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第一套： 一、填空题 1.在金本位制下，汇率的波动总是以(铸币平价)为中心，以(黄金输入点聽)为下限，以(黄金输出点 )为上限波动的。 2.为了统一估价进口与出口，《国际收支手册》第五版作出了新的规定，进出口均采用(离岸)价格来计算金额，保险费和运输费另列入(劳务费用 )。 3.外汇风险有三种类型(汇率风险 )(会计风险)(经济风险)。 4.外汇期权按权利的内容可分为(看涨期权)和(看跌期权)。 5.一国国际储备由(外汇储备 )( 黄金储备)(在IMF的储备头寸)(SDRs)四部分组成。 6.武士债券是指( 投资者在日本债券市场上发行的以日元为面额的债券)。 7.从1996年12月1日起，人民币实现(经常项目下可自由兑换)。 8.1960年美国经济学家(特里芬)提出一国国际储备的合理数量，约为该国年进口额的20%~50%。 9.国际上公认当一国的偿债率超过(20% )时就可能发生偿债危机：如果一国负债率超过(100%)时则说明该国债务负担过重。 二、比较以下几组概念 1.国际收支与国际借贷 国际收支:一国居民在一定时期内与外国居民之间的经济交易的系统记录. 国际借贷:一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总. 2.国际储备与国际清偿力 国际储备:一国政府所持有的，被用于弥补国际收支赤字,维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产. 国际清偿力:一个国家为本国国际收支赤字融通资金的能力. 3.远期交易与掉期交易 远期交易: 外汇买卖成交后，当时(第二个营业日内)不交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。 掉期交易: 指将币种相同，但交易方向相反，交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的交易。 4.自主性交易与补偿性交易 自主性交易: 个人和企业为某种自主性目的(比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款赡养亲友等)而从事的交易。 补偿性交易: 为弥补国际收支不平衡而发生的交易。 5.欧式期权与美式期权 欧式期权: 期权买方于到期日之前，不得要求期权卖方履行合约，仅能于到期日的截止时间，要求期权卖方履行合约。 美式期权: 自选择权合约成立之日算起，至到期日的截止时间之前，买方可以在此期间内的任一时点，随时要求卖方依合约的内容，买入或卖出约定数量的某种货币。 三、计算题 1.已知外汇市场的行情为：US$=DM1.4510/20 US$=HK$7.7860/80 求1德国马克对港币的汇率。 解：DM1=HK$7.7860÷1.4520/7.7880÷1.4510 DM1=HK$5.3623/73 2.设外汇市场即期汇率的行情如下： 香港US$1=HK$7.7820/30 纽约US$1=HK$7.7832/40 问套汇者应如何进行两角套汇? 解：套汇者：HK$—香港→US$—纽约→HK$ 所以做1美元的套汇业务可赚取(7.7832-7.7830)=0.0002港币。 3.某日外汇市场行情为： Spot US$1=DM1.5230/50 3个月 50/10 6个月 90/70 客户根据业务需要： (1)要求买马克，择期从即期到6个月; (2)要求卖马克，择期从3个月到6个月; 问在以上两种情况下，银行报出的汇率各是多少? 解：(1)择期从即期到6个月，客户轨迹收支买入马克，即报价银行卖出美元，且美元为贴水货币，所以汇率：US$1=DM1.5250 (2)择期从3个月到6个月,客户卖出马克，即报价银行买入美元，且美元为贴水货币，所以汇率：US$1=DM(1.5230-0.0090)=DM1.5140第二套一、填空题 1.在金本位制度下，两国货币的含金量之比被称为(铸币平价 )，汇率的波动以该比值为中心，波动幅度受(黄金输送点 )的上下限制约。 2.伦敦市场￡1=FF8.4390/50，某客户要卖出FF，汇率为(￡1=FF84450)。 3.购买力平价理论由瑞典经济学家(卡塞尔)提出，购买力平价的两种形式为(绝对购买力平价)和(相对购买力平价)。 4.从1994年1月1日起，人民币汇率实行(有管理的浮动汇率制)。 5.外汇交易的两种基本形式是(即期交易 )和(远期交易)。 6.1991年12月，欧共体12国首脑在荷兰通过了《政治联盟条约》和《经济与货币联盟条约》，统称为( 马斯赫里赫特)条约。 7.按发生的动机不同，国际收支平衡表中所记录的交易分为(自主性交易 )和(补偿性交易)。 8.在没有特别指明的情况下，人们讲国际收支盈余或赤字，通常是指(综合项目 )的盈余或赤字。 9.国际储备的结构管理，必须遵循(安全性)、(流动性)和(盈利性)原则。 10.扬基债券是指(投资者在美国债券市场上发行的以美元为面额的债券)。 11.国际收支平衡表的记账原理是(有借必有贷,借贷必相等). 12.买入汇率与卖出汇率之间的差额被称为( 银行买卖外汇的收益 )。 二、比较以下几组概念 1.欧洲债券与外国债券 欧洲债券: 指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。 外国债券: 指筹资者在国外发行的，以当地货币为面值的债券。 2.外汇期货与外汇期权 外汇期货:是买卖双方在期货交易所内以公开叫价方式成交时，承诺在未来某一特定日期，以约定汇率交割某种特定标准数量的货币的交易方式。 外汇期权：是指其权合约卖方在有效期内能按约定汇率买入或卖出一定数量外汇的不包括相应义务在内的单纯权利。 3.现汇交易与期汇交易 现汇交易:是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易方式。 期汇交易：是指外汇买卖成交后，当时(第二个营业日内)不交割，而是根据合同的规定，在约定的汇率办理交割的外汇交易。 4.买空与卖空 买空：当预测某种货币的汇率将上涨时，即在远期市场买进该种货币，等到合约期满，再在即期市场卖出该种货币。 卖空：当预测某种货币的汇率将下跌时，即在远期市场卖出该种货币，等到合约期满，再在即期市场买进该种货币。 5.择购期权与择售期权 择购期权：是指期权合约的买方有权在有效期内或到期日之截止时间按约定汇率从期权和约卖方处购进特定数量的货币。 择售期权：是指期权合约的买方有权在有效期内或到期日之截止时间按约定汇率卖给期权卖方特定数量的货币。 三、计算题 1.设$1=FF5.6525/35，$1=DM1.4390/10， 问：1马克对法郎的汇率是多少? 解：DM1=FF5.6525÷1.4410/5.6535÷1.4390 DM1=FF3.9226/87 2.设$1=SF1.3252/72，3个月远期差价为100/80， 问：美元是升水还是贴水?升(贴)水年率是多少? 解：1)美元贴水 2)美元贴水年率=[(1.3172-1.3262)÷1.3262]×(12÷3)×100% =-2.74% 3.设同一时刻，纽约：$1=DM1.9100/10， 法兰克福：￡1=DM3.7790/00， 伦敦：￡1=￥2.0040/50， 问：1)三地套汇是否有利可图? 2)若以100万美元套汇，试计算净获利。 解：1)1.9105×(1/3.7795)×2.0045=1.01325≠1所以可获利。 2)获利=100万美元[1.9100×(1/3.78)×2.0040-100万美元 =1.26万美元
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