

二、聊期权：
周四期权市场认沽认购成交量比76.67%，期权市场情绪中性。从期权持仓来看，认购持仓较前一日增加1.78%，认沽减少0.39%，看不涨增加，看不跌微减，期权市场预期偏弱震荡。

从2月持仓变化来看，认购虚值持仓全面大增，结合波动率来看，应该是投资者看好后市，买入认购导致；认沽在2550处增仓最大，标的支撑有上移迹象。

2月期权持仓量变化（红柱认购）

从2月持仓分布来看，认购最大持仓由2550变为2600，50ETF压力已上移；认沽仍在2400处持仓最大，下方支撑不变。

从波动率来看，30日历史波动率微跌，收至14.86%。期权隐波大涨，2月平值认购隐波大涨至20.08%，认沽隐波收至21.10%，认购隐波略低于认沽水平，价差收窄，期权市场谨慎情绪大幅缓解，目前偏中性。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周四成交1890153张，其中认购成交1069900张，认沽成交820253张，认沽认购比76.67%。总持仓2438456张，认购持仓1022736张，认沽持仓1415720张。认购持仓较前一日增加17918张，同比增加1.78%；认沽持仓较前一日减少5588张，同比减少0.39%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向我司客户中的签约期权三级投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非国泰君安证券客户中的签约期权三级投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！此资讯中的观点、建议等仅提供给投资者作参考之用，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失，我司不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。

50ETF窄幅震荡，期权隐波大涨

浏览过的版块