两市偏强震荡，期权市场乐观情绪增强

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD红柱走平。KDJ指标在80附近缠绕。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

IF主力合约IF2101支撑位5000和5016点，阻力位5081和5066点；IH主力合约IH2101支撑位3497和3508点，阻力位3553和3543点；IC主力合约IC2101支撑位6304和6323点，阻力位6406和6387点。

前20大席位期指持仓变动
今日期指或震荡整理。昨日市场强弱有所分化，IH表现弱，IC走势强。变异新冠病毒在英国传播失控，似乎重新回到此前疫情期间成长强周期弱的强弱格局中。外盘市场来看欧股显著回落，三大股指均创近2个月最大跌幅。美股表现略强，新加坡A50期指夜盘先抑后扬，至收盘时跌幅收窄。海外疫情担忧再起，短线影响风险偏好，但影响程度预计也有限。市场宽幅震荡格局延续，操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周一两市偏强震荡，沪指收涨0.76%，创业板大涨3.66%，逼近7月高点，北向资金净流入78亿。大金融缩量窄幅震荡，带动50ETF微涨0.23%，300ETF收涨0.89%，仍收在5日均线上方。

从波动率来看，标的微涨，隐波高开高走，沪市50ETF波指大涨至17.43%，300ETF波指大涨至16.98%。沪市50ETF1月认购认沽隐波齐涨，平值处认购隐波再次高于认沽，波动率微笑两端回升，期权市场看涨情绪较前一日再次增强。

操作上，持有30%仓位1月3400认沽义务仓未动，继续温和看多标的。创业板大涨情况下，带动市场情绪回升，期权隐波大涨，激进投资者仍可试水1月3500认购权利仓，注意控制仓位，保守投资者可选择通过牛市认购价差策略（买1月3500购，同时卖1月3600购）来温和做多标的。关注银保板块动向及标的前高压力。

三、期权波动率及持仓：
周一vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权认沽认购成交量比62.48%，期权市场情绪偏乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时减少，且减少幅度相当，期权市场预期中性。

从1月持仓变化来看，认购在3700处增仓最大，认沽在3500处增仓最大，50ETF支撑有上移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）
从1月持仓分布来看，认购仍在3700处持仓最大，50ETF中期压力不变；认沽最大持仓由3400变为3500，50ETF中期支撑已上移。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率收跌至15.26%，60日历史波动率回落至16.03%，均处于近三年波动中枢。从波动率来看，标的微涨，隐波高开高走，沪市50ETF波指大涨至17.43%，300ETF波指大涨至16.98%。沪市50ETF1月平值认购隐波大涨至17.56%，认沽隐波大涨至17.48%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周一成交2727688张，其中认购成交1678784张，认沽成交1048904张，认沽认购比62.48%。总持仓3075990张，认购持仓1699128张，认沽持仓1376862张。认购持仓较前一日减少45213张，同比减少2.59%；认沽持仓较前一日减少37360张，同比减少2.64%。