黄金多头酝酿新一轮猛攻！金银共振白银牛市被看好

周一(1月28日)，现货黄金价格从上日所及七个月高位回落，因美元多头技术性抵抗。不过金融市场避险情绪依然盛行。美元上周末暴泻，不仅因为市场预期，美联储可能暂停加息周期，而且不排除美联储会释放出放慢缩表进程的信号。此外特朗普还扬言，不排除政府重新关门。
　　
尽管美联储2018年共升息四次，并暗示2019年将升息两次，不过一些联储官员表示将对升息保持耐心。这已经打压美元，美元自12月底以来已下跌1%。黄金在上周末创下2018年6月14日以来新高的1305.44美元/盎司。

金融市场把注意力转向美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在1月29-30日召开的会议。外界普遍预期，主席鲍威尔将承认由于全球动能减弱，美国经济面临的风险升高，并暗示会暂停升息周期。
　　
美联储暂停升息时间会多长？
　　
全球经济增长势头消退和金融市场不稳，曾在2016年初打乱美联储的计划，后来过了将近一年决策官员才恢复对经济增长的信心，并让投资者相信他们会再次提高利率。
　　
美联储决策者本周开会时将面临类似的情况，市场对进一步加息的怀疑情绪像三年前一样浓厚，而且全球贸易僵局、美国联邦政府此前部分关门以及企业和消费者信心减弱，带来更多的不确定性。
　　
国际金融协会(IIF)首席经济学家布鲁克斯(Robin Brooks)认为：“实际上，这是今年下半年的事情。到时候美联储会感觉确信美国经济复苏势头足够稳健、足以支持进一步加息。虽然目前的一些条件比2016年更健康，比如失业率处于历史低位，但消极方面的不同之处是系统中存在大量噪音。”
　　
政策制定者已经明确表示计划在加息之路上“耐心”地暂停一下。美联储主席鲍威尔面临的挑战是，暗示将要暂停多久，才不会让公众以为目前的升息周期已经画上句号。
　　
新加坡银行外汇分析师Moh Siong说：“美元的整体方向仍为下行，市场将从本周FOMC会议寻找线索。鉴于海外经济增长情况，美联储今年极有可能会维持利率不变。”
　　
交易商2019年看空美元。在全球经济放缓和美中贸易情势紧张的背景下，外界普遍预期美联储今年将维持利率稳定，以避免损及国内经济增长。利率期货市场目前预计美国2019年不会升息。
　　
放慢缩表
　　
一些分析师现在认为美联储的下个动作将是放宽货币政策——无论是降息，或是放慢每个月缩小美联储资产负债表的步伐。
　　
美联储资产负债表原本预定每月缩小多达500亿美元，以一种较没有争议的方式减持美联储在金融危机期间累积的数万亿美元资产。不过从金融市场到美国总统特朗普，各界要求美联储放慢缩表、甚至停止缩表的压力逐渐升高。
　　
TS Lombard美国经济分析师Steven Blitz指出，预期美联储将在这次会议或3月的下次会议上调整缩表计划，释出新计划的讯号，然后今年稍晚将不得不降息。
　　
国际资产控股(INTL FC Stone)分析师Edward Meir说：“本周的美联储会议可能有助于触发更多美元卖盘，这就是我们本周仍然做多黄金的原因。”
　　
增加发布会次数，有利也有弊
　　
1月29-30日会议是2019年的首场美联储会议，美联储官员不发表最新的利率和经济预测，但今年八场联邦公开市场委员会(FOMC)会议的会后，鲍威尔都将举行记者会，本周将是第一场。
　　
这不同于之前每两次政策会议才开一次新闻发布会的做法。鲍威尔认为这将提高公众透明度，并迫使投资者平等看待每次联储会议。
　　
但摩根大通分析师Michael Feroli在对美联储会议的前瞻分析中指出，这也令交流出现失误的机率提高了一倍，本周鲍威尔在媒体前的亮相将会是场“需谨慎对待的”交流；强劲的美国经济或许说明可以升息，但全球经济增长放缓和金融市场闪现衰退担忧，鲍威尔将对这两点做出权衡。
　　
Feroli称：“我们认为，他们将努力避免给人留下暂停升息等于停止升息(甚至是降息)，或者经济前景实际上已下滑的印象。”
　　
汇通网指出，过去两个月左右，美联储主席鲍威尔和另外几位美联储官员对进一步收紧货币政策都持更为审慎看法，这使得美元得益于美联储去年四次升息的动能消退。
　　
平衡各方情绪
　　
不过那也许是鲍威尔必须要应对的情况：安抚那些担心经济可能出现深度放缓的人，但不会承诺将不再升息，也不会说明在这个过程中资产负债表可能发生什么状况。
　　
OANDA市场分析师Edward Moya称：“宏观面非常利好黄金。欧洲央行已经预计，经济面临下档风险，美联储将和欧洲央行一道采取更宽松的立场。”
　　
但巴克莱分析师Michael Gapen写道：“至关重要的讨论是，FOMC是否仍更愿意向市场暗示利率的下一步变化可能是上调，或者FOMC是否应强调耐心并干脆放弃利率指引。”他认为后者可能会安抚当前的市场，但如果美联储确实需要再次升息的话，这么做可能导致“后期市场出现不乐见的波动”。
　　
政府重开，只是暂时的
　　
美国总统特朗普与国会之间长达35天、为达成协议以结束政府部分关门的角力，终于在上周五划上句号。但共和党和民主党议员将需在2月15日之前拿出一份双方都满意的边境安全协议。
　　
除此之外，他还称可能会宣布进入“全国紧急状态”，称这样就可以拿到他想要的57亿美元来修建美、墨边境墙。特朗普认为筑墙是杜绝非法移民与毒品流入美国的关键政策。
　　
虽然特朗普没有在周五的协议中拿到那笔钱，但国会承诺将为9月30日止财年的余下时间制定国土安全部支出法案，其中包括边境安全经费。
　　
汇通网认为，困难并未结束，任务的艰巨性丝毫没有降低。特朗普已经扬言，如果他对协议不满意，可能会让政府再次停摆。这也是支撑避险资产黄金上周末走强的因素。
　　
成立“协商委员会”，但特朗普仍持怀疑态度
　　
参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)和众议院议长佩洛希(Nancy Pelosi)将任命一个“协商委员会(conference committee)”。该委员会将指定边境资金的用途。
　　
对于寻求避免政府再次关门的美国议员能否达成他可以接受的边境安全协议，美国总统特朗普表示怀疑，他重申将在美墨边境地区筑墙。在媒体采访时，特朗普称，国会在三周内达成协议并避免政府再次关门的可能性不高。
　　
特朗普说：“我个人认为这种可能性不到50%。政府再次关门当然是一种选择方案。”他可能还会宣布国家紧急状态，以建设边境墙。
　　
FX678指出，政府关门期间，约80万联邦雇员放无薪假或者无偿工作，大量宏观数据被推迟发布。一旦政府停摆卷土重来，美国消费市场将再次面临冲击，投资者也有可能对美国经济运行状况作出更多错误判断，金融市场恐慌情绪面临放大。
　　
现货黄金或上涨至1326美元
　　
上周最后一个交易日，现货黄金价格上破前期高点1298.60美元以及1300美元重要关口，重新确认了上行趋势。
　　
日线图上看，自11月13日以来形成的下方支撑线得到巩固。且金价站稳1287美元上方，该价位是1366-1160美元下跌区间的61.8%斐波那契回档位。
　　
如果金价继续走高，多头将冲击2016年6月14日高点1309美元，以及上述区间80.9%斐波那契回档位1326美元。
　　
反之若金价走低，并且跌破上升趋势支撑线，金价短线料回落至1263美元，即上述区间的50%斐波那契回档位。（文章来源：FX168）

金银共振白银牛市被看好

继上周五国际黄金价格盘中突破1300美元/盎司后，截至本周一记者发稿时，金价再度走强，高开高走。据《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，伴随着国际金价突破1300美元/盎司这一重要关口，昨日一天之内，便有海通证券、国信期货、中信建投期货、招商证券、民生证券、天风证券、国泰君安等7家机构发布研报称，看好2019年黄金价格走势及黄金板块投资机会。
　　
其中中信建投期货表示：总的来说，目前美国经济前景的暗淡使得货币宽松预期不断增强，贵金属价格因此将逐渐走高。招商证券指出：现货黄金攻克1300美元/盎司关键点位，创近八个半月新高，持续看好贵金属年内配置价值。国泰君安证券更加乐观，其认为：迎接贵金属第二波行情，预期美国经济进一步弱化，2019年美联储加息或因经济见顶回落而实质性终结，黄金作为美元信用的对冲工具，将会走出一段中期行情。
　　
对于国际金价2019年上行空间，有多个机构向上高看到1400美元/盎司，美银美林表示，美元走软，通胀上升和实际利率处于低水平将推动2019年金价走高。预计2019年黄金均价为1296美元，最高则有望上探至1400美元。荷兰银行、摩根大通前瞻2019年金价走势时也指出，国际金价有望升至1400美元/盎司。
　　
事实上不仅是美国经济，全球经济增长的放缓也将极大刺激黄金作为大类避险资产的配置需求，进而推升金价上行。国际货币基金组织IMF近日发布了《全球经济展望》，以“全球扩张趋弱”为题，分别下调2019年、2020年全球经济增速预期0.2个和0.1个百分点至3.5%和3.6%。这是继去年10月份IMF首次下调全球经济增速预期后的再度下调。
　　
同为贵金属的白银板块，后市机会也受到了多机构的看好，其中天风证券指出：从历史数据来看，黄金和白银价格走势呈现出非常强的相关性，且在贵金属价格的上涨期间，银价上涨幅度通常要高于金价上涨幅度。短期看好未来黄金走势的同时，也看好白银的价格。从长期来看，由光伏以及新能源汽车带来的工业需求的提升空间巨大，白银的内在价值将会由投资属性逐步过渡到工业属性，由工业属性高增长带来的下一波牛市值得期待。建议关注估值较低的白银龙头公司兴业矿业、黄金、白银兼顾的高弹性公司银泰资源以及国内较纯正的矿产银企业盛达矿业。
　　
昨日，大盘震荡收绿，以黄金、白银为代表的贵金属股也再度彰显其避险属性。半数黄金、白银类股逆市上涨，其中银泰资源（6.52%）、闻泰科技（4.17%）、山东黄金（3.39%）、湖南黄金（3.37%）、白银有色（2.82%）、*ST天业（2.43%）和中金黄金（2.20%）等个股涨幅居前，均超2%。涨幅居第一的银泰资源，后市表现受到了机构的普遍看好，近30日内机构给予的“买入”或“增持”等看好评级家数达到5家。其中财通证券指出：公司拥有优质金银矿山资源，贵金属利润不断释放，利润占比已超70%，且聚焦毛利率较高的采选环节，标的纯正，弹性较大。未来两年，公司黄金产量稳步提升，叠加黄金价格进入长期上升通道，有望上演戴维斯双击。预计公司2018年-2020年每股收益分别为0.32元、0.46元、0.6元，综合判断，给予公司“买入”评级，未来六个月目标价13.70元。（证券日报乔川川）

黄金多头酝酿新一轮猛攻！金银共振白银牛市被看好

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