豆粕期权
一、成交持仓情况
1月31日，豆粕期权总成交总量为56,976 手（按双边计算，下同），比上一交易日增加18,406 手，总持仓量为464,246 手，较上一交易日减少1,106 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.83 和0.58 ，投资者情绪有所回稳。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的73.68%和12.54%，持仓量占比分别为72.44%和11.01%。主力m1905合约系列成交量为41,980 手，比上一交易日增加14,570 手，持仓量为336,290 手，比上一交易日增加1,910 手。
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数据来源：Wind
主力m1905期权合约系列中成交量相对最高的为2500认沽（5月豆粕期货结算价格为2570 ）。合约成交量PCR为1.00 ，较上一交易日升0.34 。持仓量PCR为0.57 ，较前一交易日下跌0.02 ，市场预期有所回稳。当前2700一线存在明显阻力，而支撑位于2500。
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中认沽持仓重心略有上调，多方力量较为领先，增仓相对最高为2700认购（5月豆粕期货结算价格为2570 ），后市情绪有所提振。9月合约交投活跃度一般，认购持仓重心有所下调，增仓集中于2700认购（9月豆粕期货结算价格为2620 ），远线预期谨慎偏多。
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数据来源：Wind
1月31日，豆粕期权成交量增加而持仓总量缩减。总持仓量PCR 下跌0.02 ，市场情绪回稳。近期市场不确定性较大，注意及时止盈止损。
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二、波动率分析
（1）历史波动率
1月31日，连粕主连的5日历史滚动波动率上升至13.89 %，位五年历史50百分位水平附近。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为13.89 %、11.48 %、15.43 %和13.11 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为1月31日五月期权合约系列的隐含波动率结构分布。主力1905期权合约系列的隐含波动率分布呈微笑形态，购沽隐波均维稳。认购隐波水平略高于认沽隐波。
玉米期权
一、成交持仓情况
1月31日，玉米期权总成交总量为20,358 手（按双边计算，下同），比上一交易日减少1,622 手。总持仓量为80,384 手，较上一交易日增加8,630 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为1.55 和1.75 ，投资者情绪趋紧。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的80.58%和11.59%，持仓量占比分别为75.42%和18.90%。主力C1905合约系列成交量为16,404 手，比上一交易日减少2,784 手，持仓量为60,626 手，比上一交易日增加6,754 手。
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数据来源：Wind
主力C1905期权合约系列中成交量相对最高的为1840认沽（C1905当日结算价为1861 ）。合约成交量PCR为1.55 ，较上一交易日升0.01 。持仓量PCR为1.54 ，较前一交易日上升0.10 ，市场近期预期趋紧。当前1900一线存在阻力，而支撑位于1840。
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中空方力量较为领先，增仓相对最高为1840认沽（C1905结算价为1861 ），后市情绪趋于谨慎。9月合约交投活跃度一般，多方力量较为领先，增仓集中于2000认购（C1909结算价为1891 ），远线预期较为乐观。
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数据来源：Wind
二、波动率分析
（1）历史波动率
1月31日，玉米主连的5日历史滚动波动率下滑至11.51 %，位五年历史75百分位水平附近。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为11.51 %、8.46 %、9.03 %和10.08 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为1月31日五月期权合约系列的隐含波动率结构分布。主力1905期权合约系列的隐含波动率分布呈倾斜形态，购沽隐波较为平稳。认购隐波水平略低于认沽隐波。
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