广发期权：标的放量上行隐波继续下行

【仅为资讯，不做参考】

　　一、统计数据
　　上个交易日，全市场期权合约成交金额7.97亿元，共156万张。上个交易日，2月认购成交金额为36577万元，约63万张；2月认沽成交金额为20404万元，约58万张。
　　上个交易日，30日历史波动率上升2.47%，达16.4%；Gvix上升4.61%，达15.2%。

　　数据来源：衍生品经纪业务部
　　二、期权市场点评
　　上周行情回顾：
　　上周，标的继续上行，周度涨幅1.00%。金融三板块中，银行领涨，周度涨幅2.10%，保险周度涨幅2.06%，券商周度下跌，跌幅-1.00%。第三大权重股贵州茅台周度跌幅-0.57%。2月隐波上周回落，收于16.6左右。
　　策略周度回望与调整：
　　回顾上周，标的先跌后涨，混合看空策略上周一已止损离场。看本周，临近春节假期，交易上建议休养生息，少折腾。另外需要提醒的是，目前标的已从最低位反弹8.3%，同时2月隐波已经跌回16+，但凡本周标的不出现意外大跌，则建议考虑临放假前适量买入认沽过节。
　　三、今日期权策略思考
　　i) 备兑策略
　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
　　今日点评：
　　上周五标的上涨，备兑策略浮盈扩大。今日继续持有。本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。
　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。但策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
　　四、策略跟踪

时间单组收益率年化收益率策略简评1。混合仓位看空 10/11~10/302.5%45%权利仓搭配义务仓，降低持仓成本。2。区间看涨11/1611/01~11/150.97%24.4%看对了隐波跌势，覆盖了看错标的方向的亏损，从而盈利。3。收割时间价值12/1311/22~12/1212.9%216%预判标的区间盘整，卖出虚三档合约构成卖出宽跨式，收割时间，并在标的面临方向选择前离场。4。混合看空12/1811/26~12/175.04%79.4%根据隐波走势，权利仓换仓义务仓持有斩获了隐波和标的下跌的双重利润，两次日内交易增厚了利润。5。混合看跌12/2012/20~1/21-3.7%-45%标的创新低后反弹高度超预期，策略又赢转亏。开仓条件失效触发止损离场。　　过往策略列表(说明：点击下列日期，可看策略开平当日分析)

　　五、聊天板块
　　上周五，央行的信用背书激发银行板块活力，带动标的领涨全市场。目前看，标的涨势或有望延续，此时不建议贸然入场看空标的。期权的方向交易，我素来的建议都是顺势，而非左侧埋伏。另外卖方交易上，再次提醒，对于现在持有的2月义务仓，近期已经利润丰厚，后续则需更加关注隐波反弹的风险。
（文章来源：广发期权淘金通）

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