华尔街没有新鲜事,恶炒商品期货“脚下虚”?

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老钮锐评   2021-5-9 12:53   6000   0



当中国的“五一”假日接近尾声之时,美国股市经历了一轮不大不小、但却比较吓人的震荡。原因是5月4日,美国财长耶伦在接受媒体的访谈中,发表了一番令股市感到恐慌的言论。她说:“为保证经济不会过热,利率可能不得不一定程度上升。尽管增加的财政支出相比经济总量较小,可能仍会导致利率非常温和地上升。”
尽管耶伦的表述倍显谨慎,但在股市听来仍显刺耳。毕竟,这是美国官方第一次公开承认“美国经济存在过热并引发物价上涨,同时可以不得不以加息应对的风险”。而且,这样的表述与市场较长一段时间的“担忧”基本契合,所以市场做出较为剧烈的反馈不足为奇。
不过很快,“耶伦+白宫+美联储”一干人等纷纷出面,为此“不当言论”做出解释或澄清。耶伦说:“让我说明一下,那并不是我在预测,也不是建议。我是美联储独立性的坚定信徒,如果说有人欣赏美联储的独立性,我想那个人就是我。”她还说,未来六个月左右通胀上升将是“暂时的”,我认为不会有通胀的问题,就算有,美联储也可以解决。和耶伦同时出面澄清的还有白宫的新闻秘书,在谈及拜登是否同意耶伦观点时,她表示:拜登和耶伦的看法一致,我们都认为需要非常慎重地对待通胀风险,但我们的经济专家都认为通胀是暂时的。此外,美联储五位大佬也于5日密集发声,几乎一致认为:经济复苏的环境下,通胀近期上升明显,但只是暂时的,并刻意降低近两年加息和缩减QE的可能性。
美国经济当局为什么对耶伦的一句“谨慎之言”如此敏感?为什么他们一致确信“物价上涨的暂时性”?实际上,本轮所谓“通胀”,其根源在于大宗商品价格暴涨,但这样的“物价上涨”充满恶炒气味。为什么做出这样的判断?去看看历史,再看看此次大宗商品价格暴涨的推手就明白,这不过是华尔街的“老把戏”而已。近一年以来,高盛、摩根·士丹利和花旗银行频频发布报告,逐级提升大宗商品价格预期,但对理由的表述却“简单到近乎牵强的程度”,这真不是什么“新鲜事”,2005年之后恶炒“中国需求论”时同样如此。
按照市场基本原理,决定物价涨跌的“终极因素”应当是供求关系。但我们是否看到石油供不应求?如果没有,那它凭什么上涨?实际上,正当伦铜期价升超1万美元/吨、高盛预计铜价将达每吨1.1万美元、花旗预计明年铜价触及1.2万美元之时,国际铜研究小组(ICSG)5月3日发布报告指出:随着矿山供应增加,今年金属消费量几乎不会改变,而2021年全球精炼铜过剩约8万吨,而2022年将扩大至增加到的11万吨。ICSG和华尔街大佬截然相反的预计,似乎让铜价恶炒倍显“脚下虚”,但供求关系是否真能决定价格?



无疑,ICSG的报告代表实体经济利益,而华尔街则是代表金融利益,那商品期货价格涨跌又会依从“谁的利益”?其实,这件事告诉我们一个基本事实:商品价格在很大程度上已经“不由市场供求关系决定”,而是由垄断集团决定。这些垄断集团被著名经济学家斯蒂格利茨称作“市场势力”,并认为,市场势力早已绑架了政府行为,它导致的结果是:市场和政府一起失灵。
包括货币政策。货币的松与紧,都必须通过“市场需求增加或减少”去发挥作用,但现在还是这样吗?这个问题恐怕需要中国学界认真思考。


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