金融学有效市场假说问题其一，其中有效市场假说和贴现现金流模型的关系，在强有效市场中股票价格是符合贴

金融学有效市场假说问题其一，其中有效市场假说和贴现现金流模型的关系，在强有效市场中股票价格是符合贴现现金流模型的吗其二，怎么设计一种方案来判断两个交易市场哪个更有效。希望各位帮助解答我的疑问，感激不尽。

知心姐姐 · 2019-2-9 14:49:24

个人认为，达到强式有效，价格反映了所有信息，股票的历史信息、公开信息、内幕信息。因为此时没有套利，基本面分析、技术分析都无效，投资者无法获得超额收益，对于股票估值结果都一样，现金流贴现模型是通过预期未来现金流来计算股票价值的，此时市场上对于公司的未来现金流估计一致，所以估值结果相同。但市场价格不一定等于模型计算结果，因为强式有效市场是说投资者对于股票价值的判断一致，但投资者的判断是否只是基于现金流贴现模型不一定，可能还有其他因素。
如果说所有投资者判断只是基于DCF模型，那么此时市场价格等于模型计算结果。
至于判断哪个有效，有很多文献，比如用随机扰动项是否为随机游走过程来检验弱式有效等
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