用亚洲杯类比期权交易

中国队又输了。。。0:3对伊朗，里皮也撂挑子不干了。

蹭个热点，用足球来类比一下期权交易。

期权和股票、期货对比：

股票——只能买中国队赢，或者不买(只能做多不能做空）
期货——可以买中国队赢，也可以买伊朗赢（可以做多，也可以做空）。
期权——可以买中国队赢（做多），可以买伊朗赢（做空），还可以买中国队不赢，平、负复式（看不涨），或者买伊朗不赢，平、负复式（看不跌）。——这只是方向维度的，期权还包括波动率、时间交易维度。
以下截图用在售的竞猜来类比：

韩国VS 卡塔尔胜平负

什么是足彩？
——简单的买韩国队赢或者卡塔尔赢，中了可以找彩票店兑奖，当然也可以放弃。
什么是期权？
——在未来某个时间段或者时点，买方具有行使买入或卖出标的的权利，但非义务，卖方则必须履行义务。

不同品种的期权：
50ETF、豆粕，白糖，铜，棉花，玉米，橡胶
韩国VS卡塔尔，中国VS伊朗，阿联酋VS澳大利亚。
期权，熟悉什么品种做什么，足彩，熟悉哪个队买哪个。

期权的权利金——每注足彩的2元。
期权的保证金——体彩中心的奖池。

足彩的赔率=上图中的韩国赢的赔率为1.76.
概率 1/1.76=56.8%

期权的赔率，变成实值的概率，类似于下图中的DELTA.

虚值、实值、平值期权：
实值期权：认购为行权价低于当前标的价格的期权——韩国队1:0卡塔尔，买韩国赢。
虚值期权：认购为行权价高于当前标的价格的期权——韩国队1:0卡塔尔，买卡塔尔赢。
平值期权：认购为行权价等于当前标的价格的期权——韩国队0:0卡塔尔，随便买哪国赢。

内在价值：
实值期权行权价和标的价格之间的差值。
韩国队1:0卡塔尔，买韩国队胜的彩票，内在价值占优。
时间价值：
除了内在价值的那部分价值，虚值期权的时间价值=价格，随着时间的流失，时间价值减少，若期权还是虚值，买方会比较焦虑，卖方窃喜。
比赛进行了80分钟了，两队还是0:0，买胜负彩的会焦虑，留个大家的时间不多了！

期权策略：
买认购——买入认购期权，看多。
买主队韩国队赢的足彩。
买认沽——买入认沽期权，看空。
买客队卡塔尔队赢的足彩。
买入跨式——同时买认购和认沽，博取标的大幅波动。
同时买韩国赢和卡塔尔赢的足彩，按照赔率来算，中了可能还有点收益。
其他的垂直价差、对角价差、比率价差、多腿
和足彩里的胆拖、N串M差不多

另外维度的交易：
足彩——让分胜负、比分、总进球
期权——做多波动率（类似于猜进球数多），做空波动率（类似于猜进球数少），中性对冲赚时间价值流失。

大头针风险：
足彩——时间已经85分钟了，两队还是1:1，任何时候双方谁进一个球，就将决定胜负，彩票店决定是否要赔钱。
期权——行权日最后半小时或者下午时，标的在某一行权价附近晃，该行权价的认购认沽期权，一会是实值期权，一会是虚值期权，买方可能行权也可能不行权，卖方比较尴尬。

其他我慢慢再想。。。

感谢电子工业出版社，感谢广大券商、期货公司，读者的大力支持！

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用亚洲杯类比期权交易

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