豆粕期权
一、成交持仓情况
2月1日，豆粕期权总成交总量为91,630 手（按双边计算，下同），比上一交易日增加34,654 手，总持仓量为471,944 手，较上一交易日增加7,698 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.54 和0.60 ，投资者情绪趋于谨慎。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的66.98%和10.95%，持仓量占比分别为72.84%和11.49%。主力m1905合约系列成交量为61,378 手，比上一交易日增加19,398 手，持仓量为343,768 手，比上一交易日增加7,478 手。
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数据来源：Wind
主力m1905期权合约系列中成交量相对最高的为2550认沽（5月豆粕期货结算价格为2598 ）。合约成交量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.38 。持仓量PCR为0.59 ，较前一交易日上升0.02 ，市场预期有所趋紧。当前2700一线存在明显阻力，而支撑位于2500。
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中购沽持仓多有增加，其中空方力量较为领先，增仓相对最高为2550认沽（5月豆粕期货结算价格为2598 ），后市情绪有所趋紧。9月合约交投活跃度有所提升，认购持仓领增，增仓主要集中于3150认购（9月豆粕期货结算价格为2651 ），远线预期谨慎偏多。
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数据来源：Wind
2月1日，豆粕期权成交量和持仓总量均增。总持仓量PCR 上升0.02 ，市场情绪趋于谨慎。近期市场不确定性较大，注意及时止盈止损。
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二、波动率分析
（1）历史波动率
2月1日，连粕主连的5日历史滚动波动率下滑至13.42 %，位五年历史50百分位水平附近。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为13.42 %、10.94 %、14.39 %和12.61 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为2月1日五月期权合约系列的隐含波动率结构分布。主力1905期权合约系列的隐含波动率分布呈微笑形态，购沽隐波涨跌不一。认购隐波水平略低于认沽隐波。
玉米期权
一、成交持仓情况
2月1日，玉米期权总成交总量为39,858 手（按双边计算，下同），比上一交易日增加19,380 手。总持仓量为95,726 手，较上一交易日增加15,242 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为1.43 和1.11 ，投资者情绪趋紧。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的91.69%和5.62%，持仓量占比分别为76.85%和18.20%。主力C1905合约系列成交量为36,544 手，比上一交易日增加20,140 手，持仓量为73,568 手，比上一交易日增加12,942 手。
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数据来源：Wind
主力C1905期权合约系列中成交量相对最高的为1860认沽（C1905当日结算价为1867 ）。合约成交量PCR为1.55 ，较上一交易日持平。持仓量PCR为1.44 ，较前一交易日下跌0.10 ，市场近期紧张情绪有所缓和。当前1900一线存在阻力，而支撑位于1840。
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中空方力量较为领先，增仓相对最高为1860认沽（C1905结算价为1867 ），后市情绪维持谨慎。9月合约交投活跃度一般，多空力量较为均衡，增仓集中于2000认购和2020认沽（C1909结算价为1897 ），远线预期较为乐观。
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数据来源：Wind
二、波动率分析
（1）历史波动率
2月1日，玉米主连的5日历史滚动波动率下滑至6.48 %，位五年历史25百分位水平附近。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为6.48 %、8.58 %、9.13 %和10.15 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为2月1日五月期权合约系列的隐含波动率结构分布。主力1905期权合约系列的隐含波动率分布呈倾斜形态，购沽隐波较为平稳。认购隐波水平略低于认沽隐波。
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