隐含波动率窄幅震荡- 期权日报

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▎分析师／奕丽萍研究助理／程靖斐

监测1：成交量和PCR指标

5月19日共成交184843张期权合约，其中认购期权成交100214张，认沽期权成交84629张，PUT-CALL比率（PCR指标）为84.45%，接近85%的历史均值，投资者对上证50指数持中性预期。

监测2：流动性

从盘口价差来看，当月合约的流动性相比前几日略差，最近5个交易日，当月合约相对价差的中位数维持在3%左右。

监测3：期权杠杆

从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆，同一种颜色代表同一个合约月，柱状图是理论杠杆，红色实线是实际杠杆，认购合约的理论杠杆为正，认沽合约的理论杠杆为负，近月合约的杠杆更大一些，实际杠杆远远高于理论杠杆。

监测4：日内ATM隐含波动率

认购和认沽期权当月合约的ATM波动率窄幅震荡，认购期权隐含波动率在8%-13%区间，认沽期权隐含波动率在16%-28%区间，认沽期权当月合约的ATM隐含波动率和其他月份的差距在缩小。

监测5：日内BorrowRate

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权当月合约隐含的借贷利率在16%左右，远月的在10%左右，说明市场中可供融出的50ETF现货数量已经有些紧张。

监测6：上证50指数期货基差

上证50指数期货的期现基差日内走势比较平稳，当月合约目前贴水0.34%。

监测7：无风险套利机会

根据WIND提供的日内TICK级数据，对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。5月19日当天套利机会比较少。有过年化0.79%的正向平价套利机会，盘口瞬间可容纳20个套利单位。