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策略摘要: 市场温和修复，标的物小幅走升 标的物部分： 昨日A股市场小幅上涨。沪深两市早盘小幅低开，短暂上行后维持震荡。截止收盘，上证指数上涨0.64%，报2843.65点；深证成指上涨1.03%，报9918.16点。盘面上，农林牧渔、商业贸易、房地产板块涨幅居前且均超1%。主要板块中仅银行板块小幅下跌。标的物方面，上证50ETF上涨0.05%，报2.084。上证50指数跌0.03%，报2082.41点；IH主力合约涨0.20%，报2064.2点。 昨日央行进行650亿7天逆回购操作，当日有450亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。从逆回购规模上来看近期基本保持稳定，而临近月末，前期影响流动性的因素也对资金面带来考验。近期央行的操作风格也基本以稳健为主。而随着上周美联储加息预期再度升温，人民币贬值预期与流动性担忧也随之升高。所以从这个层面考虑也不排除后期流动性释放规模持续放大的可能。 近日来，财政部表示一季度全国经济虽然稳中向好因素增多，但基础还不够牢固，经济下行压力仍然较大，必须继续实施积极财政政策，加快预算执行进度，压减库款规模，充分发挥财政资金的使用效益。而央行主管报纸《金融时报》昨日刊登文章《构建中央和地方两元金融监管体制》。主要论述了确立完善中央和地方二元金融监管体制的必要性，并提出了关于完善两元金融监管体制的具体设想及实施步骤。该文以官媒的角度阐述了二元金融监管体制的必要性并在理论性和实践性两方面均有一定论述，可见监管机构对于完善二元金融监管体制的决心。 监管方面，保监会发布《关于加强对非法销售境外保险产品行为监管工作的通知》，加强非法销售境外保险产品行为的监管。针对部分境外保险机构变相违规在境内销售保险产品的情况，要求各保监局高度重视打击非法销售境外保险产品工作。而中国银行业协会正在制定管理办法，拟将逃避银行债务的借款人、担保人以及相关主体均列入失信人范围。 期权部分： 昨日标的物温和修复，基本符合我们之前的判断，故昨日策略也有较为理想的收益。从日内表现上来看，标的物日内站上5日和10日均线，仍有一定修复的趋势，而IH主力合约昨日表现也稍稍强于大盘。今日标的物有望继续小幅修复。今日推荐牛市Put垂直价差，开盘时卖出平值一档认沽期权，并买入平值一档认沽期权，从标的物盘中走升中获益，并收取时间价值。
来源：中信期货研究资讯
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