期权日报（20210126）：认沽期权隐含波动率震荡下行

分析师：程靖斐执业证书编号：S0890517060001

1. 期权市场成交量和PCR值
1月26日当天，期权市场成交活跃。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约共计成交了3032355张，其中认购期权成交1673084张，认沽期权成交1359271张，PUT-CALL比率（PCR指标）为81.24%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2193035张，其中认购期权成交1216056张，认沽期权成交976979张， PCR指标为80.34%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了358400张，其中认购期权成交197904张，认沽期权成交160496张， PCR指标为81.10%；沪深300股指期权合约共计成交了94912张，其中看涨期权成交56872张，看跌期权成交38040张，PCR指标为66.89%。

2. 交易热点研判
今天开盘后，上证50指数和沪深300指数大幅下行，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌2.18%和2.01%。
期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，从成交结果来看，认购和认沽的隐含波动率涨跌不一，市场交易理性。我们分别来看：
上证50ETF期权，认购和认沽的隐含波动率涨跌不一，认购期权的ATM波动率目前在18%-22%之间，认沽期权的在18%-23%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，认购和认沽的隐含波动率涨跌不一，认购期权的ATM波动率目前在15%-20%之间，认沽期权的在20%-26%之间。

嘉实沪深300ETF期权，认购和认沽的隐含波动率涨跌不一，认购期权的ATM波动率目前在18%-21%左右，认沽期权的在22%-24%左右。

沪深300股指期权，看涨和看跌的隐含波动率涨跌不一，看涨期权的ATM波动率目前在19.5%左右，看跌期权的在23.5%左右。

3. 指数期货市场
上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日小幅下跌，当天上证50指数期货成交了53669张合约，沪深300指数期货成交了127587张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差窄幅震荡，最后分别收于-0.14%和-0.28%。