股指期权周报

作者 | 刘超中信建投期货金融衍生品首席分析师
本报告完成时间 | 2020年11月08日

一
行情综述与操作建议
上个交易周，上证指数较前一交易周上行2.72%，深成指较前一交易周上行4.55%，沪深300指数较前一交易周上行4.05%，A股上周整体呈现持续上行走势。美股方面，上周三大指数均有较大幅度上行。亚洲地区，A50股指期货11月合约上周全部呈现震荡上行走势，日经225指数亦呈现上行走势并逼近2年来高位。
上个交易周，沪深300股指期权日均成交量与日均持仓量均有小幅上行。沪深300指数30日历史波动率小幅上行。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率方面，近月看涨平值合约隐含波动率由周一的20.51%下行至周五的17.37%，近月看跌平值合约隐含波动率由周一的24.20%下行至周五的20.67%，看涨与看跌合约隐含波动率均有下行。美国大选即将尘埃落定，期权隐含波动率短期可能出现进一步下行，前期建议利用11月合约构建的买入跨式期权组合可平仓。

二
成交与持仓情况
上个交易周，沪深300股指期权日均成交量为80585.6手，较前一周增加7916.4手，其中看涨期权日均成交量为45846.2手，看跌期权日均成交量为34739.4手，日均成交PCR为0.758，较前一周小幅下行。日均持仓量为137233.6手，较前一周增加10425.4，其中看涨期权日均持仓量为75011.2手，看跌期权日均持仓量为62222.4手，日均持仓PCR为0.830，较前一周小幅下行。

三
期权波动率分析
上个交易周，沪深300指数30日历史波动率小幅上行。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率方面，近月看涨平值合约隐含波动率由周一的20.51%下行至周五的17.37%，近月看跌平值合约隐含波动率由周一的24.20%下行至周五的20.67%，看涨与看跌合约隐含波动率差异收窄。

重要声明
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