为什么息税前利润大于每股收益无差别点时选择财务杠杆系数大的筹资方式呢？

之前看了其他问题，幽默通俗的栗子最好了，有财务大神解答下么？

热心的小回应 · 2021-1-2 08:28:38

看不懂这个问题的人，应该是定位出现了问题。
常识告诉我们应该选财务杠杆底的筹资方式，那是因为实操当中，绝大部分的财务管理是对“股东”的利润负责。
而教科书上的财务管理目标之一就是：公司价值最大化。财务管理是对“公司”负责。
从公司的角度来说，筹资成本由低到高是银行借款

热心的小回应 · 2021-1-2 08:28:39

简单的说就是企业盈利能力强的时候直接借钱来筹资，比如银行贷款、发现债券等。
举个例子，比如开个小店本金50万，年收益20万，选择直接借钱发展壮大，如果年收益5万，就考虑拉个合伙人，发行股权来筹资，降低成本和分摊风险。

热心的小回应 · 2021-1-2 08:28:40

额，不知道哪里有疑问，就不知道着重从哪个角度解答合适。
相信问出这个问题的，应该对每股收益用息税前利润来表达的公式很清楚了吧？对每股收益和息税前利润的坐标系那两条交叉在无差别点的直线也很清楚了吧？那么我在学这个知识点的时候，试图用常识辅助自己记忆，我是这么对自己说的：
我这企业反正息税前利润高，老板我有钱！干嘛用股权筹资给自己找那么多干预决策的股东爸爸？有钱我就用债权筹资，实在利润太低还不起钱借不到钱，我退而求其次才会股权筹资。
当然，你得先设想老板我，股东爸爸以及债权人爸爸，我们都是理性的经济人，市场是个有效的市场。先把A股市场和人傻钱多的股东爸爸从脑子里赶出去再想这个问题！

为什么息税前利润大于每股收益无差别点时选择财务杠杆系数大的筹资方式呢？

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