跟踪误差(Tracking Error)

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况客研究   2021-5-5 11:23   415   0


Tracking Error是额外回报的标准差,反映了基金管理的风险。


[h2]如何使用:[/h2]

跟踪误差可以对组合在实现投资者真实投资目标方面的相对风险作出衡量,因此是一个有效的风险衡量方法。基金的净增长率和基准收益率之间的差异收益称为跟踪偏离度/额外回报,这个跟踪误差是根据这个偏离度计算出来的。跟踪误差越小,基金经理收益跟基准之间的差异就越小。相反的,误差越大,跟基准收益之间的差异就越大。如果一个聪明的表现好的基金经理觉得自己能够显著增值,那么投资者会容忍高水平的跟踪误差。


[h2]局限性:[/h2]

跟踪误差只考虑了跟基准收益之间的差异,但是不能考量基金经理的“良好”与“不良”表现。也即:高“良好”表现既有可能获得高跟踪误差,也可能获得比较低的跟踪误差。


[h2]图表示例:[/h2]

下图显示了沪深300从2010年至2016年7月份的额外回报图,图中蓝色条表示表现良好的月份,零下方的绿色条则表示表现不佳的月份。跟踪误差也就是这些通过计算这些蓝绿条的标准差得来的。通过计算得出中证指数的跟踪误差为3.616.与基准收益之间的差异较其余更大。








计算公式:











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